模拟年化收益可观 大数据“阿法狗” 笑傲量化投资

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虽然李世石和阿尔法戈之间的人机战争吸引了很多关注，但人工智能也被推到了前沿。事实上，在证券投资领域，人工智能的触角已经深入，而计算机在定量投资领域的应用最为典型。

基于大量的大数据，越来越多的基金公司试图通过人工智能最大化量化投资。根据东方财富选择的统计，从3月14日到4月1日，银华基金发行了一个定量投资产品，名为“银华大数据”。

记者进一步了解到，与目前市场上常见的指数型被动基金不同，该基金是一种主动的量化投资产品，它利用量化的手段来选择合适的时间和股票。

“如果不选择时机，收入会相当吓人。加上时机，收益会下降，风险回撤率会特别低。从2010年的震荡市场至今，年化复合收益模拟盘约为15%，而股市崩盘时发生的最大回撤约为10%。这是历史模拟收入情况，未来收入取决于市场趋势等因素。”银华大数据基金经理张凯在采访中表示。

基于大数据的投资

一般来说，大数据投资是指对证券大数据的分析和投资策略的形成，进而构建投资组合。简言之，大数据技术包括证券数据的收集、清理、存储和研究，数据类型包括投资者行为、财务数据、公司公告、经济数据和市场数据。

银华大数据基金的基本投资流程也是如此。然而，据记者了解，该基金不同于目前市场上见到的大多数大数据基金，它是一个积极管理的量化产品，时间和选股都是量化的。

在张凯看来，大数据包括宏观、行业等基础数据、证券市场数据、上市公司财务数据、公司公告、财务新闻报道等。当证券数据的维度和数量足够大时，它就构成了大数据。

“通过我们掌握的大数据所获得的时机策略和选股策略来制作这样的产品。”张凯总结道。

“市场数据，尤其是高频市场数据，比如股指期货市场数据，尤其是在这波限制性股指期货出现之前，有许多频率和维度的市场数据，并且从中可以看出许多规律。例如，去年6月之前，股指期货基本上大幅上涨，但6月之后，股指期货基本上处于大幅打折的状态。这些数据可以很好地描述整个市场多头和空头的现状。”他说。

记者还了解到，该基金不仅使用专业金融机构的数据，还使用互联网和银华基金的独家分析师数据。

“这是我们自己的销售分析师推荐的大数据。这个计算机系统将与市场上有影响力的卖方行业分析师对接。这些分析师每个月都会在这个系统中提交他们目前最乐观的数据。一至五只股票，将这些数据提供给我们的分析师，并通过该系统自动建立股票投资组合。”张凯向记者透露。

大数据投资的优势包括股票覆盖面广、信息处理能力强、投资策略多样化和避免人为主观性。业内人士指出，传统的投资策略大多是基于经验的主观和随机，而大数据是基于数据的，更加客观和公平；大数据不仅可以全面覆盖所有a股，还可以处理基础数据和海量非基础数据。

统计显示，2009年底至2015年底，银华大数据模拟业绩累计收益率为149.8%，模拟年化收益率为16.5%；2015年，模拟收益率为35.70%，最大回撤率为9.2%。

两大时机+四大选股策略

基金推广手册显示，银华大数据基金的选股策略流程主要分为四个步骤。第一步是删除非目标股票；第二步是通过四种策略给股票打分；第三步是通过加权平均计算个股的得分；第四步是分配前100只股票的权重。

张凯告诉记者，实际的基金投资有两个主要步骤，一是时机，二是选股。时机是两个主要策略。第一种是根据宏观经济数据和市场状况给出的信号来判断头寸和头寸。

“我们称之为市场的时机策略和情绪。该策略主要使用的数据包括股指期货等高频数据，包括公共基金头寸数据，包括证券市场活动数据，还包括卖方分析师是否一致。看看空.的数据”张凯解释道。

根据公开资料，基金的选股主要基于四种选股策略。第一个是关注热点策略的股票；二是卖方分析师的推荐策略；三是金融多元战略；第四是事件驱动策略。

所谓的股票关注策略是指当一只股票的财务报告、外部评论等关注度大大提高时，电脑会自动抓取，基金经理会根据关注度判断是买入还是卖出。

第二个策略是通过股票推荐系统取出卖方分析师推荐的股票。“这可以提供阿尔法长时间。”张凯说。财务多因素策略是一种传统的定量选股多因素策略。简单地说，这是一种基于各种财务因素或动量因素的简单的定量选股策略。

第四种策略称为事件驱动策略。例如，一些上市公司突然发布公告，如果公告在短期内对公司的股价有好处，他们就会购买该股票。一个典型的例子是高管的增加或大股东增加的公告。

根据张凯的观点，原则上，基金经理不会主观地干预这些策略在投资组合中的权重，因为这些策略的回报与长期表现没有太大区别。

“两个时机加上四个选股堆栈，无论当前头寸如何，买入的股票都基于四种选股策略，系统风险敞口通过头寸级别进行控制。”张凯进一步解释道。

投资者应该注意到，基金的运作模式、认购和赎回率都不同于传统的公开发行。一般来说，传统的公共基金每天都开放购买和赎回，而这种产品每三个月开放一次。管理费是固定管理费加上绩效改进。从运作模式来看，阳光私募基本上是以股票为主。与阳光私募股权20%的业绩提成略有不同，该产品的业绩提成是15%。

来源：安莎通讯社