短期财富效应消失 机构参与新三板定增热情减退

本篇文章1463字，读完约4分钟

短期财富效应消失。各机构参与新三个董事会的热情正在下降

我们的记者谷峰从北京报道

全国中小企业股份转让系统(以下简称“全国股份转让系统”)俗称新三板市场，历来被视为“制度城市”，这意味着从交易量和交易者来看，各机构是该市场的绝对参与者。

2015年，新三板二级市场经历了疯狂的三月市场，正是由于大量机构增量资金的涌入，疯狂的市场吸引了更多机构进入市场。

然而，2016年3月，新三板二级市场已经失去了去年的疯狂，在短期财富效应下降的大环境下，机构参与新三板市场的热情也在下降。

机构热情下降

根据中泰证券对新三板固定收益机构参与率的调查，2015年新三板固定收益机构参与比例为:私募股权基金45.6%，证券公司13.4%，基金公司资产管理计划9.9%，信托计划5.6%。

自2016年以来，已经过去了近四分之一。截至3月11日，私募股权基金的比例已降至39%，证券公司降至11.5%，基金公司的资产管理计划降至5.3%，信托计划降至1.3%。

“去年年初的一波飙升使新三板产生了短期财富效应。但是，随着监管压力的不断加大和a股的剧烈波动，新三板的短期财富效应已经消失。”中国中部一家大型券商的新三板分析师告诉记者。

据《21世纪经济报道》记者东方财富选择的统计，在1125种已披露数据的新三板基金产品中，有292种自成立以来回报率在0以上，其中只有17种回报率在50%以上。

短期财富效应的缺乏降低了机构参与新三板的积极性。

“如果没有财富效应，公开募股和券商开发新产品的热情就会直线下降，更极端的情况是，发行了新产品，却没有筹集到资金。”经纪分析师说。

据记者通过choice查询，2015年上半年，新三板基金设立的产品数量为1154种，而2016年以来设立的产品数量为173种。就已建立的产品数量而言，去年上半年还不到15%。

除了产品募集层面的机构活动减少外，一些机构基金在选择投资目标时也有强烈的观望情绪。

“一些机构去年筹集了资金，但没有进行投资。虽然有些产品仍然有很多配额，但产品周期有点短。我们必须考虑退出问题，在政策不明确、流动性没有改善的情况下，不要急于出手。”前述分析师进一步指出。

“目前，三板市场的交易价格并不能反映其真实的交易价格。由于交易量太小，二级发行人的预期相对较高，所以我们仍然偏向于谨慎投资。”北京一家公共基金账户的负责人向记者透露。

还是一个资本布局的好时期

部分市场参与者还认为，新三板二级市场低迷，许多短期投机资金将被挤出。

九台基金新三板投资负责人、总裁助理郑对记者表示:“去年，我们的投资主要集中在下半年。今年，我们正在筹集资金。我们可以看到，集中在三个板块筹集资金相对困难，但这也反映了投机。资金用完了。去年市场火爆时，许多人进入市场的目的是为了快速赚钱。今年，这些人将不再盯着这个市场，资金供应将相应减少。”

“如果这些基金是针对机构红利的，这意味着这实际上是一种投机行为，而不是一种投资行为。这样的撤资对三家董事会来说是一件好事。健康的市场需要长期培育。如果投机思维太强，就表明这个市场不健康。”郑进一步说道。

一家专注于投资北京新三板的私募股权投资机构也表示，这是新三板布局的好时机。

这位知情人士表示:“对我们来说，三个董事会的冷淡只是一个机会。此时，我们可以冷静地选择项目和目标。在去年的市场上，好的和坏的项目都受到追捧。目前的市场更适合长期投资机构投资项目，他们可以以相对低廉的价格投资，并通过长期投资的发酵带来价值。这是一个相对较好的投资时机。”(编辑郑时风)

来源：安莎通讯社