外资持股中资行上限提高猜想：自贸区或先行先试

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6月13日，上海金融服务办公室主任杨铮在上海陆家嘴论坛上表示:“最近，包括一些大型金融机构在内的许多外资机构都来与我们洽谈。我们可以去自由贸易区吗？外资在合资企业中的比重进一步提高，我们现在也在努力争取。”

根据现行监管要求，外资在合资证券期货公司中的持股比例不得超过49%，中资银行投资的单一境外金融机构的持股比例不得超过20%。

市场原本预计将提高外资持有中资银行的比例上限，但这一规定最终并未调整。外资证券公司的上限是在以前1/3上限的基础上的突破。

中国社会科学院金融研究所研究室主任曾刚在接受《21世纪经济报道》采访时表示，金融市场的有序开放是明确的方向，但仍需要完善相关监管体系和配套制度。

外资机构期待分享

外资机构期待提高中资金融机构持股比例上限。

"我们当然希望持股比例越高越好."一位外国银行家告诉《21世纪经济报道》。这样，外国投资者将在战略和金融方面拥有更大的自主权。此外，随着持股比例的提高，外资机构将有更大的发言权，银行将更多地遵循外资的运作机制；此外，增持股票还会带来外国投资粘性，这种粘性不会轻易被抛售。

杨铮还在陆家嘴论坛上表示，上海金融市场的规模已经显著扩大，但外国投资者的参与度相对较低，上海约为3%，香港约为30%。海外投资者的参与、市场的开放性和国际化水平也需要进一步提高。他提出，“上海有没有可能探索增加外资中资金融机构的比重，为国家金融改革开放积累经验？”

金融改革和创新是上海自由贸易试验区的重要任务，这种探索也是“试验”一词的应有之义。推动金融市场开放必须有一个渐进的过程。”中国人民大学崇阳金融研究所合作研究部主任刘颖告诉《21世纪经济报道》。

扩大对外投资也可以促进金融国际化和汇率市场化。

刘颖介绍说，过去中资银行的利润来源更多的是来自利差收入，上世纪末，很多中资银行(报价为601988 BUY)并没有受到投资者的青睐，而外资银行的很多中间业务发展良好。在当时的背景下，中资银行邀请外国投资者作为战略投资者进入。借鉴外国投资者带来的国际经验，公司治理结构得到一定程度的改善，公司经营水平得到提升，多家中资银行成功上市。

“在入股之前，很多外资银行也认为零售银行在中国设立网点比较困难，在短时间内难以扩大业务规模。我选择与中国零售银行合作持股，希望通过其网络促进零售业务。此外，它还通过管理中资银行分享中国的经济增长红利。”另一个来自外国银行的人介绍说。

尽管自2015年以来，许多外资银行都减持了中资银行的股份，但上述外资银行在接受《21世纪经济报道》采访时表示，中国的机遇很大，经济发展迅速，因此外资银行不会轻易离开中国市场。

“未来将会有越来越多的跨境金融和贸易活动。虽然中资银行也在走出去，但外资银行可以更快地完成跨境业务布局，外资持股有利于双方的跨境合作。”上述外国银行家说。

增加持股比例应该谨慎对待

但是，在严格控制风险的前提下，应稳步提高外资在中资金融机构中的持股比例。

曾刚在接受《21世纪经济报道》采访时表示，金融市场的有序开放是明确的方向，但具体的路径和方法应该在实践中探讨。持股比例只是第一步。如果相关监管制度和其他配套制度不完善，效果可能不明显。

刘莹表示，当前全球经济金融环境非常不稳定，推进金融市场开放要特别注意防范风险。此外，金融业是一个风险管理行业，应该更加谨慎对待。

部分市场人士还表示，银监会在制定《银行控股股东监管办法》时，并未涉及外资在中资银行投资比例的限制，这可能与金融安全考虑有关。“毕竟，通过更多的控制，您可以更多地了解银行业的核心秘密，包括金融安全和数据安全。”

刘莹介绍说，中国金融业在对外开放方面取得了很大进展。例如，外资证券公司的比例上限从1/3提高到49%，外资银行的比例上限从15%提高到20%。"外资带来的促进效应不会因个人持股比例的变化而减弱."

曾刚认为，外资作为战略投资者的比例上限已经远远高于一些国内产业。如果你持有超过一定比例的股份，你应该申请加入合资银行或外资银行，这已经很公开了。

中国银行国际金融研究所研究员熊其岳表示，历史和制度因素决定了银行体系在中国宏观调控过程中的作用，有必要保护国有股权，以适应银行体系主导的政策调控体系；此外，在过去，银行业的整体盈利能力相对较高，保持高比例的国有股是稳定财政收入的保证。然而，当前的金融监管体系日益成熟，银行在货币政策控制体系中的地位下降，银行体系国有化的要求降低。借鉴大型国际银行的经验，许多大型银行的外资持股比例较高，中国可以根据实际情况逐步放宽监管要求。

来源：安莎通讯社