李慧勇：未来36个月 中国经济和股市将迎来蜜月期

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李慧勇认为，中国经济的大周期将继续呈L型触底，但小周期处于3-6个月的上行脉冲中。短期而言，随着全球政策协同效应的增强、中国供给侧改革的推进以及房地产投资的反弹，中国经济值得期待。

4月16日上午，国家统计局发布了第一季度经济数据:国内生产总值同比增长6.7%，与预期持平。房地产投资、建筑面积和销售面积的增长率都有了很大提高。

深湾宏观首席宏观分析师李慧勇在接受财经网站采访时表示，一季度数据基本符合预期，房地产拉动的中国经济将迎来3-6个月的蜜月期。

经济结构继续优化

根据国家统计局的数据，第一季度，第一、二、三产业同比分别增长2.9%、5.8%和7.6%，分别下降1.0、0.2和0.7个百分点。然而，第三产业增加值占国内生产总值的56.9%，比去年同期增长2.0个百分点。

李慧勇说，虽然三大产业增速较去年有所下降，但第三产业增速明显超过第一、二产业，增加值占gdp比重不断上升，表明中国产业结构继续优化。

固定资产投资增速回升，行业增速放缓并趋于稳定

国家统计局的统计数据显示，1-3月，全国房地产开发投资同比增长6.2%，新开工住房面积同比增长19.2%，商品房销售面积同比增长33.1%，商品房销售同比增长54.1%。此外，1-3月，规模以上工业企业增加值同比增长5.8%，预计为5.5%。

李慧勇表示，投资和工业增加值都显著提高，这是整个第一季度经济好于预期的关键。其中，房地产投资和销售的复苏贡献良多。“但就房地产而言，其整体发展势头将保持稳定，但结构性分化将非常严重:一线城市应防止过热，而三、四线城市应防止过冷。”

宏观政策仍然基于广泛的货币和减税

李慧勇认为，在外部需求稳定、投资疲软的情况下，未来3-6个月，中国经济和资本市场将处于难得的蜜月期。在这一过程中，财政政策主要是实施广义货币和减少两个协会所部署的税收。货币政策可能处于下调RRR利率和降息的观察期，央行将选择通过常规货币政策应对美联储加息预期对中国经济的影响。

“总体而言，中国的因素是可控的，可变因素仍然是美元。美联储不太可能在4月份加息，但这不仅是为了防范美联储加息，也是为了防范美联储的鹰派言论，这种言论使加息预期再次上升。”

综上所述，李慧勇认为，中国经济的大周期将继续以L形见底，但小周期是在3-6个月的上升脉冲。短期而言，随着全球政策协同效应的增强、中国供给侧改革的推进以及房地产投资的反弹，中国经济值得期待。如果美元全年都在高位波动，包括中国在内的新兴市场的休市期预计将比预期更长。

来源：安莎通讯社