记者观察TitlePh “58号文”让信托配资阳光化

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证券时报记者杨

银监会最近发布的一份紧急文件触动了业内人士的神经。

《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》(以下简称《第58号文件》)涵盖了资产质量管理、重点领域风险控制、信托项目风险实质性化解、资金池清理、结构性资金配置杠杆率控制、加强监管联动等内容。值得注意的是，“58号文件”明确降低了信托资金配置的杠杆红线，同时也使信托资金配置阳光化。

尽管监管机构一再强调“58号文件”是现有监管政策的延续，特别是在今年的监管工作会议上再次强调和重新部署了许多监管政策，但该文件仍被业内大多数人解读为监管压力。

首先，“58号文件”表示将对信托基金池业务实施渗透管理，重点监控基金池项目接管风险产品的可能情况，再次强调对非标准基金池的严格管理；其次，文件要求信托公司改变拨备方式。除了要求信托公司根据资产质量进行全额拨备外，还要求对表外业务和向表内传递风险的信托业务进行预计负债。三是将接管的固有资产纳入不良资产监控，将接管的信托项目纳入全要素报告，提高风险处置的质量和效率。

此外，“58号文件”要求结构性融资的杠杆率原则上不超过1: 1，最高不超过2: 1，与之前业内普遍采用的3: 1相比有了明显的降低。

事实上，这份旨在加强监管的文件明确规定了信托资金配置的杠杆红线，同时也使信托资金配置阳光化。

2015年，一场清算场外融资的巨大风暴使保护伞信托退出了历史舞台。

虽然银监会从未明令禁止信托进行杠杆式资金配置，但在资金配置风波平息后，各大信托公司都相当害怕开展这项业务，相关投资者也对信托资金配置“忧心忡忡”。“58号文件”公布后，挂在信托公司心上的石头终于落下了。

一些信托公司已经开始公开宣称，二级市场的信托配置是光明的，但去年受伤的投资者可能不会忘记这么快增加杠杆的苦果。

来源：安莎通讯社