2016中国股市十大预言：上市公司“硬退市”成常态

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2016年是“十三五”规划的第一年，是推进体制改革的关键一年，也是资本市场实施登记制度改革的窗口一年。国内经济社会发展和国际政治经济环境将面临新的挑战，中国体制改革将取得重大进展。作为经济运行和改革进程的晴雨表，股票市场也将随着这些变化而发生深刻的变化。//

《证券日报》十大预测研究小组组织内外力量对影响股市运行的相关因素进行深入研究，并提出以下预测:

预言1:股票发行登记系统预计将于6月启动。

2015年12月27日，全国人民代表大会常务委员会通过议案，明确授权国务院根据股票发行登记制度改革的要求，调整和适用现行《证券法》关于股票审批制度的规定，并对登记制度改革的具体制度作出专项安排，自今年3月1日起施行。我们估计，准备相关制度大约需要3个月的时间，这项改革预计将在6月份正式启动。

需要指出的是，“积极、稳定、有序”是实施注册制度的基本要求。注册制度的实施并不意味着上市规模失控，对IPO和上市的规模和速度仍将实施必要的宏观调控；然而，监管的方式和手段将会创新。注册制度实施后，新旧分配制度将稳步转换，管理层将做出切实可行的过渡安排。

预测2:中国经济增长预计在2016年达到7%左右。

中国经济增长放缓的主要原因是出口大幅下降、传统经济的生产效率低下以及投资规模扩大所带来的增长边际效应递减。针对这些问题，在过去的三年里，我们推出了全方位的调整战略:从开放多元化国际贸易的角度出发，推进“一带一路”战略，调整主要贸易伙伴的贸易战略，增加对外投资；从国内投资的角度看，“大众创业、创新”促进私人投资，“中国制造2025”考虑了政府和社会投资的升级；就国内消费而言，升级进程稳步推进，新的消费群体逐渐发挥了力量。

具体来说，2016年，在消化过剩产能的同时，它可以增加基础设施和制造业的投资；房地产消费有望继续升温，非住宅高端消费继续升温；减税和减费将有助于企业提高绩效，并购将优化其产能结构。国有企业、财税、金融、银行、养老保险和医疗卫生系统将推出一系列改革措施，这些措施将产生重大影响。据估计，2016年经济增长仍将达到7%左右，不低于6.7%；消费价格指数的增长可以控制在3%以下。

预测3:由改革和经济驱动的股票市场将继续被演绎。2016年，上证综指的上限为5300.1点，下限为3300.1点。

股票市场主要是建立在经济起伏的基础上，但它也受到政治、经济和社会改革进程的很大影响。2015年，中国股市出现异常波动，进一步暴露出治理的弱点。但是，“改革释放红利——企业承担红利——投资入股分红”的逻辑没有变，也不会变。中国股市过去的“习惯性萧条”是不合理的。要进一步完善制度，弥补不足，实施核心投资银行“打铁工程”，重塑中国股票市场的价值发现和价值维护体系。

在保持中高速经济增长的前提下，即在6.5%-7%的范围内，结构改革的红利将继续释放。在严格监管的前提下，股票市场将保持稳定的上升趋势。我们预计上证综指将突破2015年创下的5178点，再创新高，上限值为5300点1线。投机者可能以登记制度改革为借口扰乱市场，促使市场下跌；然而，在价值规律的驱动下，下限将保持在3300点一线。

主板市场价值中心上移的同时，创业板市场继续分化，创业板指数稳步上升。

预测4:上市公司“硬退市”将成为常态。

2015年12月，珠海袁波投资有限公司发布精彩公告，称“董事长的同学不忍看到公司退市，捐款8.6亿元”，退市机制再次成为公众关注的焦点。2016年，在股票发行登记制度即将实施之际，对触发退市条件的上市公司应实施“硬退市”措施，不得留有余地。

退市的触发条件主要体现在两个方面:一是财务状况不再符合持续上市交易的标准；二是存在欺诈发行和重大违法行为。此外，上市公司也可以根据自身发展需要主动申请退市。2016年，管理层将采取措施强制退市，打破“僵尸上市”的诅咒。

预言5:2016年新的m2规模预计约为12万亿元，预计将降息三次。

2016年，我们将继续实施稳健的货币政策。根据“保持合理、充足的流动性”的要求，2016年广义货币供应量(m2)的增长率可设定为13%，2015年新增信贷规模将与实际规模持平，即保持在12万亿元左右。

预计央行将在2016年继续降息，降息可能分为三次，最多下调1个百分点。据估计，该标准可以降低4至5倍，幅度为5个百分点。

预计2016年社会融资规模将基本保持稳定，直接融资将比2015年增长2个百分点，约占23%。

预测6:房地产投资有望在2016年实现复苏，房价走势温和。

截至2015年11月底，房地产投资累计增速降至1.3%，需要扭转。中央政府明确要求实施一系列去库存化措施，鼓励企业收回投资，恢复正常投资。预计2016年前五个月房地产投资将继续保持低速增长；然而，从6月份开始，预计将出现一个复苏转折点，增长率将逐步提高。

继续推进中国城市化进程，继续改善居民生活条件。这一趋势没有改变；需要改变的是，房地产行业的一些主体获取了不正当的利润。改革的目的是规范秩序，做大做强优质房地产企业，提供包括住宅地产、工业地产、商业地产、医疗地产、养老地产、教育地产和旅游地产在内的“优质房地产服务供给”。在这个过程中，一线城市的房价不会大幅调整，仍将稳步上升。2016年，一线城市的房价趋势将是温和的，而二三线城市的房价将继续分化。

预言7:“雾霾治理经济”将进一步推进，环保和节能投资将大幅增加。

雾霾问题已经成为中国经济和社会发展的心病，战胜雾霾具有带动全身的作用。2015年12月30日，国家发展和改革委员会发布了《京津冀协调发展生态环境保护规划》，为pm2.5划了一条红线。我们相信，这是一个具有里程碑意义的事件，将把节能减排和环境保护等技术引向更高的水平，实现新的突破。2016年，环保、新能源、新材料和循环经济投资将大幅增加，新的投资样本有望出现。

据初步估计，2016年环保节能新投资预计将达到8000亿元至10000亿元。

预言8:随着国防和军队的改革，国防和民用技术的经济一体化将迎来一个“黄金时期”。

2015年12月31日，中国人民解放军领导机构、火箭军和战略支援部队宣布成立，拉开了国防和军队改革的帷幕。战略支援部队是我军“新作战能力”的重要增长点，为国防和民用技术的发展开辟了战略空空间和现实空空间。

2016年1月1日发布的《关于深化国防和军队改革的意见》提出“着力形成全方位、多领域、高效率的国防和民用技术一体化深度发展格局”，“分类推进相关领域改革，完善国防和民用技术一体化发展法律法规和创新发展机制”。可以预见，国防和民用技术一体化的发展将迎来一个“黄金时期”。军工企业和民用企业将实现资金、技术、项目和企业组织的整合与发展，提高生产效率，创造市场机遇。国防和民用技术一体化的发展将推动中国工业向现代化的中高端迈进。

2016年，资本市场将为国防和民用技术一体化的发展提供支持，这将创造投资机会。

预测9:人民币“国际使用”的比例将会增加。

人民币将于今年10月1日正式加入特别提款权货币篮子。虽然人民币在特别提款权中的比重很小，但它可以推动人民币的国际使用。2016年，中国将采取措施，为海外人民币回归中国开辟投资渠道，促进人民币跨境贷款。2016年，人民币汇率将在基本稳定的前提下扩大双向波动范围。

亚洲基础设施投资银行于2015年12月25日正式成立；2015年12月14日，中国正式加入欧洲复兴开发银行，成为其股东。这些措施，结合人民币汇率机制改革和资本市场进一步开放，将促进人民币在跨境投资和国际结算中的应用。全球机构配置的人民币资产比例将逐步提高。

中国应完善监管体系，实施《国家安全法》，促进人民币在全球的有序流动，同时维护国家金融安全和整体安全。

预测10:新的金融监管体系将进入研究和示范阶段。

“十三五”规划提出“改革和完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，完善符合中国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖”，为当前金融监管体制改革指明了方向。2016年，将对新的金融监管体系进行研究和论证，并抓住机遇实施。

根据跨行业混业金融发展和跨境资本流动的需要，借鉴国际经验和我国实际情况，在现行“一行三会”制度的基础上，进一步划分统一监管和分业监管的领域、层次和职能，构建流动性集中监管、常规业务分散监管和系统性风险协同监管的新机制，建立和完善统一与分散相结合的新监管体系。

(主要作者:十大预言研究群体成员:彭春来、严、侯、江楠、朱宝珍、、、左永刚、、付、鲍兴安、苏世贞、杜玉萌)

来源：安莎通讯社