前中国首富又翻一条小船 新华联终止购股不再奉陪

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由于以价值6.6亿美元的股权协议换取太阳能薄膜生产设备的交易流产，前光伏大王李已经没有重量级的第三方合作伙伴了，这是他为打消对汉能真实表现的疑虑所做的最后努力。

在仅仅22分37秒的时间里，这位凭借股市资产超过王健林和马云的前中国首富，跌入了阿列克谢耶维奇所谓的“二手时间”。

即使在那之后，太阳能全自动汽车和无人驾驶飞行器出现在全国大众创业创新周上，并赢得了与李克强总理交谈和出现在央视新闻网上三四秒钟的画面，所有人都明白，高光光伏之王已经成为翻开的旧页。

因此，一年后，又是一个五月，当《新财富》中国500强富豪榜排名下降20位，新华联的老大傅俊宣布终止双方的股权认购合作时，争议并不大。即使细心的人也会好奇:哟，还有450亿人民币，这不简单！

也许，他早晚会知道的。尽管目前的财富数字仍然可观，但它们就像阳光直射下大地上晃动的露珠，似乎晶莹剔透，一会儿就蒸发得无影无踪。

让我们回到2015年2月27日，离那个转折点还有82天，在香港上市的汉能薄膜发电集团(00566 hk)与新华联的子公司山东新华联新能源科技签订了合同，李正处于无比的荣耀和无尽的恐惧之中。

英国《金融时报》连续不断的追踪报道让李对自己暴露内裤感到有些恼火。这一全球主流金融媒体的发现无疑揭开了一个谜——00566，它是由香港股市推出的，而这个神秘的上市公司在2014年单方面上涨了165.09%，2015年没有下跌，实际上遵循了一个铁的规律:从2013年1月2日到2015年2月9日，25个交易日中有23个，它们的股价都在最后。因此，如果投资者每天上午9: 00买入公司股票，下午3: 30准时卖出，在此期间将损失365港元；但如果他有一点耐心，等20分钟，回报率将达到惊人的843%。

，这是一个不明确的结论:“如果你在交易日结束前支付了大量的票据，但你实际上并没有购买它们，你可以人为地推高股价”

领导人of/きだよ.自然会认真对待这一分析不幸的是，多达80%的Lee和Hanergy的关联方控制着市场，从证券银行借出空股票的可能性就像喜马拉雅山山顶上的空一样小。相反，通过新开通的沪港通，近30亿港元的跨江龙资金不断流入各个阵营。在几次击败空、登上中国财富之巅之后，拥有1650亿英镑净资产的李寿富理应感到自豪。

然而，英国《金融时报》不得不承认的另一项指控是:关联交易。也就是说，上市公司的大部分销售收入是通过向母公司出售设备获得的。2014年，当净利润据称增长了55%时，其未收账款也快速增长了85%。

这自然是一个巨大的伤害，必须解决。于是，傅的老板来了。

60岁的傅也很特别。自从他在上世纪90年代辞去公职以来，他已经管理了六家上市公司。从上海证券交易所的同普股份(报价600365，买入)到深圳证券交易所的新华联房地产(000620)，甚至还有在香港、吉隆坡和伦敦证券交易所上市的东岳集团、金六福投资、皇城集团和科里资源；从房地产、葡萄酒行业到金融和化工行业，近年来，他们开始涉足澳大利亚黄金海岸和韩国济州岛的赌博。这个土生土长的湖南人把“不把鸡蛋放在一个篮子里”的原则发挥到了极致。

更重要的是，傅俊对“妖股”并不陌生。新华联地产于2011年4月通过后门进入方胜，复牌16分钟后飙升405%，年涨幅也达到2.09倍。与傅有着深厚友谊的泛华部门的和巨人部门的史玉柱，通过出其不意的股份收购和置换，取得了超额收益——历史上仅有3.6亿元的净利润。尽管在三四年后，它的表现无法与汉能相比，但也不算太多。

傅什么时候对光伏产业情有独钟，对太阳能薄膜发电与建筑一体化情有独钟？未知。但是傅和李之间的交易确实是一笔大交易。

首先，新华联山东分公司以1.98亿美元的价格从汉能购买了600兆瓦的光伏发电生产线设备，配套的生产线设备服务价格为4.62亿美元，合计6.6亿美元。擅长资本运作的傅俊当然不会大笔一挥就开出支票，但合同会同时产生。汉能薄膜在上一个交易日以每股4.54港元的19.82%的折价，以每股3.64港元的价格购买了汉能发行的15亿股新股，相当于后者扩大后总股本的3.48%。本次交易的成立有两个触发因素:截至当年10月31日，新华联累计合同支付金额达到5.28亿美元，占交易总额的80%。

李有他自己的打算。第三方客户新华联的介入，自然会阻挡“关联交易，左手变右手”的长期趋势。然而，单笔交易的金额使得“收入业绩上升”更加可信。将比自己更早成名的中国富豪傅纳入自己的团队，也表明汉能拥有光明的未来。

桌子底下会有窃窃私语吗？

例如，这一订单明显有利于汉能薄膜发电的股价——事实就是如此。消息一发布，00566的股价立即上涨3.76%，至4.69港元，一度达到每股4.82港元的最高水平。每日成交额扩大至2.3亿港元，股价也达到五年来的新高，这让那些事先知道的人受益匪浅。第二，大约54.6亿港元，或出售设备或发行额外股票，不会让帮手们在丢包时遭受太多痛苦。如果以后有类似的交易，发行价远远高于每股3.64港元，你难道不会让你的好朋友闭上眼睛赚钱吗？

一千岁的狐狸不用玩任何聊天室。在与新华联进行交易后不久，李也紧随其后，成立了两个第三方:内蒙古满时集团和宁夏宝塔石化集团。这一次，头寸确实扩大了，设备销售增加了41亿股，交易总额为220亿港元(约28.2亿美元)，固定价格为每股5.38港元。

你得不到的东西总是处于混乱之中，而那些受青睐的人却无所畏惧。利用沪港通开通和a股市场鸡犬升腾的契机，即使中国光伏产业从未完全市场化，发电成本高于火电、投资回收期长、产业走向与政府主导政策之间的过渡三大难题仍未解决。特别是，许多企业依赖的补贴自2013年9月以来一直没有支付，但汉能的股价就像一座“纪念碑”，这让工业投资者感到尴尬，直到2015年5月20日。

这是香港股市乃至全球高频交易史上的一个记录。22分37秒后，汉能薄膜发电停牌，该公司市值高达3000亿港元(几乎是20家产能接近该公司的同行之和)，200倍市盈率的股票停牌，市值的46.95%消失。想象一下，将1400亿港元兑换成100美元要花多长时间。

从每股7.39港元开始，最初发出了47，600份销售订单，只有两笔交易的价格为6.8港元。随后，一名交易员报告称，一笔交易的价格比市场价格低48%，股价被压低至每股3.45港元。此时，自动交易系统成为“阿尔法戈失败时刻”的预演。1600秒，40秒，一连串闪电般的高频交易价格震惊了观众。其中，它在一秒钟内下降了26%，创造了新的记录。当监管机构以3.91港元的价格按下暂停按钮时，一切都结束了。56天后，香港证券监管机构宣布已对汉能展开调查，命令HKEx暂停00566的交易，该交易可能是“永久性的”。

马克·吐温说过，“一年中股市最危险的时刻是一月、二月、三月……十二月”，所以没必要这么圆滑，五月属于汉能。

由于没有权力回归天堂，煤价正在大幅下跌的慢石集团从宝塔石化手中溜走是正常的。宝塔石化的资金链已经紧张了很长时间，其2亿元人民币的信托产品已经拖欠了三个月。股价暴跌后，对汉能集团真实实力的猜测，包括对与地方政府合作进行土地收购和税收激励等各种做法的批评，变得十分猖獗。这必须动摇国际合作伙伴。

2015年11月，英国宜家宣布终止与汉能的合作。事实上，这家在全球38个国家和地区拥有300多家大型家具店的巨头，一直对住宅太阳能光伏感兴趣，并决心通过使用网上商店和网下商店成为全球最大的住宅太阳能商品零售商。这原本是李开拓国际市场的最佳合作伙伴。现在，再见！

傅俊给李留下了一些薄面，还是他也在观察着的风向。去年10月31日，当这两份合约达到触发点时，18.68亿港元的实际交易金额仅占总交易金额的34%，但付仍同意将购股协议再延长半年，意为“看后效”。事实上，据报道，新华联在今年下半年的交易额只有3000港元。即便如此，新华联占汉能年收入的66%，是其关联交易的25倍。

感谢这位湖南人，否则，全年28.15亿港元的总收入是多少？122.34亿港元的净亏损会否增加？即使是通融的人也有尽头，到时候，你必须转身离开。毕竟，傅俊对收集金融许可证的兴趣远远超过光伏，尤其是保险公司。既然安邦、复兴、前海能攻能退能守，又能利用保险资金兴风作浪，你为什么不在心痒的时候喊一声“太晚了”？

李应该也看到了这一步。光伏产业的最终目标是工业和金融的结合，依靠二级资本市场的公开发行来确保“不朽”绝非传统。问题是，当他以25亿葛洲坝(报价为600068)的规模和500亿的净资产抵押云南金水电站时，有多少机会打开新的战场？

来源：安莎通讯社