务实的去库存方向的大转变

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高以轩

中央经济工作会议确定了2016年经济改革的总体基调和增长目标，并发布了关于房地产的积极信号和立场。我总结如下:宏观政策的基调转向供应方改革，同时考虑到宽松的需求政策。这反映了政策博弈思维的战略转变，使去库存化更加务实。

1.空的政策值得期待。在“房地产去库存化”从市场行为上升到国家战略后，空的相关政策想象力逐渐增强。例如，“废除过时的限制措施”、“创新性地提出建立租购并举的住房制度”、“鼓励开发商遵守市场规则、适当降低价格、促进产业并购”等提法，都在一定程度上超出了我的预期。我认为2016年的房地产行业将享受到住房市场化以来最宽松的政策环境，空在户籍改革、税费、创新商业和融资环境等方面的政策值得期待。

2.偏爱二线城市。产业的区域分化不仅是市场结构的分化，也是库存状况的分化和去库存潜力的分化。具体来说，一线城市基本上不需要去库存化；三线和四线城市的库存状况最为糟糕。没有政府的大力支持，大多数三、四线城市的自我储备能力有限。因此，我认为从去库存化中受益最大的是人口持续流入和产业集聚的二线城市，以及一些环境较好、有产业集聚迹象的三线城市。

3.开发者可能会加速洗牌。这次会议首次从供给和需求两个方面提出了调控方案，摒弃了传统的刺激需求的方式，这种方式从长远来看可能会带来更大的风险，而是采取了一种容忍有限的市场价格调整和牺牲部分开发商利润的方式来实现市场供需平衡。这种更务实的去库存化态度可以加快开发商优胜劣汰的速度，重建有序健康的房地产投资环境。此次会议公布了房地产调控政策总方向的变化。未来，房地产政策将不再单方面强调刺激需求，而是巩固基础、培育人民币，重点放在供应方改革上。

(作者是北京青年联合会会员，北京投资银泰董事长)

来源：安莎通讯社