债市引“活水” 合格机构投资者入市备案细则落地

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继5月初央行发布2016年第8号公告(以下简称“8号文件”)扩大银行间债券市场机构投资者范围、全面规范准入环节后，市场预期的相关配套规则随即出台。上周末，中国央行上海总部发布了2016年第一号公告，明确规定了合格机构投资者进入银行间债券市场备案管理的相关规则。

央行上海总部指出，未来合格机构投资者进入银行间债券市场时，应按照央行上海总部的规定进行网上申报。中央银行上海总部将受理备案申请，并按照规定的条件和程序发出备案通知，备案通知自发出之日起3个月内有效。

其中，申请备案时，应向中央银行上海总部提交的材料包括:法人营业执照复印件和相关金融业务许可证复印件；债券投资基金合法合规来源说明；近3年无因债券业务发生重大违法违规行为的说明。

对于非法人合资格机构投资者，央行上海总部规定其管理人或托管人应向央行上海总部申请备案，并提交产品已被相关行政部门或授权行业自律组织依法批准或备案的文件等多项材料。

债券市场的机构投资者预计将持续扩张。在央行5月6日发布的“八号文件”中，不仅住房公积金、养老基金和慈善基金都被明确认定为非法人合资格机构投资者参与银行间市场，而且可以进入市场的金融产品范围进一步扩大。

央行上海总部此次指出，管理人和托管人每年首次申请非法人合资格机构投资者时，应提供管理人和托管人的营业执照和相关金融业务许可证。私募基金管理人还应说明其已在行业自律组织注册，净资产不低于1000万元，资产管理实收规模处于行业前列。

根据央行此前的“八号文件”，央行上海总部、中国政府证券登记结算有限责任公司、银行间市场结算有限责任公司和全国银行间同业拆借中心应制定相应的实施细则，明确备案、开户和联网所需的全部材料，并在收到完整材料之日起3个工作日内完成手续，及时以电子方式通知投资者。

央行“八号文件”发布后不久，出台了《合格机构投资者进入银行间债券市场备案管理实施细则》，业内人士认为这是央行简化管理、下放权力、加强事后监管的最新举措。

光大证券首席经济学家许高认为，8号文件的颁布反映了监管思路的转变。它放宽了央行在银行间市场开户的事先批准，这意味着监管的重点倾向于事后监管。央行扩大了投资者范围，降低了开户门槛，简化了开户流程，所有这些都削弱了事先批准。

从长远来看，业内人士认为，央行“八号文件”的颁布，体现了丰富投资者群体、提高债券市场活力的发展思路。国泰君安债券分析师徐寒飞认为，央行“八号文件”全面放开了银行间市场理财产品分帐，同时为住房公积金和养老金进入银行间债券市场铺平了道路，有利于充实机构投资者，改善交易活动。

来源：安莎通讯社