指数熔断今暂停 减持新规明实施

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消息公布后，欧美主要股指昨晚率先反弹，富时a50期货指数盘中上涨

4号练习，7号取消！7日晚，证监会深夜宣布熔断机制尚未成熟，并决定从今天起暂停实施，a股于下午3点恢复收盘。

昨日，中国证监会还发布了关于大股东减持的新规定，要求大股东在3个月内通过集中竞价的方式减持股份，减持比例不得超过总股本的1%。

值得注意的是，欧洲和美国股市也在周四晚些时候上涨。其中，欧洲三大股指在消息公布后直接上涨。新加坡新华富时a50期货指数2016年1月上涨近2%，交易量也有所扩大。

正文/表《广州日报》记者张忠安、杨欣

“突然，股票不能交易了。我以为它被暂停和重组了。谁知道这是一根导火线！”股东罗女士在周四上午的一个简短会议后发现她的股票被锁定了。7日，a股再次触发两个导火索，交易时间仅为14分钟。受全球宏观经济下滑的影响，全球主要股市纷纷下跌。

鉴于最近市场最关注的减持禁令到期，中国证监会7日发布新规定，称18号通知到期后，大股东可以减持，但有限制。其中，3个月内大股东集中竞价减持规模不得超过上市公司总股本的1%。然而，通过二级市场增持并不在限制之内。新规定将于2016年1月9日生效。一些分析师认为，新规定能否减缓大股东减持a股的影响，还有待观察。

全天仅14分钟的交易就蒸发了3.76万亿元

周四上午10点左右，上海和深圳证券交易所均宣布，沪深300指数较前一交易日首次下跌7%或以上。根据相关规定，“指数融合将于今天9: 58开始实施。”指数融合将持续到市场收盘，今天交易不会恢复。”这也意味着，在今年以来的四个交易日里，a股已经四次被吹熄。但昨晚，中国证监会宣布将于8日取消熔断机制。

从数据来看，a股二级市场周四仅交易了14分钟，两市近1600只股票下跌，35只股票上涨；截至下午3点正常收盘时，上证综指报收3125点，下跌7.04%；深圳成份股指数为10760.3点，下跌8.23%；创业板下跌8.58%，至2256.52点。根据Flush ifind的数据，截至昨日收盘，沪深两市2800多家上市公司a股总市值为45.99万亿元，较前一交易日减少3.76万亿元，相当于每分钟蒸发2680多亿元。

中国证监会:主要股东将在3个月内减持不超过1%的股份

2015年7月8日，中国证监会发布第18号文件，有效期为半年。为避免18号文件到期后出现减持高峰，新规定要求三个月内主要股东通过证券交易所集中竞价交易减持的股份总数不得超过公司股份总数的百分之一。重点通过“集中竞价交易”的具体方式，对大股东减持股份做出详细要求，建立大股东减持股份的预披露制度。上市公司大股东需提前15个交易日披露减持方案。中国证监会表示，在通过集中竞价交易为大股东设定减持比例的同时，保留了大股东减持的多种方式，如大宗交易和协议转让。中国证监会还表示，新规定设立了“反规避”条款，专门遏制相关实体通过协议进行的“分拆”和“曲线缩减”的转移。

关于对市场前景的影响，证监会表示，新规出台后不会出现“退潮”。没有理由说市场已经大幅下跌，投资者应该理性而谨慎地看待它。与此同时，有关减持的新规定的出台，并不意味着证券公司等“国家队”即将退出。

一些分析师指出，尽管新规为大股东减少持股打开了一扇窗，但他们可以通过二级市场以外的其他方式套现。然而，从目前情况看，随着越来越多的上市公司宣布延长锁定期和增持，预计未来实际减持规模可能低于预期。

上海证券交易所发布了减少预披露格式的指引

为贯彻落实中国证监会《关于上市公司大股东和董事减持股份的若干规定》，上海证券交易所近日发布了《减持股份预披露格式指引》，并发布了《关于上市公司股东减持股份计划临时公告格式指引的通知》，根据临时公告格式指引，该通知将于1月9日起生效。

根据《若干规定》，交易所需要规范大股东减持的预披露行为，细化相关信息披露要求。为此，上海证券交易所制定了《第98号股东减持方案公告格式指引/上市公司实施方案》，规定大股东通过集中竞价交易减持股份的，应按要求披露减持方案公告和减持实施公告。

值得注意的是，之前有六家公司，如一连仲和沐源，都曾发布公告，表示解禁后大股东将逐步减持。根据上海证券交易所的规定，如果上市公司的股东在《若干规定》发布前已经披露了减持公告，他们也应遵守《若干规定》的要求。有关核减安排与规定不一致的，不予执行。上海证券交易所将加强监管和处罚力度，严肃处理违规预披露或违规减持行为，并对股东和相关责任人采取监管措施或纪律处分。情节严重的，将受到6个月或12个月的交易限制。

记者了解到，截至目前，已有44家公司的大股东自愿增加了其股份的“锁定期”。基本上，上市公司首先表达了他们维护股市稳定的立场，然后支持公司的发展前景。许多公司还表示，如果他们违反这一承诺，减持股份的所有收益将归公司所有。一些上市公司已经拿出真金白银来增持。根据wind的统计，在2016年开市前的三个交易日中，123家上市公司获得了重要股东增持，净买入9671.37万股，投资108384.64万元。

市场前景的反弹仍需谨慎

就a股而言，一位券商官员昨晚晚些时候对《广州日报》记者表示，4天内频繁触底意味着需要逐步探索融合机制，积累经验，动态调整。因此，熔断机制的暂停，加上大股东减持新规的出台，应该是股市的好消息，市场可能出现超卖和反弹。然而，即使未来出现反弹，投资者也需要谨慎，适当降低头寸。其中，券商、保险公司和近期调整较多的优质中小企业可能率先反弹。

四只分级基金面临折扣

不要再动贴现基金了

a股在四天内四次触发熔断机制后，许多基金公司都向基金行业协会反馈，要求完善新实施的熔断机制。

此外，由于急剧下降，一些分级基金也面临折价风险。投资者应避免已经贴现或接近贴现的评级基金，以免因再次踩雷而造成损失。

随着新年以来的四次，分级基金也急剧下降。其中，经纪类b股、高铁b股、电子b股和可转换债券b股四种b股基金将被贴现。

此外，风险投资B、沪深300b等接近折价边缘的评级基金也值得投资者警惕。

基金投资者提醒投资者，在贴现基准日买入高溢价B级债券的风险已经完全暴露。不管股市的大起大落，投资者都应该坚决避免这些打折的B级，以免再次踩雷造成损失。

外部市场:

欧洲和美国股市在当天交易中反弹

根据世界银行周三发布的全球经济展望报告，尽管新兴经济体表现疲弱，但2016年全球经济增长率仍将从2015年的2.4%升至2.9%。这一预期低于世界银行去年6月预测的3.3%。在多重压力下，亚太股市周四大幅下跌。截至收盘，日经225指数下跌2.22%，首尔综合指数收盘下跌1.10%。

欧洲三大股指开盘也大幅走低。早盘，法国巴黎cac40指数下跌3.19%。英国《金融时报》100指数下跌2.67%，德国法兰克福dax指数也下跌3.81%。然而，在中国证监会发布停牌导火索机制后，主要股指出现上涨迹象，上述三大股市一度直线上涨。截至北京时间昨日23: 00，欧洲三大股指跌幅收窄至不到2%。一些分析师认为，尽管美联储提出加息，但其他经济体的复苏仍然疲弱。再加上不断的地缘政治纠纷，投资者的风险偏好将大幅下降，削弱股市的吸引力。因此，如果市场在不久的将来继续波动，全球股市很难有好的表现。(张忠安)

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来源：安莎通讯社