美联储六月加息几率上升

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编者按:北京时间周四，美联储4月份利率会议纪要如期发布。与大多数市场参与者的预期相反，这一总结没有延续之前的“太极”风格，而是展示了著名的干货——很少提及6月加息的可能性。这种偏鹰分钟在市场上引起了轩然大波，而最近一直处于强势趋势的美元也像上帝的帮助一样飙升。与此形成鲜明对比的是以美元计价的大宗商品价格。那么，如何解释这样一个让市场意想不到的鹰派总结呢？在美联储预计将提前加息的背景下，如何解读美元、黄金和原油的市场前景？围绕以上问题，本版推出了一套方案，请大家注意！

与之前对加息时机的温和态度相比，美联储在5月18日宣布的4月份利率会议出人意料地排除了加息的具体时机。“大多数与会者认为，如果下一个数据显示美国经济在第二季度继续增长，劳动力市场保持强劲，通胀率朝着2%的政策目标有所改善，那么在6月份加息是可能的。”根据美联储公开市场委员会4月26日和27日的会议记录。

这是美联储自去年12月开始近10年来首次加息以来，首次在利率会议上明确提出加息的特殊可能时机。事实上，在世界各大央行中，官方声明很少具体提及某个时间点。最近的例子是欧洲央行。在欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)多次提到3月份特殊时点的强烈暗示下，欧洲央行终于在3月份的利率会议上“使出浑身解数”，给市场献上了一顿丰盛的“大餐”。

然而，从经济形势和内部来看，美联储和欧洲央行不能简单地相提并论。

根据内部经济数据，美国最近经常被报道有“好消息”。除了4月份消费者价格指数出现三年多来最大涨幅，以及4月份新房建设环比反弹之外，房地产和消费者支出等许多指标都表明，美国经济将在第二季度加速反弹。今年第一季度，美国实际国内生产总值年增长率为0.5%，低于前一季度的1.4%，令市场失望，也是拖累美联储加息的一个重要因素。根据亚特兰大联邦储备银行的估计，美国第二季度的国内生产总值增长率可能达到2.5%。与美国这样的老发达国家相比，2.5%的增长率将是相当不错的数据。然而，美国经济不是“短板”。消费者支出能否持续，企业投资疲软能否改善，仍是一些经济学家关注的问题。

从外部经济环境来看，美联储4月份的态度与3月份大不相同。在3月份的利率会议上，美联储对全球环境带来的风险表示担忧，但这一措辞在4月份的利率会议上被删除。这种措辞上的变化表明，委员会认为，自3月份利率会议以来，全球相关风险已经降低。与此同时，会议纪要还提到了6月23日英国是否退出欧盟的公投，以及金融市场不稳定等相关风险。

从美联储内部来看，在4月份的利率会议上仍存在分歧。根据会议记录，在讨论经济前景时，一些官员认为风险大致平衡，但一些官员仍担心全球经济和金融市场的风险。此外，会议纪要还显示，官员们对美国经济环境是否符合6月份加息的条件仍有分歧。从总体环境来看，未来的经济消息可能会导致美联储在下一次利率会议上调整利率。然而，官员们普遍认为，保持货币政策的开放和灵活是恰当的，最终决定将基于经济数据。

“(美联储)的措辞相当强硬。我认为这可能超出许多市场参与者的预期。”一些分析师表示，只要经济数据继续改善，美联储似乎已将今年6月放在加息的讨论桌上。然而，美联储并没有明确表示一定会在6月加息，只是希望人们不要把6月排除在加息的可能时间之外。阿默斯特·皮尔庞特证券公司的首席经济学家史蒂夫说，如果经济状况不坏，市场可能不得不提高对6月份加息可能性的判断。

总的来说，4月份会议的纪要清楚地提醒投资者不要轻易“切断”美联储可能的加息计划，即使是在6月份。因此，从这个角度来看，与过去相比，美联储在6月份加息的可能性更高。然而，美联储6月份加息远非“确定无疑”。具体来说，仍有一些不确定因素需要观察。首先，在6月份的利率会议之前，美国经济数据能继续成为“好消息”吗？其次，与德拉吉3月份直接“摇旗呐喊”改变货币政策相比，美联储主席耶伦没有明确指出6月份加息的时间点。耶伦将来会突然改变语气吗？第三，英国公投和美国大选等非经济因素会给美联储的货币政策增加新的压力吗？

来源：安莎通讯社