汇率调整出口企业议价压力倍增 外币负债去杠杆近尾声

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方表示，人民币贬值的真正好处是扩大销售，但可能不会增加利润。因为贬值对出口企业有利，虽然出口企业的利润增加了，但他们的同行会降低他们的美元报价，一些客户也会要求降价，从而降低以美元计价的出口商品的价格。

“出口业务以美元计价。去年年底和今年年初人民币大幅贬值时，客户会要求我们降价。这是最大的压力，而不是贬值或升值对利润的影响。”厦门一家家电出口企业的负责人告诉《21世纪经济报道》。

5月30日，央行宣布人民币中间价为6.5784，较前一交易日低294个基点，为2011年2月以来的最低水平。31日，中间价报6.5790，比前一交易日低6个基点。加上美联储加息，人民币贬值预期再度升温，从事进出口业务的外贸企业首当其冲。

据《21世纪经济报道》记者采访，虽然出口企业可能会从贬值中获利，但客户会要求出口企业降价，出口企业会做出一些让步以避免客户损失。接受采访的几家出口企业负责人表示，如果人民币汇率进一步下跌，企业将推迟结汇，这可能会进一步降低汇率。

据一家大型国有商业银行上海自贸区支行行长介绍，去年下半年和今年1月外币负债去杠杆化后，企业外币负债去杠杆化即将结束，但仍有提前偿还外债的情况。

贬值带来讨价还价的压力

从理论上讲，人民币贬值对出口企业有利，但对进口企业有利。然而，《21世纪经济报道》记者从许多出口企业了解到，出口企业更愿意保持人民币汇率的稳定，一旦人民币贬值，他们也面临讨价还价的压力。

从事进出口贸易的宁波中集集团副总经理应秀珍在接受《21世纪经济报道》采访时表示，贬值在短期内将有利于出口企业，已经售出的商品将增加收入和利润，一旦形成贬值趋势，客户也会要求降价。

一般来说，出口商品以美元计价，出口企业从报价到收到货款需要3-4个月的时间才能订货。换句话说，现在出口企业收到的货款一般是二月份下的订单。由于人民币贬值，收到的付款以人民币结算，然后“坐下来享受”汇兑收益。

从事纺织行业的杭州凌秀实业有限公司总经理方在接受《21世纪经济报道》采访时表示，人民币贬值的影响是积极的，但影响并不大。人民币贬值有利于在美国市场的销售，主要是因为美国经济的复苏和美国国内进口的增加。然而，巴西、欧洲和日本仍然相对疲软，欧元区的一些客户最近推迟了订单，导致销售几乎没有改善。

方表示，人民币贬值的真正好处是扩大销售，但可能不会增加利润。因为贬值对出口企业有利，虽然出口企业的利润增加了，但他们的同行会降低他们的美元报价，一些客户也会要求降价，从而降低以美元计价的出口商品的价格。但现在贬值刚刚成形，价格还没有调整。

在人民币贬值的预期下，企业可能会推迟结汇。应秀珍介绍说，正常情况下，企业需要资金周转，收汇后要尽快结汇。“如果资金充裕，并确定存在贬值预期，我们也将等待结汇的机会。”

根据国家外汇管理局的数据，今年1-4月的汇率(用于衡量结汇意愿，即客户卖出外汇与银行的比率和客户的外汇收入)分别为61.54%、55.81%、58.70%和62.64%。

从2007年到2011年人民币升值期间，人民币汇率一直保持在70%以上。目前，汇率已经低于这一水平约10个百分点，表明今年企业不愿意结汇。如果人民币贬值预期加剧，企业推迟结汇，这一数字在未来将会下降。

数据还显示，去年人民币汇率的大幅波动对企业产生了很大影响。根据风能数据，《21世纪经济报道》计算，2015年，2112家国内a股上市公司净汇兑损失369.94亿元，占同期净利润的3.92%。与去年同期相比，增长了2.76个百分点。

"虽然我们可以从贬值中获利，但我们仍然希望币值稳定."方说道。

外汇去杠杆化即将结束

以前，由于国内和国外的差价，许多企业为了节约财务成本而借入外债。自去年8月11日汇率改革以来，人民币贬值已经很明显。一些企业提前偿还外债，积极调整资产负债结构。2015年下半年，外债总额大幅下降。

根据国家外汇管理局的数据，截至2015年底，中国全部外债余额为14，162亿美元，比2015年6月底下降15%。其中，外币外债余额(占54%)同比下降11.31%，企业及其他非银行金融机构外债余额同比下降9.26%。

上述大型国有商业银行上海自贸区支行行长向《21世纪经济报道》表示，去年下半年和今年1月，企业偿还外债较多，现在接近尾声，但仍有提前偿还外债的情况。

"提前还贷已经过去了，但这个行业仍然存在."前述一家大型国有商业银行的分行行长表示:“目前，企业仍有借入外汇的需求，但与去年同期相比，这一需求已明显减少。外币借款主要集中在‘走出去’业务上，没有为节约成本而借入外币。”

根据国际公认的外债安全指标，截至2015年底，中国的债务比率为13%，债务比率为58%。外管局认为外债的所有指标都在安全线之内。

“尽管存在资本外流和经济放缓的压力，但相对于中国经济而言，中国目前的外债规模仍然很小，因此中国不存在货币错配的风险。”野村中国首席经济学家赵阳告诉《21世纪经济报道》。

来源：安莎通讯社