楼市对经济的拉动力将减弱

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证券时报网络(STCN)4月14日，

自中国房地产市场形成以来，房价一直在上涨。然而，在市场发展过程中，推动房价上涨的因素并不总是一致的。曾经，大量人口迁移到一线城市，以维持房地产市场的需求，推动房价上涨。近年来，一线城市人口增速放缓甚至出现负增长，而房价上涨更为剧烈，这主要是由于资本杠杆的作用。

从过去十年的经济和社会发展来看，2011年前后出现了一个明显的分水岭。2011年之前，经济增长强劲，劳动人口和农民工数量快速增长。统计数据显示，从2000年到2010年，一线城市的人口每年增长超过4%。人口增长带来了对房地产市场的巨大需求，这支撑了房价的上涨。

然而，2011年后，这一趋势明显放缓，上海和深圳的人口增长率降至1%以下。2015年，上海人口略有负增长，但房价上涨势头仍未减弱。同时，2011年后，基准利率和法定存款准备金率一再下降，广义货币m2增速持续上升，货币乘数自2011年第四季度以来一路攀升。高杠杆带来的资本涌入房地产市场，成为人口增长因素消失后房价继续上涨的驱动力。住房行业人士得出结论，2011年前房价上涨是一种人口统计现象，而2011年后房价上涨是一种货币现象。

1998年以后，随着住房分配制度的取消和住房抵押贷款政策的实施，房地产投资进入了一个平稳快速发展的时期。不仅商品房价格持续上涨，房地产市场也成为国内经济的支柱产业之一，促进了国内生产总值的增长。然而，这种情况似乎在2013年达到了极限，房地产市场将在2014年后进入瓶颈期。即使经济面临下行压力，政府也很难指望通过房地产市场继续推动经济。

这并不意味着房地产市场将迅速走下坡路。在新需求和旧房置换拆迁需求的推动下，房地产投资仍可在目前规模的基础上增长，但可能难以达到几年前的规模，对拉动经济也不会有明显的效果。(证券时报记者方)

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社