基金行业下一步

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我们的记者龙伟

目前，中国基金业正在转型过程中重构其生态地图:混合竞争和基金全球化给行业带来机遇和活力的同时，也给业务模式和思维方式带来冲击。基金业接下来应该如何发展？2016年3月30日(第11届)中国证券投资基金行业年会暨资产管理高层论坛在北京召开。与会者就这一问题发表了意见。

提升核心竞争力

近年来，中国基金业发展迅速。截至2015年底，仅公共资金总规模就超过8.3万亿元，特定资产管理和特殊账户子公司的业务规模达到12.6万亿元。但是，基金公司也存在一些问题，如同质发展、行业核心竞争力弱、基金创新能力弱等。

与美国的共同基金行业相比，中国的公共基金产品结构明显呈“倒三角”形式:美国的股票型基金与固定收益型基金的比例为6: 4，而中国的比例为3: 7。从细分类型来看，中国活跃股票型基金的比例已从2007年的91%降至2015年底的35%，而货币型基金的比例已飙升至55%；中国合格境内机构投资者(qdii)基金仅占0.67%，而美国海外股票投资高达13.24%。从市场上较为关注的股票型基金来看，基层民众的投资基金也存在“结构性”的不合理性。

博世拉基金总经理姜向阳在主旨发言中表示，本次公开发行的结构不合理，股权产品整体表现不稳定，在一定程度上暴露了基金公司产品布局和创新能力不足的问题。

他建议，在中国经济转型升级的背景下，基金业的发展必须紧紧跟随国民经济和社会发展以及经济改革的大方向，牢牢把握多层次资本市场建设和投资者需求的主线:一是要认识清楚。投资主线，不断提升投资能力，提高风险调整后的投资回报，提升投资绩效；二是做好资产证券化、产业M&A基金等基金产品创新，引导社会资源参与“供方改革”，为实体经济提供综合解决方案，盘活社会存量资产，积极参与新经济、新产业发展；第三，忠实履行诚信义务，切实保护投资者的合法权益。

构建全面的跨境投资业务平台

作为全球经济中的重要经济体，中国已经成为全球投资者配置资产的重要市场。与此同时，随着资本市场的双向开放和居民财富配置的全球化，全球资产配置和全球资产配置已经成为公共基金新的业务增长点。然而，目前国内公开发行一般只在香港设立海外子公司，其跨境业务有限。

对此，姜向阳认为，混合股票型基金和qdii比例过低，直接阻碍了我国基金业主动管理能力的提升，同时行业利润率较低。他表示，目前，外国投资者的股票市值仅占a股的1.5%左右，空.涨幅非常大下一步，随着基金互认、深港通、qfii和rqfii改革等政策的实施，预计a股将在未来1-2年纳入全球指数，并进入海外机构的全球资产配置。当时，仅被动配置a股的海外基金估计达到1.4万亿元。

蒋向阳认为，面对“全球化”的商机，有必要立足当前，建立一个全面的跨境投资业务平台，并在市场中处于领先地位。

财通基金管理有限公司总经理刘伟预测，未来可能会有两种类型的公司能够发展得很好，一种是综合性公司，另一种是基于自身禀赋和资源的公司，能够更好地服务于实体经济。

在全球化和大资本管理的背景下，随着行业创新步伐的加快，基金董事长薛认为，基金行业的发展呈现五大趋势:一是公募基金牌照行业的壁垒将被打破；第二，基金业的资产规模将实现跨越式增长；三是基金的投资范围将日益扩大；第四，基金行业集中度将显著提高；第五，基金业的核心竞争力将大幅提升。

来源：安莎通讯社