美联储扇动“霸王蝶”翅膀，新兴市场抖三抖？

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亚马逊雨林中，一只蝴蝶的翅膀偶尔会振动，这可能会在两周内引发德克萨斯州的龙卷风。这就是“蝴蝶效应”。在今天的全球经济一体化中，美联储的“霸王蝴蝶”已经扇动了翅膀，全球市场都为之震动，尤其是敏感的新兴市场。

1.美联储谨慎加息的奥秘是什么？

作为世界上最大的政治经济体，美联储的一举一动都吸引了很多关注。

美联储主席耶伦当地时间3月29日表示，全球经济仍存在风险，包括中国经济和国际油价走势不确定，美国通胀不达标，因此有必要谨慎加息。此前，在3月中旬的决议声明中，美联储将2016年的预期加息幅度减半至两倍。

世界上最有权势的老太太放出了一只“白鸽”，这完全超出了市场预期。在此之前，至少有四名美联储官员相继发表鹰派言论，敦促他们提高利率。

多芬，一个在政治中广泛使用的术语，用来描述主张采取灵活和温和的态度和手段来处理外交和军事问题的人、团体或力量；反义词是鹰派。在货币政策方面，鸽派意味着更为温和的措施，不会大幅加息或放水。

经济学家马光远表示，美联储主席耶伦的言论让他感到有些愤怒。许多关于市场风险的说法显然被夸大了。这位老太太似乎向那些挑战她的权威的人宣称，美联储的权力掌握在她的手中。但这真的好吗？因为她的言论显然不同于美联储3月份的对外声明。到处都有权力斗争。

呵呵，“愤怒”是夸张的。作为全球最大经济体的货币政策发言人，耶伦怎么会做出如此幼稚的举动？梁明海外(微信公众号:mln_malaysia)认为，美联储故意指打击东方和西方，并“唱双簧”来迷惑市场，以防止货币和经济大幅波动。

自美联储退出量化宽松以来，它仅在一年半的时间里加息一次，向世界宣布它正在回归正常的政策周期。然而，不断释放的加息信号刺激美元保持强劲调整，但它不会飙升，以吸引全球资本涌入。

美联储被引用的主要原因如下:1 .其自身经济仍在复苏，就业率和通胀水平需要巩固；2.美元过强将长期影响美国的国际收支平衡；3.美国选举中的政治内讧或影响货币政策；4.石油等大宗商品仍处于低水平。持续下降将对全球经济产生不利影响，从而伤害美国；在20国集团(g20)央行和财长于5月和2月举行会议后，协调全球货币政策；6.其他地缘政治因素等。

由此可见，美联储并不打算在近期加息，而只是有意干预政策，以避免由共识预期引发的投机。这真是世界上最好的中央银行。(梁明海外原件，请注明是否转载)

第二，国际资本“打”新兴市场

国际金融协会(iif)最近发布的一份报告称，由于全球央行的稳健态度、风险情绪的回归以及全球投资者强烈的逢低买入情绪，预计3月份将有368亿美元的外资流入新兴市场，创下21个月来的新高，远高于2月份的54亿美元。具体而言，亚洲新兴市场在3月份吸引的外资最多，达到206亿美元，其次是拉丁美洲市场，为134亿美元。

大量资本流入的直接影响是货币升值和股市复苏。摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)在今年1月下旬触及6年半以来的低点，随后触底反弹，过去两个月累计涨幅超过20%，从而全面进入牛市。具体来说，巴西、泰国、印度尼西亚和马来西亚的股市和货币都已摆脱1月份形成的底部。

这一次，美联储谨慎的加息将给新兴市场带来良好的发展机遇。毕竟，如果美联储加息，美元走强，全球资本将不可避免地涌向它，大量资金将从新兴市场撤出，这对这些国家不利！

然而，资本流入推动的反弹只能持续一段时间，而新兴市场的长期稳定发展取决于它们自身的“技能”。

对于新兴市场来说，它们具有劳动力成本低和自然资源丰富的自然属性。在国际市场上，他们主要依靠这两个因素来增强竞争力。

回顾工业化的历史，我们可以看到，全球制造业基地起源于美国和欧洲，随后是“日本制造”的崛起，然后转移到“亚洲四小龙”，再然后“中国制造”占领了全世界。然而，近年来，中国的制造成本已接近美国(仅相差4%)，全球制造重心已转移至东南亚和拉丁美洲等新兴市场。

这种转变的原因是，除了劳动力成本低、资源优势和土地价值低之外，新兴市场通常还会给予对经济发展极其“致命”的税收优惠政策。

被称为新兴市场教父的邓普顿新兴市场集团(Templeton Emerging Markets Group)董事长马克莫比乌斯(Mark mobius)最近在吉隆坡的一次演讲中指出，随着亚洲经济的增长，该地区经济完全逆转的潜力巨大，新兴市场正处于一个转折点，预计资产价格将迅速上涨。

作为一个新兴市场，亚洲相对于拉美的优势在于“协同效应”。实施以中国为核心的“一带一路”战略，将改善沿线国家的基础设施建设，吸引更多高质量的投资；同时，亚洲可以更好地优化资源配置，加强经贸交流，促进共同繁荣。(梁明海外原件，请注明是否转载)

第三，马来西亚的前景最有希望

值得注意的是，在新兴市场国家中，迈普斯对马来西亚更为乐观。麦普西认为，林吉特被低估了28%，马来西亚的投资前景非常诱人。

马来西亚2015年的国内生产总值增长了5%，低于2014年的6%，但仍在政府预计的4.5%至5.5%之间。2016年国内生产总值增长目标已从4%-5%下调至4%-4.5%，与世界其他国家相比仍处于中等增长水平。与此同时，为了保持马来西亚去年的货币稳定，尽管外汇储备下降，但总体稳定。此外，公共债务管理水平良好，规模在可控范围内。(有关更多分析，请参见上一篇文章，“您成功了吗？持有这种资产比人民币更划算！】

马来西亚是一个文化和种族多元化的新兴国家，其经济在20世纪90年代发展迅速，成为“亚洲四小龙”之一。事实上，马来西亚的工业化早于中国。然而，在1997年亚洲金融风暴后，由于执行严格的货币管制条例，它开始停滞不前。近年来，马来西亚政府开始反思以往的错误，逐步放松管制，恢复金融繁荣。

马来西亚一直享有独特的优势。由于其特殊的地理位置，马来西亚是亚洲最繁荣的国家之一。例如，中国与中国的经济、贸易和合作继续稳步发展，年增长率超过30%，成为中国在世界上的第十大贸易伙伴。

目前，马来西亚已成为亚洲最引人注目的多元化新兴工业国家和世界新兴市场经济体之一。这时，在马来西亚投资将能够获得丰厚的资产回报。例如，投资超过2500亿元的新马经济区的田园森林城就是一个很好的目标。(梁明海外原件，请注明是否转载)

来源：安莎通讯社