巨震行情融资客触“预警线” 券商低杠杆平稳过渡“熔断”

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巨大地震市场融资客户触及“警戒线”，券商有低杠杆和平稳过渡的“导火索”

本报记者谭楚丹从深圳报道

在融合机制下，证券公司的风险控制机制也面临压力。

数据显示，在1月4日保险丝熔断后，两家公司的余额在1月5日降至1.14万亿元。

销售部门的一些人向《21世纪经济报道》记者报告说，一些客户的金融服务在保险丝熔断的当天触到了警戒线，他们都及时加了保证金。

然而，接受《21世纪经济报道》记者采访时了解到，目前经纪业务的杠杆率较低，一般为杠杆率的0.5-0.8倍；此外，市场在1月5日至6日没有大幅下跌，因此这次冲击没有风险。

“保险丝”不能卖警戒线

“在停电的那天，有两个顾客触到了警戒线。主要是因为卖得太晚了。一个客户原先的头寸相对较重，但在维持担保比率的基础上，市场在4日下跌。他想减少头寸并偿还贷款。我没想到沪深300指数会在短短几分钟内从5%跌至7%，现在抛售股票以平仓已经太晚了。，低于130%的保证率。”武汉一家经纪业务部门的总经理告诉记者。

据说目前已经增加了客户存款。“我们也在加强两条规则下导火索的宣传。即使发生熔断，只要保证率小于130%，就必须加。”

一位来自华南某经纪公司营业部的人士称，近10名客户4日在其营业部触发了一条预警线。“他们主要是因为不了解引信机制的规则。一位顾客早上已经接近警戒线，所以我们让他自己处理。对方习惯于在下午打烊前处理。当第一根保险丝暂停15分钟时，我们预计可能会出现流动性危机，所以我们打电话与他们沟通，但对方并不理解或意识到当第二根保险丝熔断时，我们给客户打了电话。客户没有办法想清楚。”

据介绍，保险丝熔断后，一些客户选择增加保证金；一些顾客第二天就把所有的钱都卖掉了。

珠江三角洲一家上市经纪公司营业部的一名人士也表示，一名客户在导火索当天触发了两家公司的警戒线。“下午，我们要求追加保证金，对方是一个高质量的客户，我们很快就补充了保证金。我们还提醒这两位客户注意风险。”

根据wind的统计，1月4日和5日，出现了融资净流出，主要是在大型金融部门。前三名是券商类股，即中信证券(600030.sh)、广发证券(000776.sz)和光大证券(601788.sh)，净流出分别为7.53亿、3.52亿和3.25亿英镑。

低杠杆比率和风险规避

销售部门的绝大多数人表示，尽管导火索在本周爆发，但两家公司的风险仍在控制之中。

华泰证券营业部的一位人士告诉记者，在营业部爆炸的当天，没有客户触发警戒线。“我们那天没有收到风险控制部的通知，说明客户在维持保证率。”

深圳一家大型销售部门的客户经理也表示:“我们的风力控制相对严格，没有两个客户受到警告。”

根据上面提到的武汉销售部总经理的说法，那天两个顾客之间没有恐慌。“由于杠杆率没有以前高，现在券商的杠杆率基本上不超过1:1。除非市场连续几天下跌，否则将会出现两次爆炸。”

深圳一位金融家向记者分析，由于经纪业务的安全门槛较高，熔断当天发生爆炸的可能性较低。“一方面，去年底，两大融资业务出台措施，要求融资融券比例提高到100%，使得杠杆率大多在0.5至0.6倍之间。就像我在满仓的行动一样，在经历了一次导火线之后，需要两个半极限才能触到警戒线。”

在他看来，在吹风日触及警戒线的客户很可能在很长一段时间之前都没有操作过，或者已经经历了几次跌停。

记者了解到，由于融资融券比例的增加，两家金融服务机构的杠杆率高达1倍；但是，由于客户的信用资格不同，且证券的转换率可以抵消保证金，证券公司的借贷杠杆不会超过1倍。据几家经纪商称，目前杠杆率在0.5至0.8倍之间。

事实上，虽然a股经历了导火线，但1月4日至5日融资余额减少的规模有限，融资盘保持稳定。据风能统计，两天融资净流出分别为124.81亿元和213.63亿元。

(编辑:吴燕玲，邮箱:wuyl @ 21jingji)

来源：安莎通讯社