金融资产并购路径“卡壳” 一事一议增加沟通难度

本篇文章818字，读完约2分钟

6月14日，一家上市经纪投资银行的M&A项目负责人直言不讳地表示:“我们建议企业暂时不要涉足金融资产收购项目。此外，标的资产是否具备相关资质，能否及时得到主管部门的审批，操作难度较大。至少我们内部已经停止了这种项目。主要原因是政策变量太大，难以令人满意。”

在监管部门严格控制上市公司跨境收购互联网金融资产后，金融资产的跨境收购也意外“搁浅”。6月13日，深圳两家上市公司宣布，它们已决定终止重大资产重组和非公开发行。

同一天，停牌四个多月的st韶钢(报价000717，买入)(000717.sz)宣布，本次重组计划下的资产为宝钢集团的金融业务资产，宝钢集团也实现了借壳上市。

同样，三元达(报价002417，买入)(002417.sz)也宣布终止公司非公开发行a股。此前，尽管该公司的非公开发行计划很容易起草，但最终未能实施。

然而，仍有许多公司走上了金融资产收购的道路。同一天，中石油拆分金融业的消息被公之于众。

金融资产并购“卡住”

6月13日，韶钢秘书长刘二对《21世纪经济报道》记者表示，“政策收紧应该是主要因素。”然而，宝钢集团和CICC正在领导此次重大资产重组，他们也在会议期间做好了沟通工作。因此，我们只能从公告中知道一两个具体的原因。”

值得一提的是，6月3日，*st韶钢刚刚宣布有意推迟复牌，称公司计划继续停牌不超过三个月，最迟于2016年8月1日复牌。

公司的重大资产重组戛然而止。对于连续两年亏损的韶钢来说，全年扭亏的动力只能靠主营业务。

然而，刘尔泽仍然相对乐观。“今年以来，钢材市场有所好转，钢材价格稳定，公司加大了降低成本的力度。全年实现盈利水平并不是不可能的。”

根据公司今年的季度报告，归属于母公司所有者的净利润为-2.31亿元，而去年同期为-4.31亿元，同比亏损2亿元。

“终止固定收益增加是基于近期监管情况和公司发展计划的综合考虑。最近获得批准的可能性非常低。预计整体检讨政策将于今年收紧，并会持续至明年上半年。”同一天，三元达(002417.sz)董事长周世平告诉《21世纪经济报道》记者。“最新的监管精神还要求引导上市公司规范经营，诚信经营，鼓励上市公司加大投资者回报力度，促进市场形成长期投资和价值投资理念。”

此前，海利美达(报价002537，买入)(002537.sz)非公开发行计划于今年5月5日获得中国证监会并购重组会议有条件批准后，公司于6月7日晚宣布调整重大资产重组计划，剥离供应链金融项目。

6月8日，绿地控股(报价600606，购买)(600606.sh)也宣布收到中国证监会暂停审查行政许可申请的通知。经过对公司非公开发行计划的调查，建议本次募集资金最高限额由301.5亿元降至157亿元，取消原有的4个金融投资项目，包括设立投资基金、设立互联网创新金融公司、增加绿地金融租赁有限公司的资本、收购杭州工商信托有限公司股份及增资。

一个案例，一次讨论增加了沟通的难度

对此，上市券商投资银行M&A项目负责人表示，“目前，监管部门对金融资产跨境M&A的态度是一个一个案例，但还没有出台具体的指导意见。因此，这将不可避免地增加与监管机构沟通的难度。总的来说，在要求实体经济脱离现实的大环境下，监管趋势不能违背政府的意愿。”

尽管如此，仍有许多公司坚持这样做。据《21世纪经济报道》记者的不完全统计，除了圣吉柴(报价000617，买入)，还有重钢(报价601005，买入)(601005.sh)、浙江东方(报价600120，买入)(600120.sh)、*圣金瑞(报价600390，买入)(000932.sz)、*圣顺川(报价002608，买入)(00290)等上市公司

同一天，重庆钢铁证券部的一位相关人士表示:“我们也注意到了韶钢终止重组的消息。然而，重庆国资局正在推动公司重组，如果你不尝试，你怎么知道它不会起作用？即使监管机构不同意，公司也应该按照流程一步一步地向前发展。目前，公司正在准备相关的重组材料。”

同一天晚上，重钢宣布了重大资产重组的进展，称截至本次公告披露之日，这项重大资产重组工作正在规划之中。目前，公司正与相关方进一步探讨交易方案的可行性。

同样，吕林燕钢铁计划进行重大资产重组，收购大股东拥有的金融资产。6月8日，公司宣布暂停重大资产重组的进展，称公司尚未确定最终交易对手，交易对手初步确定为湖南财新金融控股集团有限公司(财新金融控股)和吕林燕集团。

然而，圣金瑞计划跨境改造其金融控制平台，上海证券交易所质疑跨境风险。根据重组计划，*圣金瑞计划以183.36亿元的总价格向五矿和其他公司发行股票，以收购五矿资本100%的股权、五矿信托1.86%的股权、五矿证券3.4%的股权和五矿精益期货10.40%的股权，计划筹资不超过150亿元。如果重组完成，*圣金瑞将转变为一个全面的金融控股平台，并获得全面许可。

此次重组，上海证券交易所在询价信中首次关注交易方案的合规性。

来源：安莎通讯社