从权威人士谈经济看背后的政策信号

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时报评论

周子勋

5月9日，《人民日报》刊登了权威人士的独家专访《一季度开放问大势》，引起了社会各界的广泛讨论和解读。本文在很大程度上反映了中央高层对当前经济形势的看法和判断，对于市场把握未来政策无疑具有很高的参考价值。

综上所述，笔者认为有以下几点值得注意。

首先，对于中国当前经济运行的总体判断，权威人士认为它不可能是“U”型，更不用说“V”型，而是“L”型趋势，这是一个一两年内无法跨越的阶段。毫无疑问，这是对中国当前经济形势的客观看法。尽管第一季度经济增速高于6.5%的底线，但仍是7年来的最低增速。从趋势来看，中国经济在中长期内不会改变L型的基本趋势。也就是说，“稳定”是事实，但“触底”可能还为时过早。当然，由于中国的经济潜力、强大的恢复力和巨大的机动空间，即使它没有受到刺激，其速度也不会下降太多。这无疑向市场发出了一个明确的信号。

二是增强宏观经济政策的针对性和有效性，抵御经济下行压力。目前，我们必须以一颗“正常的心”看待中国经济。我们不仅要保持中高速经济增长，还要加快经济结构调整。我们不仅要努力创新，还要消除可能的风险。按照目前的思路，中国经济的宏观调控将突出“稳定”和“快速”两个字。“稳定”一词意味着继续保持“稳定增长”。2016年，国内生产总值预计增长6.5%-7%，而“稳定”的底线是保持经济在这个范围内。为了消除市场对“稳增长”政策的担忧，政府将在“快”这个词上多下功夫。在短期“稳定增长”的要求下，长期结构调整的目标不会改变，而是会加快。如果货币政策“稳定”，财政政策就会“快速”出现，以加速改革和促进结构调整。正如权威人士所说，从长远来看，稳定增长与结构调整是一致的。结构调整是经济持续增长的重要动力和保障。去产能、去杠杆化有利于结构优化和经济长期健康发展。

再次，强调股票市场、外汇市场和房地产市场回归各自的功能定位，并指出资产配置的方向。就股票市场而言，它是一个直接融资的地方。只有股票市场健康发展，才能为股票市场发挥良好的直接融资作用打下良好的基础，国有企业和民营企业才有可能通过股票市场融资增强自身的生存能力和竞争力，进而稳定经济形势。就外汇市场而言，人民币汇率的变化完全由市场决定，这无疑将减轻国际社会对中国政府操纵汇率的担忧，显示我们推进汇率市场化的决心和诚意。就房地产市场而言，目前只有改变目前房地产市场的游戏规则，对房地产市场的供给方进行结构性改革，重塑房地产价格形成机制，实现房地产市场从结构到功能的根本性转变，房地产行业才能摆脱长期低迷，迎来蓬勃发展的春天。

第四，要防范高杠杆，把金融风险作为一道“门”。当局指出，高杠杆是“原罪”，也是高金融风险的来源。在高杠杆背景下，外汇市场、股票市场、债券市场、房地产市场和银行的信用风险将会上升。如果处理不好，小事就会变成大事。因此，通过增加杠杆来推动经济增长是不可能的，也是没有必要的。可以认为，中央政府对高财务杠杆的重视意味着相关监管措施将在以后出台。至于去杠杆化，只有结构性改革、扩大实际gdp规模或提高企业利润水平和居民收入水平才是根本的解决办法。

第五，稳定的政策和稳定的监管是良好的预期管理模式。有关部门强调，宏观调控的实质是预期管理。宏观经济政策不能动摇。作者认为，宏观经济活力的下降凸显了预期管理的重要性。大多数时候，有必要向市场发出更明确的信号，避免引入方向性不明确的控制政策。在管理好预期的情况下，推进市场化改革，解放因垄断或管制导致产能不足的市场，将是中国经济重新启动的动力。在这方面，深层次的体制改革是不可或缺的，特别是国有企业、土地和跨境资本流动的改革，这将对中国的经济转型和升级，包括能源、金融、城市化、农业、技术进步和全球化，发挥不可估量的作用。

来源：安莎通讯社