内外环境出现积极变化 A股迎来“两会”布局时间

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春节假期期间，欧美日股市惨跌，很多人都在为假期后a股的开盘走势而流汗。然而，一些分析师认为没有必要恐慌。春节过后，中国将迎来一场举世瞩目的重要会议。根据以往的股市走势，2月份a股上涨的概率为73%，3月份a股上涨的概率为62%。从这个角度来看，虽然一月份开局不利，但明年春季的市场仍然值得期待。

投资者目前最担心的是，假日后a股的开盘能否弥补外部市场的低迷。分析师认为，准确地说，在a股假期期间，外部股市弥补了下跌，这比在a股假期之后更好。

2016年第一个月，上证综指暴跌22.65%。a股创下26年来最糟糕的一年，也是8年来最大的跌幅，在单月跌幅史上排名第六。同期，S&P 500指数下跌了5.1%，欧洲股市下跌了6%以上，日本股市下跌了7%以上。虽然也很黯淡，但远低于a股的跌幅。

与最高点相比，a股市场已接近“减半”，恐慌情绪已大大释放，而外围股市与前一轮牛市最高点相比，一般只下降了20%左右。在过去的几年里，在宽松货币政策的刺激下，尽管经济不景气，各国的股票市场都很繁荣。例如，日本股市翻了一番，德国股市翻了一番。因此，在外部市场弥补下跌后，将有助于a股的稳定和反弹。从另一个角度来看，在a股市场关闭期间，欧洲、美国和日本股市普遍下跌，表明中国对全球股市下跌不负有责任。相反，在a股市场开盘之前，外围股市上周五终于看到了一些阳光，奇迹般地结束了连续几天的下跌，表明国际投资者对a股市场的节后走势寄予厚望。

进一步分析表明，外部股市危机主要来自金融股。瑞士信贷(Credit Suisse)每周暴跌18%，其股价创下24年来的新低；德意志银行每周下跌约8%，这是自次贷危机以来的新低；其他欧洲银行也暴跌至谷底，创下自上次危机以来的新低。

a股市场的支撑来自金融股。a股市场有16家上市银行。在央行的大力支持下，a股市场的上市银行不可能发生类似欧美的危机。此外，银行股是目前深市和沪市市盈率和市盈率最低的蓝筹股，在国际市场的金融股中也具有估值优势。

此外，近期a股市场内外环境也出现了一些积极变化:首先，各国经济再次出现量化宽松迹象。美国加息至少已经推迟到2016年，欧洲和日本已经实施了负利率政策；二是美元指数连续一周下跌，人民币汇率迎来了可喜的稳定环境。春节期间，离岸人民币汇率升至6.53左右，与在岸人民币汇率出现罕见的上下波动，表明美元指数大幅下跌导致人民币短期贬值压力下降；三是国内有色产品价格上涨，房地产市场迎来了首付比例下调等一系列有利条件，为a股在整体环境中企稳提供了条件。

进入2016年，稳定增长的一揽子政策将继续侧重于努力。国务院批准的“11+6+3+1”计划将进入实施阶段，即国家发改委牵头的11个投资项目、6个重大消费项目、3个国家战略——“一带一路”战略、京津冀协调发展战略和长江经济带建设，“1”是国际能力合作。2016年，全社会固定资产投资将超过50万亿元，这将主要通过投融资体制改革、特许经营和ppp模式来吸引社会投资，值得关注。

分析师认为，自2月份以来，a股已进入“两会”前的稳定期，这对市场的稳定和复苏有一定的助推作用。在“两会”期间，“十三五”计划将出台，这将刺激相关部门和热点参与。春节后一个月，市场活动将明显增加，一些政策支持的行业和主题可能退出好市场。从技术上讲，股指已经成功站在10日均线上，基本摆脱了之前的下行趋势，为a股继续反弹创造了条件。(记者唐亚萍)

来源：安莎通讯社