汇率再抢镜 G20不忘稳增长

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20国集团财长和央行行长会议将于26日至27日在上海举行。在全球股市和外汇市场高频波动、经济增长疲软和货币政策分化加剧的格局下，本次会议的重要性可想而知。那么，20国集团财长和央行行长在谈论什么？

“全球对中国的期望是保持汇率和宏观经济稳定，加强汇率政策沟通和透明度；中国希望美国不要过快收紧货币政策。此外，它还希望在全球范围内支持中国的“一带一路”和AIIB，并形成一个全球储备货币网络。”东方证券首席经济学家余韶告诉《中国商报》记者。

彭博经济学家欧在接受本报独家采访时表示:“目前传言的‘新广场协议’不太可能达成，g20成员国可能无法达成政府间协议，共同干预外汇市场。”“我不认为中国央行希望看到人民币大幅升值或贬值。保持稳定是当前的核心要素。”

据信，此次g20会议仍将聚焦于增长和结构改革。除正式会议外，国际金融协会(IIF)20国集团会议和“多边开发银行与20国集团发展议程”t20上海会议也将于25日至26日举行。中国人民银行行长周小川也将于26日上午9: 30回答记者的提问，这令人十分担忧。周小川早些时候表示，中国目前的国际收支状况良好，跨境资本流动处于正常范围，人民币没有持续贬值的基础。

二十国集团机制诞生于国际金融危机爆发的最关键时刻。目前，世界已经确认二十国集团机制是全球经济治理的最重要平台。在这个平台上，二十国集团国家讨论了各种重要的经济和金融问题，如宏观经济政策、经济结构调整、金融市场稳定和金融管理。

汇率问题再次抢镜

自去年下半年以来，新兴市场国家和一些产油国的货币遭遇了滑铁卢式的下跌。就在今年春节，全球市场经历了中国“缺席”的集体冲击。除了外汇市场，股票市场和商品市场也是“悲哀的”。

据外国媒体报道，在本周于上海举行的20国集团(g20)会议上，各国官员将讨论如何建立一个更安全的全球金融体系。包括如何协调现有资源，如单个国家的外汇储备、区域紧急融资协议、央行互换配额，以及国际货币基金组织(imf)将如何抵御经济危机。

法国农业信贷银行10国集团外汇策略主管瓦伦丁·马林诺夫(Valentinmarinov)及其团队最近写道，本周最重要的会议——20国集团上海会议，可能会成为10国集团外汇市场的主要影响因素。“20国集团(g20)可能会努力协调各国央行之间的差异化货币政策，抑制全球货币的竞争性贬值，并强调利用财政手段刺激国内需求，这将刺激市场的风险偏好。”瓦伦丁说。

一些分析人士认为，在全球经济下滑、贸易保护主义抬头的背景下，由于美国不愿意对自己的财政和货币政策施加限制，它已成为推动周边国家货币升值的重要工具，同时也将注意力集中在了世界第二大经济体中国的人民币上。

一些华尔街机构甚至提出了“新广场协议”，主要是因为，随着外汇储备的消耗和资本的不断外流，中国允许人民币贬值可能导致美元大幅升值，从而对美国和其他经济体造成损害。因此，g20会议需要汇率协调，比如推动人民币升值和美元贬值。

然而，最近有媒体报道称，中国财政部部长楼继伟出席了本月19日在北京举行的中国经济50人论坛，并在回答有关g20成员国是否会达成政府间协议共同干预外汇市场的问题时指出:“这只是媒体的想象。”根本没有这样的建议。”

对此，欧也表示赞同。他告诉《中国商报》，有四个主要原因导致“新广场协议”无法达成，也不需要达成。

首先，在去年12月“8·11”人民币汇率改革和央行推出新的人民币汇率指数后，人民币已经贬值，“回调”已经基本完成。目前，中国人民银行可能不希望人民币汇率大幅升值或贬值。

第二，达成广场协议是因为全球利益基本相同。然而，目前日本和欧洲央行希望日元和欧元下跌，这意味着美元和人民币需要走强。“显然，美国不希望看到美元走强。中国想要的是稳定的人民币，而不是大幅升值。因此，当利益不一致时，很难达成共识。”欧告诉记者。

更关键的是，该协议的背景是20世纪80年代，当时全球外汇市场规模较小，因此央行联合干预的可行性和效果更为突出。

最后，欧还表示，当前全球市场虽然在不断波动，但实体经济增长并没有明显放缓，美国、中国和欧洲的失业率都有所下降，因此没有必要达成这一协议。

“如果对世界没有重大影响，各国能够积极采取措施推进结构性改革，预计2016年全球经济增长率将达到3.4%，好于2015年，2017年将进一步增长。”国际货币基金组织副总裁朱民在接受《中国商报》独家采访时表示。

共同促进增长是关键

事实上，汇率问题一直是市场关注的焦点，由于其见效快、周期短，很容易偷到镜子。然而，作为全球经济治理的最重要平台，二十国集团会议需要关注更根本性、更深层次的问题——提高全球经济潜在增长率，推进结构性改革。

自2008年金融危机以来，全球经济增长率没有显著提高，各国一直不愿面对能够真正促进经济复苏的结构性改革。与此同时，美国、欧洲和日本的央行都依赖货币来放水，长期的低利率和宽松的货币环境助长了过度投机和资产价格泡沫。目前，束手无策的欧洲和日本央行相继实施了负利率。

“在我看来，实施负利率是绝望的产物，因为量化宽松和设定通胀目标无法达到预期效果。”野村研究所首席经济学家顾朝明表示。由此可见，如果改革不及时进行，当泡沫回归基本面时，经济“悬崖式下滑”的可能性并不排除。

为解决这一问题，26日8: 30至12: 30将举行20国集团结构改革高层研讨会。整个四个小时的研讨会表明，结构改革受到了重视。

根据国际货币基金组织的报告，自2000年“大稳定”以来，全球经济增长有三个主要驱动因素，劳动贡献略有上升，资本贡献明显上升，全要素生产率贡献明显下降。

“无论如何，经济必须增长，而当我们无法实现强劲增长时，经济增长的可持续复苏就成了g20的一个永恒话题。”中国社会科学院副院长李阳早前告诉中国商业新闻。

对中国而言，重组无疑是实施“供应方改革”，从出口驱动和投资驱动的增长模式转变为内需驱动和消费驱动的增长模式；对欧美来说，迫切需要推进劳动力市场改革和扩大财政支出；就日本而言，“我们必须继续降低投资税，鼓励借贷和投资的意愿，直到经济阴霾永远消散。”“事实上，日本已在2014财年实施了这一措施，但随之征收的消费税又一次让经济陷入萧条。”

预热九月杭州峰会

值得注意的是，这次上海会议也可以称为9月份g20峰会的“热身赛”。中国人民银行副行长易纲早些时候表示，新兴市场，尤其是中国，作为最大的发展中国家，在20国集团的平台中发挥了重要作用。

“随着中国加入世贸组织、经济总量的不断扩大和改革的推进，中国在世界经济舞台上已处于相对中等的地位，并成为人们关注的焦点。此时，中国的立场变得越来越关键。”易纲说。

在不确定的2016年，中国确实准备发挥其领导作用，并致力于领导全球经济实现强劲、可持续和平衡的增长。在中国举行的20国集团峰会也为中国提供了一个制定议程的机会。

去年11月16日，在土耳其举行的20国集团安塔利亚峰会上，习近平主席宣布，2016年20国集团峰会的主题是“建设创新、充满活力、协调、包容的世界经济”，即“四个我”:创新、无形、互联、包容。

在这方面，《中国商报》此前曾与中国社会科学院世界经济与政治研究所联合撰文指出，中国的议题设置可以具体细化为四大支柱:a .通过创新和结构改革增强世界主要经济体的增长潜力，重点是全要素生产率；通过政策协调加强全球金融稳定机制，改善全球金融治理，推进金融监管改革；通过互联互通促进国际贸易和增加基础设施投资；d .实现包容性发展，改善收入分配，实施2030年可持续发展议程。

20国集团诞生于20世纪90年代，是财长和央行行长的会议机制。直到2008年，9月爆发的雷曼危机震惊了整个世界，随后20国集团财长和央行行长会议于11月在华盛顿举行。在这次会议上，主要国家提议将g20从财长和央行行长会议升级为峰会，以应对金融危机。二十国集团的平台平衡地代表了发达国家和发展中国家，许多专家认为八国集团峰会将被二十国集团所取代。

(我们的记者薛伟也为这篇文章撰稿)

来源：安莎通讯社