中国经济迎“开春”之二——国际资产价格动荡对中国也有利好

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核心提示:国际资产价格的波动无疑会给中国经济和金融市场带来挑战。然而，与此同时，我们应该辩证地看待外部环境变化带来的优势和劣势的转变，关注风险，看到我们面前的一系列有利因素。

新华社记者乔报道

今年以来，国际资产市场波动较大，欧、美、日股市大起大落，油价仍在“more/きだよ0".”游戏中寻找底部在与世界紧密融合的今天，国际资产价格的波动无疑给中国经济和金融市场带来了挑战。然而，与此同时，我们应该辩证地看待外部环境变化带来的优势和劣势的转变，关注风险，看到我们面前的一系列有利因素。

大宗商品价格下跌的好处

自今年初以来，包括原油和铁矿石在内的国际大宗商品价格持续下跌，油价甚至触及12年来的低点。商品出口国遭受了损失，中国的一些行业也受到了影响，但总的来说，利大于弊。

根据中国商务部的数据，从石油到大豆到天然气，中国在一篮子10种商品中节省了1880亿美元的进口成本。这大大降低了国内企业的生产成本，提高了效率，对于那些因为出厂价低迷而利润受到挤压的企业来说，这是一个很大的优势。

一些分析师表示，收入已经渗透到整个经济中，从住宅供暖、油价到工厂原材料成本等各个方面压低或稳定了价格。根据汇丰银行的数据，今年1月，中国的铁矿石进口增加了5%，但价格下降了三分之一。

对于资源加工企业来说，低价也为其以低成本扩大长期储备提供了条件。数据显示，中国正在以较低的价格进口原油，去年进口量达到创纪录水平。铁矿石、大豆和铜精矿的进口也创下新高。

此外，商品价格的崩溃有助于抑制通货膨胀，这使得决策层有更大的货币政策来支持空的经济增长。前世界银行(World Bank)驻北京经济学家高认为，中国未来仍有下调利率的空间，而家庭购买力的提高也得益于大宗商品价格的下跌。

货币游戏下的人民币之美

去年底，美联储开始加息，使世界主要经济体的货币政策差异更加突出，跨境资本变动更加频繁。在内外因素的影响下，近几年稳步走强的人民币汇率出现了波动。但是，综合来看，人民币对国际投资者仍然很有吸引力。

从汇率角度来看，与一些经济体的货币大幅贬值相比，人民币的价值仍大体稳定。中国人民银行行长周小川最近表示，中国国际收支状况良好，国际竞争力仍然较强，跨境资本流动处于正常范围，人民币对一篮子货币汇率基本稳定，人民币已经升值，没有继续贬值的基础。

从利率角度看，发达经济体仍处于低利率甚至负利率环境，固定收益投资产品回报率较低，而中国目前的利率水平仍具有吸引力，人民币计价资产仍在国际投资者的算盘中占有一席之地。对于长期投资者来说，分配中国仍然是最重要的主题。

中国金融研究院副院长钱军表示，从过去10年人民币对主要国际货币的汇率飙升来看，2015年下半年以来的人民币贬值，尤其是对美元的贬值，应该是以市场为定价机制的正常调整和波动。中国人民银行有足够的工具、能力和经验在必要时协调国内外汇率市场，将人民币汇率波动控制在相对稳定的范围内。

股市波动下的中国投资机会

欧美日股市波动剧烈，其挤出效应不容忽视。一些不愿重返现金或债券市场的基金可能已重返亚洲市场，尤其是经历了大幅调整的中国内地股市。

发达经济体的股票市场波动很大，这表明创纪录高点的市场疲软，估值的吸引力下降。在过去半年左右的时间里，内地股市大幅下跌，这使得内地股市更具投资价值。春节假期后，中国内地股市连续三年上涨，表明投资者对中国资本市场的信心再次增强。

分析师表示，尽管中国经济增长放缓，但增长质量正在改善。更重要的是，结构性改革的势头越来越强，这使得中国大陆股市在全球环境中显示出更多的比较优势。特别是包括虚拟现实技术和智能设备应用在内的一些新兴产业的数量和价格都有所上升，表明中国的新经济已经吸引了国内外投资者的关注和追求。(结束)

来源：安莎通讯社