沪市成交何以小于中小板

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我们的记者张伟

记者笔记

a股成交量可能萎缩，一种新现象出现。在日成交量由“沪强沪弱”变为“沪强沪弱”后，上海股市的日成交量甚至小于深圳中小板。

5月19日，中小板和沪市成交量分别为1249亿元和1242亿元，沪市日成交量首次低于中小板。5月24日至26日的三个交易日中，上海股市的日成交量低于中小板。其中，5月26日，上海股市和中小板的成交量分别为1271亿元和1276亿元。

目前，a股的成交量可以整体萎缩。5月25日，沪深股市的总成交量为3716亿元，与2015年牛市日成交量超过1万亿元相比相差甚远。然而，作为上海股市的主板，其交易量可能会缩水至低于深圳中小板，这多少有些尴尬。数据显示，5月25日，上海股市市值为208，587.71亿元，深圳股市市值为132，678.86亿元，其中中小板和创业板的市值分别为56，373.73亿元和26，312.09亿元。上海股市的日成交量小于中小板，这与市场规模不相称，反映出主板的成交量极其不活跃。

5月25日，上海股市成交量为1178亿元，不到深圳股市成交量2538亿元的一半。剔除1月7日提前收盘的800亿元股指，上海股市日均成交量自2014年10月28日5月25日创下新低。自5月10日以来，上海证券交易所的日交易额一直低于1500亿元，其中8个交易日的交易额低于1300亿元。自5月以来，上海证券交易所5月6日的日交易额仅一次超过2000亿元人民币。自2015年6月达到峰值并下降以来，这一数量持续萎缩的情况极为罕见。今年1月和2月，上证综指下跌至2638点，但不包括1月7日，上海证券交易所的日成交量只有一次不到1300亿元，只有三次不到1500亿元。

回顾2015年牛市高峰，沪市日成交量超过深市，是中小板的几倍。例如，2015年6月5日和8日，上海股市的成交量分别为12，323亿元和13，099亿元，深圳股市的成交量分别为10，271亿元和9，586亿元，中小板的成交量分别仅为3，984亿元和3，633亿元。

从2014年7月下旬的牛市来看，虽然沪市的成交量不如深市，但明显超过了中小板。例如，2014年7月14日至17日，上海股市的成交量分别为964亿元、1029亿元、1020亿元和791亿元，而中小板的成交量分别为607亿元、601亿元、523亿元和400亿元。

最近，中小板的成交量多次略高于沪市，因为主题股相对活跃，无人驾驶、智能手机、锂电池等主题股和次新股受到基金的青睐。由于主题概念股主要集中在中小股，中小板和创业板的成交量能量自2015年6月以来没有达到低点。数据显示，除去1月7日股指早盘收盘，今年3月11日中小板日成交量低至767亿元。创业板的流通市值相当于上海证券交易所流通市值的近13%，但5月25日和26日的交易额分别达到824亿元和821亿元。自5月以来，创业板的日成交量连续三天低于600亿元，5月13日的日成交量最低为566亿元。

能量的数量正在萎缩，这表明a股缺乏增量的资金支持，深陷股票基金的博弈困境。a股将于下月进入摩根士丹利资本国际的第三次“大考验”，机构普遍预计成功通过考验的可能性将会增加。然而，场外交易基金无意提前逢低买入。数量和能量的短缺已经成为a股市场的“拦路虎”，导致股指持续走低。5月26日，上证综指一度跌破2800点大关，盘中最低跌至2780.76点。

能源萎缩的主要原因是投资者缺乏信心。自2015年下半年以来的股市崩盘给投资者造成了重大损失。尽管股价指数崩盘后估值风险大幅下降，但投资者不愿意重返市场。一些市场参与者指出，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的心态对投资者的操作有很大影响。即使在其他市场没有更好的投资机会，许多投资者也宁愿做空或持有空头寸，也不愿轻易增持头寸。正是在这种背景下，两家公司之间的平衡也在下降，金融家增加杠杆的意愿也不强。5月25日，沪深股市融资融券余额为8256.33亿元，比上个交易日减少13.84亿元，降至2014年11月28日以来的最低水平，连续6个交易日低于8300亿元。

来源：安莎通讯社