“偿二代”推行效果初显 倒逼保险业转型升级

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作为中国保险业的一场革命，“为第二代买单”正迫使国内保险机构转型升级。

最近，保险公司一季度偿付能力水平陆续披露，这是年初实施“代付二代”监管以来的首次亮相。数据显示，73家寿险公司的整体表现稳定。可以说，“为第二代买单”是中国保险业的一场革命，也是中国监管机构与欧美发达国家成熟监管体系接轨的重要布局，这将迫使国内保险业转型升级，不断提高风险管控能力和公司治理水平，实现从粗放型规模增长向集约型集约化培育的转变。在转型过程中，多元化经营的大公司将受益于这一改革，中小保险公司将面临严峻的压力。

“为第二代买单”迫使保险公司提高风险控制能力

安邦保险集团负责人表示，近年来，保险业发生了深刻变化，这决定了风险管理模式需要进行相应调整。

今年1月，中国保监会发布《关于正式实施中国风险导向型偿付能力制度有关事项的通知》，决定结束保险业“双轨并行”偿付能力监管体制的过渡状态，转而实施风险导向型偿付能力制度，即“为第二代支付”。

业内普遍认为“为第一代买单”注重的是资本要求，而不是风险管理能力，这种基于业务规模的整体评价指标不能准确反映相应的保险风险、市场风险、信用风险和操作风险。“支付第二代”弥补了上述不足，以基于风险的最低资本要求的形式，对保险风险、市场风险和信用风险设定了相应的量化资本计量要求，增加了更多的风险类型和内部治理因素，促进了保险公司科学计量风险与收益的关系，强化了风险管理和资产负债匹配的水平。

随着相应规范性文件的颁布，各大保险公司逐步加深了对风险防范重要性的认识，加强了包括市场风险、信用风险、流动性风险和资产负债管理在内的风险控制体系建设。

上述负责人指出，“为第二代付费”是以风险为导向的，充分反映了中国新兴市场的现实，具有中国的原创性贡献。我们必须继续创新，用新技术推动保险业的发展。记者在采访中了解到，安邦保险始终坚持稳健的价值投资理念，重视长期投资回报，投资长期估值低、长期内生盈利能力强的蓝筹股。此外，安邦保险遵循“保安全”的风险控制原则，构建全球风险体系。通过事后自控、风险管理和法律合规有效管理风险，充分发挥三道防线的强大作用。

大、中、小型保险公司的偿付能力已经分化

中国保监会主席项俊波在年初召开的全国保险监管工作会议上指出，要防范偿付能力不足的风险；同时强调，在“为第二代付费”转换后，需要持续监控各公司的偿付能力状况，重点关注试运行期间“为第二代付费”指标不达标、压力测试下偿付能力风险较高的公司。

根据奥利弗·怀曼咨询公司(Oliver Wyman Consulting)发布的“满足中国保险业第二代偿付能力监管体系”报告，多元化经营的大型保险公司将受益于“为第二代支付”的实施，而规模较小、业务单一或资本不足的保险公司未来可能需要筹集新资本或考虑多种战略选择。

瑞士再保险最近发布了一份关于非寿险市场“为第二代支付”准备情况的研究报告，显示40%风险管理环境较好的保险公司在“为第二代支付”下提高了偿付能力充足率；然而，只有15%的其他公司增加，这在一定程度上反映了风险管理差异对偿付能力充足率的影响。

根据安邦2016年第一季度发布的最新数据，安邦人寿保险、安邦养老保险、安邦财产保险和安邦健康保险的综合偿付能力充足率分别高达290%、242%、417.41%和152.63%，完全符合监管要求，能够充分应对未来现有有效业务的合理波动，支持未来一定时期新业务的增长。

在“第二代”规则下，房地产投资将会增加

“支付第二代”监管体系调整了不同类型保险投资的资本充足率要求，并将根据具体业务风险类型进行细分。与“一代人付费”的规定相比，适用于大多数投资类型的风险资本要求将会提高，但房地产投资的资本消耗将基本保持不变。

具体来说，在“为第二代付费”的原则下，汽车保险费风险与最低资本要求的比率定为7%~9%，火险/财险定为25%~40%，股权投资的资本要求比率从以前的5%大幅提高到28%~48%，房地产投资的风险资本比率保持在8%~12%左右。

因为“为第二代买单”，房地产投资的资本要求保持不变，或者保险公司对房地产的配置能力得到提高。对于大型保险公司来说，出海投资房地产的热情将继续高涨。5月底，中国人寿和美国房地产投资管理机构rxr以16.5亿美元完成了对曼哈顿美国大道1285号标志性办公楼项目的收购；此前，安邦保险斥资19.5亿美元收购了美国传奇酒店华尔道夫酒店；中国平安以4.19亿欧元成功收购了伦敦金融中心的标志性建筑劳埃德大厦...

据业内人士透露，国内保险公司的海外房地产投资主要得益于中国保监会放宽对保险公司海外投资的限制，海外房地产配置主要通过投资有价值的商业地产和写字楼实现高投资回报。从长远来看，金融实力雄厚的大型保险集团将愿意在政策允许的范围内，以充足的资本增加海外房地产投资。

来源：安莎通讯社