巴菲特轰炸金融行业 中国投资人看好一级市场

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巴菲特轰炸了金融业。中国投资者对一级市场持乐观态度

特约记者张寒从奥马哈报道

对投资银行来说，“恐惧比爱更重要”，对衍生品来说是“定时炸弹”，对对冲基金来说是“手续太多了”。第51届股东大会无疑是沃伦·巴菲特对金融业的全面轰炸。在伯克希尔哈撒韦公司的年度会议上，这位亿万富翁警告了衍生品的长期风险，为他投资组合中的股票进行了辩护，并暗示几家子公司的增长速度受阻。但在本周末的活动中，他的一个重要话题是，在低利率和低增长的时代，单纯的轻资产金融投资很难盈利，高端技术和基础设施是提供高投资回报的方向。

今年的巴菲特股东大会吸引了3000名中国投资者，是前几年最高的。在经历了过去一年的巨大市场波动后，中国投资者越来越能理解巴菲特投资方向的变化。

纽约金融论坛(new york Financial Forum)联合创始人、三山资本(Sanshan Capital)的陈凯丰向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)记者指出，巴菲特对国内投资者有一个重要启示，那就是更多地从一级市场获利，而不是二级市场。八神的“股神”称号早已过时。近年来，伯克希尔一直在大量收购制造业基础设施公司，其全资公司已经超过了纯粹的金融资本。会议开始时，第一个问题是，为什么巴菲特十年前改变了他只会购买几乎不需要资本投资的企业的观点。bnsf和他目前持有的伯克希尔哈撒韦能源公司是完全相反的例子。

“事实上，巴菲特的哲学并没有过时。他看到的是二级市场的疲软。无论是中国还是美国市场，现在都需要找到一家能够长期投资的公司。”银杏全球资本的管理合伙人张峰在股东大会上告诉本报。

炮轰对冲基金

巴菲特多年来一直持有这种观点。从长远来看，通过低成本基金支持美国企业是一种更有把握的方式。为了证明自己，他打赌追踪S&P 500指数的先锋集团(vanguard group inc .)的一只基金将在2008年至2017年期间胜过一篮子对冲基金。打赌赢来的钱将捐给慈善机构。在年会上，他提供了最新情况:在截至2015年的八年中，由protege partners挑选的一篮子对冲基金回报率为21.9%；S&P 500指数基金增长了65.7%。

越来越多的中国投资者开始关注跨境一级市场

陈凯丰指出，2015年，巴菲特的美国运通卡、可口可乐、ibm、富国银行等公司在二级市场的收购对伯克希尔的净利润贡献不到25%，大部分利润来自一级市场的产业投资、并购和运营，如bnsf火车运输公司、能源公司、精铸、卡夫亨氏食品公司等。从伯克希尔去年的收入可以看出，重资产投资已经成为利润的焦点。

在股东大会上，巴菲特明确表示，他将继续投资铁路，并希望收购三四家高端制造公司，如精密铸造(precision cast)。

(编辑:辛玲，电邮:辛力@ 21京基)

来源：安莎通讯社