高盛看好中资海外并购：虽然还在学 但欧美百亿级公司将成“猎物”

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高盛(Goldman Sachs)全球M&A业务联席主管格雷格莱姆考(Gregg lemkau)表示，中国企业仍在学习如何在海外收购，但这并不妨碍这些企业瞄准在美国和欧洲市场价值超过100亿美元的企业。

尽管美国当局担心中国企业无法提供承诺的资本，或者难以获得监管机构的许可，但中国买家很可能会追求数百亿美元的战略目标。伦考在接受彭博采访时说。

华尔街新闻网站的读者应该熟悉莱姆考。今年2月，他在高盛(Goldman Sachs)官方网站上公开对海外华人M&A的前景表示乐观，称这股M&A浪潮在一定程度上反映了中国高层官员的意愿。他预测今年海外M&A在中国的数量将是去年的五倍。

dealogic的数据显示，仅今年一季度，中资企业在M&A的海外交易额就达到1108亿美元，超过2015年全年的1068亿美元，是2014年历史同期的两倍多。

Lemkao表示，今年中国买家在全球M&A的交易量占全球总量的24%，高于前几年10%的平均水平。

中国企业寻求国际并购的焦点，一是品牌，二是技术。我不认为他们需要限制规模，因为他们雄心勃勃。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩也持类似观点。他认为，从中国企业的行为模式来看，目前的并购浪潮主要集中在欧美，其代表是中化集团对瑞士农药的收购以及中国子公司先正达和美的对KUKA的收购。此类收购代表着中国制造业的升级。

但中国申办的慷慨也令人惊讶。美的以每股115欧元的价格收购了KUKA，而该公司一周前的股价仅为86欧元。中化集团以每股470瑞士法郎的价格收购了先正达，溢价为24%。周浩写道，中国买家的一些不合理出价让许多海外媒体认为，中国人似乎别有用心地窃取技术并获得市场准入，这是海外媒体普遍关注的问题。

然而，当中国企业走出去的时候，他们也不时会遇到困难。今年以来，中资企业取消了15笔交易，总规模达240亿美元，超过了2005年全年220亿美元的规模，创下了迄今为止的最高年度纪录。安邦在提议以140亿美元收购喜达屋几天后宣布退出。我们可以清楚地看到，中国企业的投标常常被海外媒体描述为咄咄逼人。飞兆半导体国际同意接受安半导体23亿美元的报价，但拒绝了中国买家高出10%的报价。

如何看待中国企业的海外并购？周浩说，在许多情况下，我们经常选择最粗鲁的方法来解决深入骨髓的问题。中国企业海外并购背后是政府支持的大量融资或高杠杆收购。中国空国有企业的扩张尤其不足:它们垄断了市场，但对并购私营企业不感兴趣。

许多美国上市公司的董事会根本不了解这些中国公司，中国公司正试图建立自己的信誉，希望为成功收购海外公司铺平道路。由于一些障碍，目前这些企业的并购门槛较高。伦考说。

来源：安莎通讯社