华尔街瞩目 中企强势海外并购引发热议

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中国企业的大规模海外并购引起了高盛(Goldman Sachs)等投资银行的密切关注。

dealogic的数据显示，今年年初仅两个月，中国企业就有102笔海外并购交易，总价值达816亿美元，成为今年年初最引人注目的表现。去年同期，价值110亿美元的案件只有72起。

高盛(Goldman Sachs)全球M&A业务联席主管格雷格莱姆考(Gregg lemkau)在该公司官方网站发布的一段视频中表示，这段视频给人的感觉是，中国企业的海外M&A是由高管推动的。这是资本走出中国，在世界各地投资的愿望。

他说，今年中国企业在M&A的海外活动可能是去年的五倍，许多中国企业参与大规模交易甚至是外界闻所未闻的。

他还表示，人们开始讨论人民币进一步(大幅)贬值的可能性，因此，在贬值前投资海外价值更高的美元或欧元资产似乎是当务之急。

CICC分析师王汉峰在今天的一份报告中也表示，未来人民币双向波动的可能性更大，而不是像过去几年那样单向升值，这促使企业考虑将盈余资金配置到海外资产上。

此外，王汉峰还认为，从企业内部发展需求来看，中国整体经济增长放缓使得越来越多的企业开始拓展海外市场，产业升级的紧迫性也使得从海外获取相对先进的技术或品牌成为中国企业的选择之一。

这一趋势也发生在日本、韩国和其他发展道路相似的经济体。我们相信，中国企业海外并购的时代即将到来。

高盛(Goldman Sachs)跨境并购主管詹姆斯德尔法维罗(James del favero)同意这一观点:

随着中国经济向消费驱动型转变，企业开始购买对日益壮大的中产阶级有吸引力的国际品牌。

此外，中国企业也在收购更多的工业资产，从而为自己的产出带来附加值。

王汉峰还表示，近年来，中国企业海外并购出现了三大趋势，值得关注:

一是产业变化(从资源到技术):近年来，企业走出去所处的产业逐渐从传统的能源和矿业垄断格局转向制造业、消费品、电信管理等领域，呈现出百花齐放的态势。

2015年，M&A在信息技术、制造业、消费品和医疗保健领域的交易占海外收购交易总额的61%，而5年前为10%。

第二，目的地的变化(从亚洲、非洲、拉美到欧美):与发展中国家的自然资源相比，中国企业越来越青睐发达经济体的成熟资产。在整体并购规模持续增长的背景下，非洲、中东和拉丁美洲的企业并购比例下降，而发达国家(尤其是美国和欧洲)的企业并购比例上升。

2015年，中国公司与美国和欧洲公司的M&A交易占总交易量的66%，而2010年为32%。

第三，收购方的变化(从国有企业到民营企业):新兴行业的民营企业迅速崛起，对外资的热情高涨，逐渐成为外资收购的主力军。自2003年以来，在所有上市公司中，国有企业海外收购交易的比例持续超过70%。国有企业的比例从2012年开始下降，到2015年已降至50%以下。

来源：安莎通讯社