2016年1季度全球经济回顾与展望

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核心提示:尽管中国第一季度宏观经济表现超出预期，但工业增加值逆转了这一趋势，消费高速增长，但“亮眼”数据并非经济结构改善和增长势头转变的结果。2016年，美联储不太可能加息。如果加息只有一次，而且是在大选之后，相信美国加息将陷入“困境”，受政治因素影响更大，判断为大宗商品价格偏低；人民币汇率贬值压力减轻，中央6.5冲击趋势保持。

作者:

中国人民大学国际货币研究所

中国人民大学国际货币研究所张家瑞中欧国际商学院

来源:微信公众账户宏观经济观察

全文摘要

回顾2016年第一季度全球经济和金融市场走势，展望未来发展。笔者从中国经济发展、中国金融市场、主要国际经济体经济发展和全球金融市场四个方面进行了分析，并提出以下观点:

1.中国经济还有很长的路要走。尽管中国第一季度宏观经济表现超出预期，工业增加值逆转了这一趋势，消费高速增长，但这一利好数据并非经济结构性改善和增长势头转变的结果。尽管中国经济第一季度表面上开局良好，但没有明显的结构性改善和供应方改革的迹象，稳定增长仍在旧模式中徘徊。

2.中国金融市场不容乐观。虽然第一季度货币投资同比增速相对较快，但短期内股市将保持震荡行情，而非上行行情。只有当经济基本面大幅度改善，改革政策加快时，股指才会保持振荡上升趋势。随着债券交易的中断，投资者需要重新认识信用，信用债券利差将逐渐显现。债券市场整体将继续走弱。相比之下，利率债券仍将是更好的选择。

3.世界经济相对较弱。美国的经济复苏比想象的要慢，其经济的核心动力消耗正在逐渐黯然失色，很难从根本上改善制造业的衰退。欧洲的经济风险从东到西，英国退出欧盟事件是一个短期问题。日本经济已经积累了巨大的损失。

4.全球金融市场的风险偏好已经反弹。从经济和政治方面来看，作者强调美联储不太可能在2016年加息。如果加息只有一次，而且是在大选之后，人们认为美国加息将陷入两难境地，更容易受到政治因素的影响，从而判断大宗商品价格。低；人民币汇率贬值压力减轻，中央6.5冲击趋势保持。

详细分析请见下文

来源：安莎通讯社