“高送转”被玩坏： 馅饼还是陷阱?

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[2005年，只有154家上市公司，2014年，企业数量为565家。]

[从2005年的0.45(即4.5股从10股转让)到2014年的0.83(8.3股从10股转让)。]

“‘高交付’已被打破。现在10对10已经不好意思跟人打招呼了。10到20英镑基本上是起价。”一些投资者嘲笑a股市场日益疯狂的高交割投机。

据统计，截至2月18日，已有超过100家上市公司公布了年度高送股和转让计划，近40家上市公司计划送股和转让至少10股至20股。金盛精密以10到30股赢得了第一名。

从盘面来看，近期反弹行情中的“高送高转”主题再次受到热钱的轰击，金盛精密、邦杰、宝德等股轮番涨停。然而，一些分析师告诉《中国商报》记者，“高交割和高转让”不会改变投资目标，它正日益成为推高股价的一种手段。投资者应该警惕利用高交付和高转移的“数字游戏”的炒作陷阱。然而，一些没有业绩支持的“高交付和转移”并不排除利润转移的可能性，最终由中小投资者买单。

据《中国商报》统计，在上述100多家已披露“高交付”计划的上市公司中，金盛精密打算以最“慷慨”的比例，计划转让10股至30股；神舟长城、天骐锂业、邦杰股份、秀强股份、宏翔动力、优祖网络等近20只股票的第二梯队也推出了超高转让计划，计划转让比例超过10股对20股；领航智能、天翔环境、国安、中泰、西鹏、康生、日商集团等近20只股票，10-20只；有60多家上市公司计划发行10股股票，并转让10至20股股票。

虽然a股高交付计划的披露才刚刚开始，但相关概念股却点燃了市场的投机热情。最近不止一家卖方机构表示，2月至3月是高交割主题投资布局的时间，高交割概念股通常在第一季度容易获得超额回报，因此鼓励把握正确的时间窗口。

龙虎榜最近的数据显示，高交割和高转移的概念股也受到基金的密切关注。由于领先智能的连续日涨停“高送高转”，该股周三公布了10至20元5.5元(含税)的配股计划。当日，龙虎榜数据显示，热钱集体躁动，中投证券无锡青羊路证券营业部、华泰证券上海武定路证券营业部、华泰证券深圳一天路荣超商务中心证券营业部等活跃热钱聚集业务部门的席位全部买入，买入金额超过2000万元。

深交所因“奇怪的高送转”公开询问“高送转王”金盛精密，但仍未能阻止热钱炒作的热情，光大证券奉化南山路证券营业部和财通证券绍兴人民中路证券营业部继续买入该股。

海通证券的统计数据显示，近年来，a股“高送高转”的数量和比例迅速增加。2005年，只有154家上市公司，但在过去的五年里，平均企业数量约为500家，2014年，企业数量达到565家。随着拟转让企业数量的增加，平均转让比例也在不断提高，从2005年的0.45(即平均每10股转让4.5股)提高到2014年的0.83(每10股转让8.3股)。

“‘高交付和高转让’原本是业绩支持和高股价的上市公司用来稀释每股收益和表达对业绩增长的信心的一种方式。然而，近年来，“高交付和转移”越来越多，其中许多逐渐成为投机或利润转移的工具，而一些没有业绩支持。相反，上市公司利用高交割和高转让来推高股价，达到高减持的目的。最近，许多上市公司的“高交付和转让”计划已经提前泄露，资本优先布局的例子正在等待散户投资者进入“轿子。”一位资深机构投资者告诉《中国商报》记者。

上述人士提醒，虽然高交付计划推出前后，上市公司的总体股价表现良好，而没有业绩支持的高交付似乎很慷慨，但当一些人获利时，大部分股价会随波逐流，甚至弥补亏损，留下高钢的中小投资者。

深圳证券交易所近日在官方网站上提醒投资者，要理性对待上市公司发行的“高送转”方案。认为“高交付与高转让”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率和公司盈利能力没有影响。因此，投资者不应将上市公司的“高交付”计划等同于上市公司的高利润或高增长。

来源：安莎通讯社