30日盘前研报精选 10股望爆发

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证券时报网络(STCN)5月30日，

光媒体:57.4%拥有猫眼电影，并建立了内容+消费电影和娱乐的综合产业链

资料来源:CICC

5月28日，该公司宣布将与其控股股东光明控股共同投资猫眼电影。光明控股计划以其6%的股份和8亿元现金换得猫眼电影38.4%的股份，该公司计划以15.83亿元现金换得猫眼电影19%的股份。猫眼电影总估价为83.33亿元，主题价格合理。交易完成后，光明持有猫眼57.4%的股权。该公司自2016年4月11日起暂停交易，并于5月30日恢复交易。停牌期间，中信传媒指数下跌10.93%。

点评:网上售票平台的商业价值在于互联网化和调动电影消费者的售票习惯。在线公告能力可以影响至少20%的电影观看用户，并成为越来越重要的分销渠道。这次，Enlight Holdings猫眼电影公司将一个重要的在线公告平台(市场份额为20%+)引入公司系统，这是对线下发行系统的完美补充和协作。它构成了线上和线下的综合分布矩阵，符合互联网和移动消费的售票行为模式，有望显著提高电影的票房。

强大的在线分销渠道可以反馈内容创作，巩固光媒体在电影内容中的领先地位。《猫眼电影》基于用户肖像、门票营销和大数据分析的营销能力，将有助于公司增强对文化内容产品受众行为趋势的理解和认知，对公司电影投资和制作形成积极的信息反馈，有助于公司更好地把握市场脉络，增强影视内容产品的针对性和可营销性。与此同时，该公司可以利用猫眼的在线渠道能力来激发更多的好项目。

长期的空在于内容+消费。从长远来看，衍生产品和线下体验等与内容密切相关的非票房收入将极大地丰富电影内容公司的收入来源。随着内容价值的不断扩大，电子商务的消费入口已经从流量导向转变为内容导向，内容对人们消费行为的导向作用越来越强。作为领先的内容制作商，Enlight将其产业链延伸至电子商务消费渠道，打造了完整的基于电影的内容制作+内容传播+内容消费的商业链，有望扩大主内容的影响力，探索除票房之外的多元化内容出口。

估值建议:预计2016年至2017年净利润分别为5.46亿元和7.52亿元，同比分别增长35.8%和37.7%。考虑到市场估值中心向下移动，目标价格下调15.8%，至16元，与2016/17年度的市盈率为86倍/62倍相对应，建议维持不变。

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社