3月人民币 开启维稳行情

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2月份，人民币对一篮子货币的汇率基本保持稳定。随着市场信心的恢复和“两会”的召开，业界普遍预计3月份人民币汇率仍将在小范围内波动。

与此同时，全球市场仍不确定，外汇市场波动加剧。根据第一财经学院新发布的人民币指数，在二月份，人民币相对于指数的组成货币的价值上升和下降。避险需求推高了日元和瑞士法郎，导致人民币对日元和瑞士法郎分别贬值6.30%和2.83%；然而，人民币对韩元和英镑的明显升值在一定程度上抵消了人民币指数的下降趋势。

3月3日，央行转发了《中国货币网》特约评论员文章，称2月份人民币对一篮子货币汇率基本稳定，充分考虑了市场供求关系，保持了对一篮子货币的基本稳定，稳定了市场预期。未来，人民币兑美元中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的特征。

人民币汇率稳步上升

3月3日，人民币兑美元中间价报6.5412，较前一交易日上涨78个基点，前一交易日中间价为6.5490。同时，离岸人民币走势与近日在岸人民币兑美元即期汇率走势基本一致，在岸与离岸人民币汇率之差已降至10个基点以下。今年迄今，离岸人民币对美元升值了0.39%，而在岸人民币对美元贬值了0.77%。

第一金融研究所在其报告中指出，2月份在岸人民币与离岸人民币的价差明显小于1月份。过去一个月，央行明显增加了与市场的沟通。中国最高领导人关于“人民币没有贬值基础”的声明让市场放心了。同时，两会的召开给投资者带来了更多的期待和信心。

2月13日，央行行长周小川在接受媒体独家采访时表达了自己的立场。从基本面来看，人民币没有持续贬值的基础，而推进汇率改革将会抓住合适的时机和窗口，并表达了“不让投机势力主宰市场情绪”的态度。在这方面，春节后人民币市场表现积极，在岸人民币对美元升值1.14%，在岸离岸美元对人民币汇率差从609个基点收窄至-62个基点。

2月27日，在20国集团财长和央行行长会议上，周小川重申，人民币没有持续贬值的基础，人民币将“参照”而非“盯住”一篮子货币，基本保持稳定。

此外，2月份人民币汇率走势更体现了以市场供求为基础，参照一篮子货币的特点。

中国货币网特约评论员文章称，一方面，1月份进出口数据公布后，人民币汇率明显走强。2月26日，中国外汇交易中心人民币汇率指数较2月15日上涨0.1%，同期人民币兑美元汇率上涨0.66%，在一定程度上反映了1月份创纪录的贸易顺差规模。

另一方面，2月份人民币兑美元汇率中间价与最后一天(下午4:30)收盘汇率之间的日平均价差为179个基点，可以发现这一差异主要反映了保持人民币兑美元汇率24小时稳定所需的人民币兑美元双边汇率的调整幅度。还可以观察到，这种变化并不完全对应于三个货币篮子，这表明做市商在中间价报价时可能同时考虑了cfets人民币汇率指数和bis及sdr人民币汇率指数，在国际市场波动加剧时也具有一定的过滤功能。

“总体而言，这些变化符合以市场供求为基础的人民币汇率调整机制，也符合周小川主席上周在20国集团(g20)新闻发布会上提出的一篮子货币，更好地考虑了市场供求导向，保持了一篮子货币之间的关系基本稳定，市场预期稳定。”中国货币网特约评论员文章强调，未来人民币兑美元中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的特征。

日元的大幅升值降低了人民币汇率指数

根据第一金融研究所发布的数据，今年2月，名义有效汇率和实际有效汇率分别收于97.83点和102.43点，分别比上个月下降0.74%和0.29%；与2015年同期相比，加拿大自然资源研究所下降了3.71%，加拿大自然资源研究所上升了0.64%。

受全球市场前景不确定和波动性加大的影响，避险需求推高了日元和瑞士法郎，人民币对日元和瑞士法郎分别贬值6.30%和2.83%。

综合考虑贸易权重，加拿大元指数的下降主要是由日元、欧元和加元引起的。其中，人民币对日元贬值导致该指数下跌1.31%。人民币对欧元贬值导致该指数下跌0.39%；由于油价和大宗商品显示出许多企稳和小幅复苏的迹象，加元走强，导致人民币对加元贬值，导致该指数下跌0.09%。

同时，人民币对韩元和英镑的升值在一定程度上抵消了人民币的贬值趋势。2月份，人民币对韩元、英镑、林吉特、越南盾、美元和港元升值，对韩元的最大升值幅度为3.11%，对美元的最大升值幅度为0.31%。其中，由于市场对英国退出欧盟风险的担忧，英镑跌至七年低点，因此人民币对英镑升值了2.45%。货币价值变化对中央银行同业拆借利率的影响与中央银行同业拆借利率相似。

值得注意的是，由于各组成货币的构成和权重以及对转口贸易的不同处理方式，cbnri指数与中国外汇交易中心(cfets)人民币汇率指数的走势略有不同，但趋势是一致的。

3月3日，中国外汇交易中心发布的最新数据显示，2月29日，中国外汇交易中心人民币汇率指数为99.63，较1月底小幅下降0.52%；人民币对国际清算银行一篮子货币和特别提款权一篮子货币的汇率指数分别为101.06和98.23，较1月底略有下降0.35%，略有上升0.14%。总体而言，三大指数与1月底相比变化不大，表明2月份人民币对一篮子货币的汇率基本保持稳定。

从2月份的趋势来看，人民币汇率指数延续了1月份的窄幅波动趋势。2月初，cfets人民币汇率指数回落至100以下。从那以后，虽然它有涨有跌，但基本上运行在99~100的狭窄范围内，总体变化不大。指国际清算银行篮子和特别提款权篮子的人民币汇率指数也保持在101和98左右。

根据第一财经学院的报告，经过比较发现，CBNRIER指数与2015年8月11日汇率改革前衍生的cfets指数具有较高的拟合度，但汇率改革后CBNRIER指数的走势与cfets指数存在偏差，CBNRIER指数低于cfets指数。“这主要是因为欧元和日元在人民币指数的组成货币中的权重较高，而且自汇率改革以来，人民币对这两种货币的汇率已经贬值。”报告说。

来源：安莎通讯社