中国商品期货市场陷于疯狂 昔日宠儿A股落入“冷宫”

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面对中国大宗商品期货市场最近的疯狂表现，5.9万亿美元的股市似乎相当温顺。

请参考以下图表:

图1

与股市相比，鸡蛋是今年中国较好的投资选择，鸡蛋期货价格上涨了27%。相比之下，美国一打鸡蛋的价格在第一季度下降了24%。然而，是螺纹钢引发了中国大宗商品市场的交易狂潮，期货价格上涨了38%。投机资金的涌入导致这家全球最大金属交易所的首席执行官表示，有些人可能不知道自己在交易什么。迄今为止，上证综合指数已经下跌了15%。

图2

钢材价格的波动导致衡量螺纹钢期货价格波动的纪录高点。从3月底到4月22日，上海螺纹钢上涨了29%，然后下跌了大约11%。三大大宗商品交易所上海、大连和郑州相继推出了降温措施，包括提高交易利率和缩短交易时间。与此同时，上证综指(Shanghai Composite Index)跌入区间波动，同时其波动性也降至一年多来的最低水平。去年夏天和今年年初，上证综指曾两度出现令人心碎的下跌。

图3

中国商品期货市场交易如此频繁，以至于这个全球流动性最强的市场相形见绌。上海期货交易所的铁矿石和螺纹钢期货交易时间不到4小时，而纽约商品交易所的wti原油期货交易时间接近40小时。

图4

上个月，郑州商品交易所单日棉花交易量达到4100万包，是五年多来的最高水平，足以生产90亿条牛仔裤，而且地球上每个人都还有剩余。

图5

尽管螺纹钢的上涨部分可归因于需求的改善，但市场预警信号也在迅速增加。惠誉表示，这种快速增长是不可持续的，因为钢厂预计将提高运营速度，并利用闲置产能增加产量。

图6

如果你想知道中国市场的泡沫破裂会是什么样子，只要看看之前的股市就知道了。去年，当市场疯狂的时候，上海证券交易所的交易量在高峰期超过了13万亿人民币(2000亿美元)。从今天的交易量来看，这是自2014年10月以来的最低水平。上证综指从去年6月触及的7年高点下跌了42%。

来源：安莎通讯社