华尔街最贪婪的人辞世 他曾把全球搞得天翻地覆

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这篇文章转载于本周刊

上世纪80年代，德克斯投资银行(Dexo Investment Bank)董事长林顿的去世引发了“垃圾债券”的狂热，也标志着长达30年的“贪婪”华尔街世纪的终结，取而代之的是像Facebook这样的在线社区公司。

商界的人事变动非常有趣。两个看似无关的人事新闻可以看到一代又一代工业变革的伟大历史。新的创造让人期待，旧的沧桑让人哭泣。在过去的四月，有两个非常发人深省的比较。

《本周》1011期报道称，从谷歌挖来的女性科技战士雷吉娜·杜根(regina dugan)负责Facebook最具战略意义的“8号楼”研究中心。新闻稿发布后的每隔一周，Facebook的股价就会超过巴菲特的伯克希尔公司，成为美国第八大上市公司。当脸谱网继续全速前进的时候，一份讣告从纽约的一座大厦里出来了，曾在20世纪80年代掀起“垃圾债券”狂潮的德雷克塞尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的董事长罗伯特·e·林顿悄然去世。

享年90岁的林敦和刚刚庆祝53岁生日的杜根，似乎是两条互不相干的平行线。他们的相似之处是抽象的，但事实上，他们有极其重要的相似之处:林敦和杜根深刻地影响了世界上最先进的人的职业选择。他们都改变了全球工业的面貌，是整整一代人的楷模。更具象征意义的是，林顿的死和杜根的出现只是世界告别华尔街金融一代、拥抱社会虚拟社会和扭转工业历史的里程碑。

他打破了垃圾债券的繁荣，市场占了一半以上的利润。空打破了先前的记录。1980年，美国股市大幅上涨，华尔街投资银行放弃了低调谨慎的传统，像脱缰之马一样追逐无尽的利润。1987年，在电影界引起轰动的电影《华尔街》，盖柯大师说，“没有比贪婪更好的词了。”。这句经典台词“激励”了无数年轻人投身金融业。整整30年来，进入投资银行是“世界上最优秀的年轻人”的第一个愿望。

林顿领导的德克斯银行是华尔街“贪婪”的终极代表。

研究过金融的读者一定熟悉米尔肯的故事，他是当时的垃圾债券之王。米尔肯对垃圾债券的金融掠夺彻底颠覆了全球产业，这个产业是在林登担任德克斯投资银行首席执行官兼董事长期间建立的。

在顶峰时期，美国垃圾债券市场的一半以上是由德克斯公司筹集的。1986年，公司实现税后净利润5.45亿美元，这是当时单个投资银行前所未有的年度利润记录。

至于米尔肯，1987年，他个人从该公司获得了5.5亿美元的奖金，即使在30年后，这仍然是惊人的。当时，德克斯的资本为14亿美元，米尔肯的奖金相当于公司股本的40%。就像今天台湾一家拥有1000亿元资本的财务控制公司，一位部门主管(还不是董事长和总经理)拿走了相当于新台币400亿元的个人奖金。

米尔肯的巨额奖金来自于说服企业用垃圾债券在市场上筹集资金，这样这些企业就可以无限制地进行恶意并购；或者鼓励持股比例很低的公司的管理团队，以极高的财务杠杆购买公司的股权，然后拆分或裁员，甚至解散和出售公司。

垃圾债券已经存在，但米尔肯和他的团队使用了“金融创新”的方法，并利用1987年之前的长期股票市场不择手段地运作。

尽管米尔肯获得了巨额利润，但它最终在华尔街引发了一场前所未有的丑闻。米尔肯银行和德克斯银行共发生了98起刑事犯罪，涉及金融欺诈、证券操纵和内幕交易。米尔肯最终认罪，公司支付了6.5亿美元的罚款。一度排名世界第五的德克斯投资银行，由于一系列诉讼和赔偿，于1990年2月破产。

何，在没有任何上限的情况下抛出资金仅10年后就超越高盛和美林的故事，对于许多三四年级的企业家和高管来说，听起来一定很耳熟。他是一个普通家庭的孩子，没有显赫的教育背景。珍珠港事件期间，他刚刚进入高中，后来作为空军事航海家和轰炸机加入军队。

战后，林顿加入了德克斯的前任伯翰证券公司，成为公司的第八号员工，从掌管账单的弟弟开始。勤奋的林敦白天交易证券，晚上去上夜校，得到了他应得的所有职业执照，并在十年内经历了所有部门，包括证券经纪、商品交易和公司金融。

1976年，进入这个行业30年后，51岁的林顿成为了一家不断扩张的证券公司的首席执行官，并受到了他的高尚的人，即创建伯翰证券公司的董事长伯翰姆二世的鼓励。林敦成为董事会主席后，他的目标很明确。正是垃圾债券和贪婪的米尔肯帮助他们实现了这一目标，因此出身不佳的德克斯将在与高盛和美林平等的基础上成为华尔街的领袖。

林敦给了米尔肯无限的资金，让米尔肯在加利福尼亚经营他的独立王国，并同意把一半以上的利润给米尔肯，其余的给自己和公司的股东。唯一的目标是成长，成长，再成长。

短短十年间，林敦·德克斯达到了无与伦比的巅峰，年收入超过5亿美元，创造了华尔街投资银行的历史纪录，超过了高盛、美林甚至当时的债券霸主所罗门兄弟。他们赚了太多钱，这不仅吸引了华尔街竞争对手的注意力，也吸引了美国证券监督管理委员会、纽约检察官和联邦法院的司法调查。他们挣得越多，检察官的行动就越大。

1986年，在商界工作了40年、当时61岁的林顿达到了职业生涯的巅峰。该公司的员工人数超过1万人，他们都是高薪、顶尖和贪婪的金融专家。每天都有令人震惊的公司掠夺案件被报道。

他挑战公共权力，欺骗司法部长，仍然可以逃脱惩罚。纽约司法部长鲁迪·朱利安尼长期以来一直密切关注Dexo的交易是否违法。林顿和米尔肯不在乎。甚至在1986年的公司圣诞晚会上，林顿也取笑朱利安尼，并在圣诞歌曲“红鼻子麋鹿鲁迪”中唱了他的名字。800多名德克斯交易商和监管者热烈鼓掌，公开挑战美国的司法权威。

米尔肯后来被朱利安尼指控98项罪名，并被判处监禁。林顿的迪欧证券公司破产倒闭了。朱利安尼当了八年纽约市长，也当选了美国总统。然而，林敦没有受到任何刑事指控就逃脱了，他在纽约的豪宅里过着稳定的晚年，直到90岁去世。

林敦的死标志着自20世纪80年代以来持续了30年的“贪婪的”华尔街世纪的结束。自从林顿自己的投资银行破产以来，已经过去了四分之一世纪；他的竞争对手，如所罗门兄弟、贝尔斯登和雷曼兄弟，已经破产或消失。即使是最强硬的高盛和美林也经历了2000年的网络泡沫、2008年的金融海啸和8年的量化宽松。

如今，美林已成为美国银行的子公司，而高盛近年来不断增加传统商业银行的贷款业务。自1921年以来的三年多时间里，高盛的贷款余额增加了两倍，达到私人银行部门原始资产负债表的四分之三。自去年以来，债券交易部门已经大大减少。交易室曾经被世界上最优秀的人视为淘金的圣地，现在却成了裁员和杀戮的血腥战场。

杜根去了脸书，这是对未来的新希望。至于80年代的林顿主席，请安息吧。

来源：安莎通讯社