打通险资流向实体经济之路

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在日前召开的保险业风险防范工作会议上，中国保监会主席项俊波要求，保险业要重视好几个中央关心、群众欢迎、保险业能有所作为的重点工作。其中，“做好保险扶贫工作，更好地体现保险业在战胜贫困中的产业价值和责任”、“创新保险资金使用方式，支持国家重大项目和基础设施建设”等。

因此，这本杂志特别针对两个关键任务:帮助穷人的保险和支持实体经济，从而为读者提供食物。

“如果我国保险业的12万亿资金能够作为我国经济发展的股本，许多中小企业是可以得到支持的，中小企业的融资问题应该在很大程度上得到解决。”一直保持低调的安邦保险集团董事长吴晓辉在湖北长江经济带产业基金启动仪式和湖北长江经济带产业基金高层论坛上，主动揭示了保险基金上市公司频繁上市背后的深层含义，并表示将积极参与湖北长江经济带产业基金。

回顾2015年，保险基金继续支持实体经济。只要你翻开保险业的账本，你就会觉得这是一个真正的行动。正如中国保监会主席项俊波所说，“保险公司已经成为资本市场的重要机构投资者和国家重大基础设施建设的重要资金提供者。”

保险公司海报

携手支持实体经济

大多数人似乎很难将保险基金与支持实体经济联系起来。唯一让保险圈以外的人印象深刻的是去年底上演的保险基金海报剧。“这个标语牌是对中国未来的长期乐观看法，旨在支撑中国的实体经济。”吴晓辉以安邦保险的投资目标为例，投资同仁堂，希望利用资本帮助中国老祖宗留下的中药企业走出去；投资金风科技是为了支持绿色能源企业。只有当更多的资本聚集在这里，中国的优秀企业才能走向世界。

据记者统计，2015年，安邦保险、富德人寿、和谐健康、国华人寿、康军人寿、上海人寿、阳光保险、PICC人寿、中国人寿等30多家大中型保险公司，纷纷挂牌入股。

通过安抚来支持实体经济与政策层面的支持和鼓励密不可分。2014年初，为促进保险业支持经济结构调整、转型升级，支持中小企业发展，优化保险资产配置结构，中国保监会发布了《保险资金投资创业板上市公司股票等相关问题的通知》；2015年7月，为支持资本市场和实体经济发展，中国保监会发布《关于提高保险资金投资蓝筹股监管比例的通知》。

此外，一些专家在接受记者采访时表示，保险资金投资资本市场也将有利于“供给侧结构改革”，因为它完全市场化，追求金融目标。

在最近的中央经济工作会议上，“供应方结构改革”成为一个热门词汇。所谓供给方结构改革，就是提高市场供给体系的质量和效率，释放新的需求，创造新的供给。显然，那些落后和过剩的产能不应再得到支持，而那些在市场上得到广泛认可的基准企业和能够提供新需求的新兴产业应该得到资金的青睐。

常见政策

正确引导保险资金的流向

事实上，保险基金长期以来一直支持实体经济，但由于各种因素，步伐不大。然而，自2012年下半年以来，一系列关于保险资金运用的政策陆续出台，特别是2014年8月，《新中国十条》明确提出要“充分发挥保险资金长期投资的独特优势”。鼓励保险资金通过债务投资计划和股权投资计划支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化等民生工程和国家重大项目。此后，保险基金明显加快了支持实体经济的步伐。年末，保险资金“其他投资”达到22078.41亿元，同比增长69.94%，这是保险资金在实体经济中投资比重快速上升的强烈信号。

2015年，国家鼓励保险资金流入实体经济的政策频繁出台，通过设立增长基金、并购基金、新战略产业基金、夹层基金、房地产基金和风险投资基金，鼓励保险资金参与国家支持的重大基础设施建设、战略性新兴产业、养老保健服务和互联网金融。

例如，2015年9月11日，中国保监会发布《资产支持计划业务管理暂行办法》,有利于拓展空保险资产管理产品创新，满足保险资金配置需求，促进保险资金与现有资产直接对接，进一步支持实体经济发展；同一天，《关于设立保险私募股权基金的通知》发布，也指出要扩大保险基金与实体经济的有效对接，提高保险资产管理的竞争力，优化资产配置，提高投资收益；10月8日，国家发展改革委和中国保监会联合发布《关于保险业支持重大项目建设有关事项的指导意见》，支持保险机构通过债券、投资基金、基础设施投资计划、资产支持计划等方式参与重大项目投资。这是继《银行业支持重点领域重大项目建设指导意见》发布后，为金融资本流向实体经济开辟渠道的又一重要举措。

重大项目

分散基金错配的风险

当然，保险基金积极支持实体经济的发展，这是国家与自身的双赢。

鉴于当前保险资产配置中长期负债的短期配置所带来的利差损风险，各保险公司都在努力寻找与保险资金相匹配的长期投资资产。对外经济贸易大学保险学院教授王国军告诉记者:“目前，保险业的资产已经超过12万亿元，而寿险资金和保险资金中的其他险种的资金还有很长一段时间。因此，积极参与建设、水利等国家建设重大项目，不仅可以避免投机性较强的短期金融市场，分散风险，提高资本回报率，而且可以更直接地支持实体经济，稳定投资。”

记者注意到，2015年，保险基金上市公司具有以下特点:蓝筹股估值低、股权分散、资本回报率和股息稳定、现金流良好，或者对保险公司具有战略意义。以金风科技为例，作为风力发电行业的领导者，该公司受益于2014年新的风力发电政策，以刺激市场影响。2015年前三季度，营业收入达到185.44亿元，同比增长74.61%；实现净利润21.07亿元，同比增长76.40%；基本每股收益为0.78元，同比增长76.10%，业绩超出预期。如此出色的表现自然是安邦保险一再张贴标语牌的原因之一。

从保险公司的公告时间来看，主要集中在股市剧烈波动后的下半年。对此，中银国际证券分析师陶伟表示，一方面，去年年中股市的剧烈波动产生了大量超低估值目标；另一方面，万能保费的爆发也源于保险公司对2015年股市的良好预期和对未来的信心，从而扩大了投资的保费规模并获得了份额。因此，在当前的经济环境和保险业的现状下，张贴标语牌是不可避免的。

2015年保险业保险资金使用政策法规

来源:资本证券

日期事件的内容影响

2015年3月31日，中国保监会发布《关于调整保险资金境外投资政策的通知》，扩大了保险资产管理机构的委托投资范围，扩大了境外债券投资范围，增加了对香港创业板股票的投资。有利于推动保险机构在全球范围内实施多元化资产配置，分散投资风险，获得稳定收益。

2015年6月26日，中国保险投资基金获准设立一只规模约3000亿元的保险投资基金。有利于保险机构拓宽资金运用渠道，提高行业投资效率。

2015年9月11日，中国保监会发布了《资产支持计划业务管理暂行办法》，建立了资产支持计划业务运行框架，建立了相互制衡的运行机制和基础资产负清单管理机制，加强了信息披露和风险预警。有利于拓展空保险资产管理产品创新，满足保险资金配置需求，促进保险资金与现有资产的直接对接，进一步支持实体经济发展。

2015年9月11日，中国保监会发布《关于建立民营保险基金的通知》，支持保险基金设立成长型基金、M&A基金、新兴战略性产业基金、风险投资基金及相关母公司基金，重点支持国家支持的重大基础设施、战略性新兴产业、养老保健服务、互联网金融等行业和领域。有利于扩大保险资金与实体经济的有效对接，增强保险资产管理的竞争力，优化资产配置，提高投资收益。

2015年10月8日，国家发展改革委、中国保险监督管理委员会发布《关于保险业支持重大项目建设有关事项的指导意见》，支持保险机构通过债券、投资基金、基础设施投资计划和资产支持计划参与重大项目投资。拓宽保险机构服务领域，匹配保险资金和负债期限。

2015年12月3日，中国保监会修订《保险公司设立境外保险机构管理办法》，取消对保险机构境外代表处的审批。为保险业海外发展打开政策之门。

来源：安莎通讯社