九合创投王啸：供应链金融崛起

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证券时报网络(STCN)5月10日，

《证券时报》记者江勇

九河创投创始人王晓是明星空音乐店、36氪星、下厨房、青云等企业的天使投资人。2010年，王晓离开百度后，创立了九河风险投资，投资风格相对稳定。

在昨天举行的2016互联网金融创业创新峰会上，王晓表示，移动互联网的渗透和大量真实交易数据提高了供应链金融的成功率，现在是供应链金融崛起的时代。对于初创企业来说，软件即服务(saas)和b2b仍然可以切入这个行业。

对P2p系统风险的担忧让投资者嫉妒

互联网相关领域有三个方向:信息流、物流和现金流。王晓认为，现金流是与互联网相关的财务部分，财务的重要性最终会被互联网公司所认识。早在四年前，王晓就开始关注p2p公司。他认为p2p最大的风险点是系统性风险。当金融市场大幅波动时，坏账率的上升速度比预期的要快。

然而，供应链金融是不同的，它更倾向于行业。他将供应链金融定义为一种基于真实交易背景的金融活动，其实质是帮助供应链中的成员盘活他们的资产。我们的定价基于核心真实交易，我们可以控制风险。这使得互联网金融的成功率更高。王晓说。

相关数据显示，目前中国供应链金融市场规模已超过10万亿元，预计到2020年将达到近20万亿元。近五年来，商业保理和金融租赁业务规模的复合年增长率分别高达43.26%和53.95%。供应链金融呈现稳定强劲的发展势头。

初创企业可以从saas和b2b中切入

在中国，基于大量真实的交易数据和信息，阿里巴巴和JD.com在消费金融领域积累了巨大的潜力。对于初创企业，王晓认为仍有机会通过saas和b2b切入供应链融资。

中国大多数中小企业的融资需求无法得到满足。下一步，随着移动互联网的进入以及b2b和大数据领域的逐步完善，交易量相对较大，比如寻找一个钢铁网络，因此有必要建立一个金融链接。王晓说。

另外，从延长产业链和帮助企业快速转移货物的角度来看，王晓认为强大的分销商、saas和erp也可以在制造商和批发商之间提供金融服务。这是我们的核心逻辑判断。王晓说。

切入供应链融资是一个两步的过程

王晓认为直接切入供应链融资并不容易，所以建议循序渐进。首先，做一些类似于行业的信息门户，以获得高质量的客户或saas，然后推出最佳质量的客户来创新金融产品。

如果saas易于使用，交易和支付可以被激活，然后与资金结合，从而形成一个完整的闭环，这也有利于风险控制。我们布局中的五六家公司正在这一领域努力工作。目前，业务发展趋势似乎还不错。他说。

Kuaipi.com是九合风险投资投资的供应链金融企业之一。其主要功能是通过硬件帮助广州各批发市场快速跟踪和维护订单，通过这种方式，快速批量网络可以根据每月的商户流量，梳理出高质量的批发商。王晓说，在淡季，首都是空，而在旺季，就必须购买商品。这些人有可能获得金融服务。

供应链金融的四大风险

王晓在接受《证券时报》记者采访时表示，整个行业的系统性风险、数据的准确性、基于数据建模的合理性以及贷款流程的完整性是供应链金融的四大风险。

谈到系统性风险，王晓表示，任何行业都有行业风险，或者是由于重大政策变化；或者是因为其他商业模式的兴起带来的行业大瓶颈，整个供应链上下游利润都不是很高，他们所属的供应链金融公司自然也会受到冲击。

数据的准确性是指上下游行业是否存在欺诈行为，欺诈数据是否可以通过技术手段或数据模型进行分析和消除。只有这样，我们才能说风险定价的核心竞争力。

目前，我们可以选择一些新兴的大产业。在风险控制方面，由于创业企业的模型不完整，最好的风险控制是创业者的能力和职业相关性是否匹配。不投票但会讲故事、没有产业积累的企业家。他说。

关于未来哪些行业可以率先突破，王晓表示，一些大的行业如汽车行业、批发行业和医药行业有更多的机会。这一判断主要是基于中国汽车消费量非常大的事实，包括二手车、一手车和经销商系统，以及批发行业。数据显示，目前中国网上购物最多不超过15%，85%仍通过一级和二级批发商。供应链金融中最重要的是数据积累的能力。那里有大量的交易数据。如果供应链金融企业能够通过线上和线下，资本方的能力将随之而来。王晓说。

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社