欧央行会否传递宽松信息

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1月21日，欧洲央行将举行今年第一次利率会议，这是本周最重要的金融事件之一。上周英格兰银行关于利率的会议缺乏新的想法，这次欧洲中央银行的会议是否会传递一个与过去略有不同的信息或暗示？

新年伊始，欧洲股市面临巨大压力。截至上周五，欧洲斯托克600指数再次下跌2.82%，至329.84点，较去年4月的历史高点下跌逾25%，这意味着欧洲股市正式陷入技术性熊市。由于金融市场表现不佳，欧洲央行本周的例会吸引了更多投资者的关注。尽管大多数市场参与者认为，欧洲央行可能仍会以“稳定”这个词为头，使用静态制动。然而，也有一些投资者是幸运的:欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)可能会在随后的新闻发布会上发出新的暗示，甚至推出措施，吹响救援的“号角”。

去年12月，欧洲央行再次“出手”:将欧元区隔夜存款利率下调10个基点，至负0.30%。这是欧洲央行自2014年9月以来首次调整利率，也意味着欧洲央行在负利率的道路上越走越远。此外，欧洲央行将其每月600亿欧元的资产购买计划延长至2017年3月底，并表示必要时可能会进一步延长。尽管欧洲央行再次上调货币宽松政策，但其力度远低于市场预期。在欧洲央行相对保守的货币宽松升级背后，欧洲央行内部分歧不断扩大。1月14日发布的去年12月欧洲央行会议纪要显示，在12月的利率会议上，一些成员主张将存款利率下调20个基点，而不是最后的10个基点；与此同时，一些成员呼吁进一步扩大每月债券购买规模。

自去年3月以来，欧洲央行开始实施一项总额为1.1万亿欧元的资产购买计划:每月购买600亿欧元的政府和私人债券，以提振欧元区的低通胀率和通胀预期，并通过向市场注入巨额资金来刺激实体经济的复苏。然而，10个月很快就过去了。尽管欧洲央行购买的资产已经超过1万亿欧元，但帮助通胀上升和经济持续复苏的目的尚未实现。最新经济数据显示，欧元区经济增长疲软，失业率居高不下。其中，负债累累的希腊和其他欧元区边缘国家陷入了深度衰退。

与此同时，欧元区的通胀数据一再敲响“警钟”，这使得欧洲央行的压力比以往更大。由于确保欧元区的价格稳定是欧洲央行的首要任务，欧洲央行将通胀目标设定在2%以下，接近2%。虽然有很多乐观的说法认为欧洲央行自去年3月以来的量化宽松政策正在发挥积极作用，但目前欧洲央行的货币刺激可能还不够。在此前的讲话中，德拉吉多次表示，欧洲央行不仅会“全力以赴”实施量化宽松政策，还会在经济需要时加大“火力”。欧洲央行准备“采取行动”应对低通胀的威胁。因此，从以上两个方面来看，欧洲央行是否会扩大或延长其量化宽松计划不是问题，只是时间问题。德拉吉还在去年12月利率会议后的新闻发布会上表示，欧洲央行可能会在必要时采取进一步行动。

截至目前，彭博采访的经济学家中，超过60%的人预测欧洲央行今年可能会升级货币宽松政策，而去年12月这一比例为40%。与此同时，57%的经济学家预计欧洲央行今年将扩大目前每月600亿欧元的债券购买规模；53%的经济学家预计欧洲央行今年将再次下调存款利率。巴克莱集团(Barclays Group)和野村证券(Nomura Securities)的最新研究报告也预测，欧洲央行在2016年将继续宽松。然而，在今年1月的利率会议上，除非欧元区的通胀前景显著恶化，否则欧洲央行可能很难出台货币宽松措施，也很有可能停滞不前。

来源：安莎通讯社