G20峰会令人失望 接下来会发生什么？

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在刚刚结束的20国集团峰会上，没有一项上海协议得到广泛传播，外界也对美国、法国、西德、日本和英国1985年达成的广场协议寄予厚望，该协议同意让美元贬值，以减少美国的贸易逆差，促进其经济增长。20国集团这次取得的成就只是一个一般性的声明和对空霍尔的一些承诺。

美国财政部前中国问题专家戴维·洛温格(David loevinger)表示，投资者希望各国达成协调一致的政策和行动，但这被证明是纯粹的幻想。每个国家都只考虑自己。

此前，市场预期在上周的20国集团(g20)峰会上将宣布大规模刺激政策，这让空领导人非常担心，空领导人将被一些意想不到的g20政策压垮。现在，问题是，标准普尔500指数上涨的部分原因是空海德在20国集团峰会前是否平仓。花旗银行分析师布伦特·唐纳利证实:当然！

Brent donnelly直言不讳地说:我认为由于g20的召开，过去两天有上升的趋势，现在空领导人正在寻求新的平衡，所以我认为从现在到周一股票交易都很疲软。

然而，更糟糕的不仅是g-20令人失望，而且g-20让投资者感到更加困惑。布伦特·唐纳利说:

应对汇率波动的模糊性给市场参与者留下了许多猜测。政策制定者重申，这种汇率波动将对经济和金融稳定产生不利影响。与此同时，他们誓言不进行竞争性贬值，也不会为了竞争而盯住汇率。然而，假设日本央行能够阻止日元升值，那么从这些承诺中就不清楚日本是否被允许逆转日元对美元的升值趋势。

花旗集团分析师Osamu takashima表示，日本试图通过压低日元来提振经济的货币政策不受欢迎。如果G20的声明被视为对日本新一轮刺激政策的威慑，那么日元可能会再次升值，日本股市可能会再次面临抛售。

那么，政府和央行接下来会怎么做？花旗(Citi)外汇主管史蒂文英格兰德(Steven englander)表示:

(1)就货币趋势而言，政策制定者更可能将政策无效归咎于运气不佳。他们会注意到负利率和平滑的利率曲线会让银行担忧，或者他们会寻找一些方法来缓冲他们的行为对银行的影响。

(2)对政策无效性的担忧导致投资者降低了未来政策举措的影响和可能性。如果央行进一步放松监管，通过一些监管措施降低对银行利润的影响，资产市场将部分反弹。即使通胀预期对最终需求的影响有限，金融市场仍可能做出反应。

(3)欧洲央行是全球关注的焦点。欧元区的经济增长和通货膨胀水平低于目标水平。欧洲央行行长马里奥·德拉吉一直慷慨激昂地表示，有必要实施更多刺激计划。如果欧洲央行勉强达到市场预期，那么我们可能会面临另一场类似于去年12月4日的宽松和增持行动，因为市场参与者认为这是定期公告中的最后一次宽松，所以基本上欧洲央行会放弃。如果欧洲央行采取激进行动(采取量化宽松以外的措施或降息10个基点)，市场将措手不及，那么欧洲央行将驳斥市场所持观点:政策制定者认为他们无能为力。

来源：安莎通讯社