19日午间研报精选 10股有望爆发

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证券时报网络(STCN)4月19日，

瑞茂通:煤炭和互联网加的领导者，受益于大规模回收性能的提高

资料来源:沈万红源

15年的结果与预期一致。公司发布了15年年报，报告期内实现收入94.05亿元，同比增长12.78%；归属于母亲的非净利润为3.03亿元，同比增长24.61%；由于投资收益减少，归属于母亲的净利润下降至4.28亿元，同比下降14.93%；基本每股收益为0.45元，同比下降21.43%。在当前总股本10.16亿元的基础上，公司计划每10股向全体股东派发现金股利0.421元。

煤炭供应链领军企业，业务量逆趋势大幅增加:2015年，煤炭行业因产能过剩和需求不足持续供需失衡。全社会煤炭库存连续48个月超过3亿吨。2015年，全国铁路运输煤炭20亿吨，同比下降2.9亿吨，降幅12.6%。在供应链金融和电子商务平台的协同作用下，公司实现了业务量的逆向增长。2015年，煤炭累计出货量约2808万吨，同比增长51.87%，其中国内煤炭业务1191万吨，同比增长89.95%；国外煤炭进口1617万吨，同比增长32.32%。

发展电子商务平台和供应链金融，构建煤炭供应链生态系统:一方面，公司顺应互联网+的发展潮流，在2015年，借助煤炭供应链多年线下积累，成功推出线下结合的垂直电子商务平台Yimei.com。通过整合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益主体，实现产业链上下游企业的高效无缝连接，满足平台客户在交易、物流仓储、支付、结算、融资等各方面的需求。2015年，注册用户1400户，实现煤炭交易约4400万吨，累计交易量超过140亿元。另一方面，公司及时抓住煤炭行业融资环境不佳、资本需求增加的情况，积极发展符合市场需求的供应链金融。目前，公司拥有1个商业保理许可证和3个融资租赁许可证，为基于商品贸易的产业链中的客户提供商业保理、融资租赁等全方位的供应链金融服务。截至2015年底，公司保理合同项下应收账款余额约为61.01亿元，同比增长52.6%，营业收入7.14亿元，净利润3.19亿元，同比增长54.49%。电子商务平台与供应链金融合作，实现了公司业务的全国扩张，初步构建了煤炭供应链生态系统。

受益商品回升，维持盈利预期，并提高购买量。自今年年初以来，煤炭期货价格已经从低位上涨了30%。大规模的复苏从两个角度改善了公司的业绩:第一，公司有2亿煤炭库存，直接受益于价格上涨；第二，煤炭交易的积极推进将进一步提升商业保理的增长速度和未来易煤网的发展。我们预测16-18年每股收益分别为0.55元、0.67元和0.79元，市盈率分别为31倍、25倍和21倍。鉴于该公司目前估值相对安全，以及Yimei.com未来增值前景广阔，该公司将被提升至买入评级。

(证券时报新闻中心)

来源：安莎通讯社