央行连续3天超千亿逆回购 年中流动性危机无虞

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到6月底，流动性的季节性效应突出，资金短缺的情况时有出现，价格明显上涨。与此同时，央行增加了反向回购操作，以平稳资金需求，反向回购资金投放市场的金额连续三个交易日超过1000亿元。总体而言，年中流动性基本安全，资金暂时短缺没有影响市场情绪。昨日，上证综指上涨0.94%，收于2905.55点。

昨天，央行通过利率竞价的方式，在公开市场推出了1500亿元人民币的反向回购操作，期限为7天。中标率相当于前期的2.25%，减去当日到期的650亿元人民币，相当于市场净投资850亿元人民币。本周前两个交易日推出的反向回购基金金额分别为1700亿元和1100亿元，净投资分别为1300亿元和350亿元。最近一次反向回购操作在5月份超过了1000亿元。

在资金紧张的迹象下，央行开始增加反向回购量。从利率的角度来看，最近几天资本价格上涨了。尤其是跨月14日变化明显。根据wind数据，昨日货币市场14天回购利率上升13.3个基点，为近三个月来最大增幅，加权平均利率达到2.9169%。隔夜和7天承诺回购利率也有所上升。

根据银行交易员的报告，从周一下午开始，市场出现资金短缺，资金需求在半年后突然增加，无法满足，一直持续到第二天早上。然而，随着中央银行投入更多资金，银行融资增加，需求基本得到满足，资金短缺得到缓解。

资金波动的原因显而易见。除了月底缴税和今年年中评估等因素外，全球市场密切关注的重大事件英国退出欧盟公投，可能会促使一些银行提前提取资金，以应对可能出现的风险。

事实上，对于今年的“年中流动性危机”，市场并不担心，情绪也比较稳定。因为央行总是向市场发出一个信号，即在必要时准备救助流动性，例如，在今年年中，除了增加反向回购量之外，央行还推出了一个新的mlf，以在最后一个mlf到期前进行对冲，并联合推出了一个800亿元的国债投标。

此外，考虑到最后的影响，央行调整了宏观审慎评估(mpa)。目前，市场一致认为，此次评估的影响将远小于3月份。

中信证券(报价600030，BUY)的研究报告称，央行的操作重点是保持稳定的资金格局。最近，货币政策的外部约束略有缓解，但英国的“英国退出欧盟”公投尚未落幕，美联储今年加息仍是一个高概率事件。未来，外部压力可能仍会改变。在内部，保持经济的“慢火”复苏和叠加金融去杠杆化已成为进一步放松货币政策的重要制约因素

来源：安莎通讯社