人民币中间价连续下调 究竟发生了什么？

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在美联储鸽派3月17日发表声明后，美元指数大幅下跌，两天内跌幅超过1.9%。与此同时，人民币中间价大幅上涨，两天累计上涨544点。

然而，18日之后，央行不断下调价格中值，上周累计跌幅达到595点，仅次于今年第一周700点的周跌幅，并在本周一继续走低。如何理解逻辑？

根据Monita的研究，从cfets人民币汇率指数异常稳定的趋势来看，上周人民币汇率中间价下调并不意味着央行想贬值，而是反映出春节以来，随着人民币贬值预期的放松，中间价开始更多地指一篮子货币。这种人民币汇率定价机制可以说是与以前的汇率改革方向一致:它有明确的定价规则(指一篮子货币)和有管理的浮动(跟随美元浮动)。

春节后，人民币汇率与美元指数高度相关。这是人民币与一篮子货币挂钩的必然结果。美元走强意味着其他货币对美元将走弱，因此人民币对美元也将走弱。莫妮卡说。

上周，在美联储官员鹰派声音的刺激下，美元指数继续上涨，美元反弹是上周中值价格持续下调的原因之一。

此外，招商证券还提到，在岸人民币与离岸人民币汇率的异常差异可能是引发中间价下调的因素。

自央行加强对人民币资金跨境流动的监管以来，离岸人民币汇率的反弹幅度明显大于在岸市场，导致人民币持续走强。内地和香港市场的人民币汇率明显上下颠倒，上下颠倒的幅度明显超过历史数据计算的正常波动范围，也是2014年以来的最高水平。汇率差异的异常变化也可能是中间价格下调的驱动因素之一。

虽然上周中间价大幅下调，但国内外市场波动不大，恐慌并没有像年初那样引发全球市场波动。商人认为，

这表明，通过央行的有效沟通和811汇率改革以来的洗礼，市场可能会逐渐接受人民币汇率波动忽升忽降的新常态，这显然有助于放松汇率问题对货币政策的约束。

来源：安莎通讯社