万集股份亏本策略争夺市场 捆绑效果或难及预期

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万基的亏损战略是为了争夺市场捆绑效应，或者说是困难的和预期的

引导阅读

万基股份以低于成本价的价格出售了25万辆车载设备。一些市场参与者认为，万基股份的做法可能与国家反不正当竞争的法律法规相冲突。《反不正当竞争法》第11条规定，经营者不得以低于成本的价格销售商品，以排挤竞争对手。《价格法》和《制止价格垄断暂行规定》中也有类似的规定。

我们的记者王璋从深圳报道

3月18日，创业板2016年第16次工作会议将拉开帷幕，两家公司的首次公开发行(ipo)申请即将进行，北京万基科技股份有限公司(以下简称万基股份)就是其中之一。

招股说明书显示，万基股份有限公司2014年营业收入同比增长3.63%，达到31703.93万元，但同期净利润同比下降75.8%，至1432.71万元，导致当年净利润与营业收入的变化趋势相反。

在这方面，万基股份在招股说明书中解释的原因之一是，单个合同的盈利导致毛利下降。虽然万基股份此举意在开放市场，但万基股份的做法可能与国家反不正当竞争的法律法规相冲突。

然而，其以低价赢得的“市场份额”可能达不到此前预计的销售配额。

以成本价的73.14%出售

根据招股说明书，万基股份有限公司以低于市场价格的利润向广东联合电子服务有限公司(以下简称“联合电子”)出售25万台车载电子标签，主要目的是获得未来五年广东省车载电子标签供应商资格。

万基股份表示，2014年2月28日，在联合电子招标结果公布后，万基与广州艾特和深圳成谷共同中标，中标条件和合同安排基本相同。

根据招股说明书，万基股份有限公司已与联合电子签署了三份合同。第一份合同规定，联合电子将以每张电子标签65.38元(不含税)的价格从万基公司购买25万台，总金额为人民币16，346，200元。同时，联合电子必须在5年内销售347，500套相同型号或升级型号的电子标签，这一点很明显。第二份合同规定每套价格不高于213.68元(不含税)。三是补充协议，规定从2014年9月15日起，电子标签的销售价格不含税调整为每套170.94元。

因此，除上述25万台外，2014年万基股份有限公司分别以213.68元/台和170.94元/台的单价向联合电子出售了15，535台和3，285台。

但由于合同执行价低于2014年车载单元平均销售单价，万基股份的综合毛利和总利润减少1518.82万元，非净利润减少1291万元。

根据招股说明书，2014年，万基股份车载单元的单位成本从2013年的123.21元降至89.39元。由此可见，上述25万辆车载设备的平均销售单价仅为成本价的73.14%，属于亏本销售。

对于万基股份以低于成本价的价格出售25万辆车载设备的行为，一些市场参与者认为，万基股份的做法可能与国家反不正当竞争法律法规相冲突。

《反不正当竞争法》第11条规定，经营者不得以低于成本的价格销售商品，以排挤竞争对手。《价格法》和《制止价格垄断暂行规定》中也有类似的规定。

然而，在万基招股说明书的声明稿中，并没有说明这是否符合国家反不正当竞争的法律法规。

“我可能无法解释这个问题。具体规定我不太清楚，但我们招股说明书披露的信息是完全准确的，符合证监会的要求。”3月17日下午，万基股份有限公司员工向《21世纪经济报道》记者解释了这一情况。

3月17日晚，万基没有正面回答《21世纪经济报道》记者提出的是否违反相关法律法规、是否存在争议等问题，并表示公司目前处于上市的沉默期，详情请参见招股说明书。

联合电子退给了第七个客户

根据万基招股说明书的申报稿，与联合电子签订捆绑销售合同的目的是进入广东etc市场，这对etc业务的未来发展具有积极的战略意义。

但《21世纪经济报道》记者发现，广东省政府采购中心于2015年12月21日发布的联合电子等测试平台采购项目中标公告显示，在公开招标采购的五家候选供应商中，只有万基股份未通过资质合规性审查。

2014年，万基股份在广东市场确实有所突破。根据万基向《21世纪经济报道》记者提供的链接信息，在2014年8月8日广东省政府采购中心发布的《广东省高速公路收费终端设备车载电子标签采购中标公告》中，万基作为第二中标供应商中标4万台。

根据招股说明书的申请稿，在2014年25万台低价销售的推动下，联合电子成为万基当年车载设备的第一销售客户，销售额为2964.58万元，占同类产品的21.96%。

然而，2015年上半年，联合电子在万基车载单元的销售客户中排名第七，销售额仅占486.73万元的4.62%。

在万基划分的中国七大区域市场中，包括车载设备的特殊短程通信收入。华南在2012年是最后一个，在2013年上升到第五位。第五名的收入在2014年占了9%以上，但在2015年上半年处于底部，只占3.69%。

万基股份表示，自2014年7月1日与联合电子签订第二份合同以来，截至2015年6月30日，该公司已向联合电子提供了44，159个车辆标签，累计确认收入为8，041，100元，平均单价约为182元。毛利高于一般客户的毛利。

万基股份还称，2014年，低于市场价格销售的25万件产品的负面影响已被完全吸收，约束性合同中约定的寄售供应部分给了公司在未来五年继续供应的机会，供应价格不会低于正常水平。

即便如此，根据上述计算，万基股份一年向联合电子售出44，159台，可见任忠要在五年内完成347，500台电子标签的寄售任务还有很长的路要走。

(编辑:Rono，电子邮件:robin_166@163)

来源：安莎通讯社