A股救市动作和美联储当年很像 但有一点没有学到

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[早先报道]

外国媒体:去年股市暴跌时，中国人民银行向美联储寻求帮助

上周，路透社报道称，去年中国股市暴跌时，中国人民银行迅速向美联储寻求帮助，并要求美联储分享其应对1987年黑色星期一股市崩盘的策略。

随后国内媒体对上述时间进行了追踪，但目前尚未得到证实。

路透社在他的报告中指出，中国人民银行收到了一份259字的摘要，概述了美联储如何安抚市场，以及如何防止经济在标普500指数之后陷入衰退。1987年10月19日，标准普尔指数暴跌20%。美联储还附上了几十页美联储的书面记录、声明和报告作为注释，以指导中国人民银行的官员。

《北京青年报》已经整理了相关的公共信息，以下是《北京青年报》的报道。

然而，相比之下，中国央行和中国证监会自去年7月以来采取的救市措施，无论是采取高调和公开的行动来支撑市场情绪、增加金融体系的流动性，还是鼓励银行和券商放松信贷，都与美联储当年救市的方式相似。

1987年10月19日，道琼斯指数在开盘仅三小时后就下跌了22.6%，这是历史上最大的单日跌幅。然而，当时美联储的有效应对措施有效遏制了危机的蔓延，危机很快结束。那么，美联储采取了什么措施来拯救市场，以及a股监管当局在那些年从美联储的措施中学到了什么？

为了抑制金融市场的进一步下滑，防止对实体经济的溢出效应，美联储在股市崩盘后的第二天发表了一份声明。为了履行其作为中央银行的职责，美联储今天正式声明，它准备为支持经济和金融体系提供流动性。支持商业银行继续向股票交易商发放贷款；与此同时，美国总统罗纳德·里根和财政部长贝克都表示，股市崩盘与非常稳定的健康的美国经济不相称。

为了给市场提供尽可能多的流动性，防止资本损失造成的非理性下降。股市崩盘后，美联储在10月20日购买了大量政府债券，导致联邦基金利率在同一天下降了近60个基点。11月4日，美联储正式调整联邦基金目标利率(降息)，并宣布美联储准备立即向银行注资。鉴于美联储的做法，一些分析师认为，与去年的a股相比，美联储的救助不是投入巨额资金拯救市场，而是拯救机构。

与此同时，美联储与银行和证券公司合作，鼓励信贷以满足经纪人和交易员的需求。鼓励他们向有流动性问题的机构提供信贷。时任美联储主席的格林斯潘(Greenspan)在国会听证会上承认，当时纽约联邦储备委员会(Federal Reserve)的高级管理层曾致电纽约的大银行老板，保证他们对清算对手的信贷支持。

同时，面对股价被低估的问题，小公司率先赎回公司股票，并带领福特、霍尼韦尔等大公司大面积赎回。股市崩盘后一周内，约650家大公司公开宣布将在公开市场回购股票。

10月20日中午，芝加哥商品交易所和期货交易所也相继停牌，以切断股指衍生品市场和现货市场之间的连锁反应。由于程序化交易被普遍认为是股市崩盘的重要原因，美国证券及期货事务监察委员会引入了一种融合机制。

值得注意的是，与道琼斯1987年的收盘价不同，a股仍处于历史低点，救市措施似乎没有立竿见影的效果。另一个很大的不同是，美国的熔断机制幸存了下来，而a股熔断机制在四个交易日和两天之后就死亡了。

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来源：安莎通讯社