华商基金何奇峰：2016年投资宜轻指数精挑个股

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华商基金何启枫:

2016年投资轻松指数

仔细选择个股

新年伊始，最近的股市暴跌给中国股市蒙上了一层阴影。市场参与者普遍预计，2016年股市将是不确定的，投资过程中的首要因素是控制风险。华商新兴蓬勃混合基金拟任基金经理何启峰认为，支撑2016年初股市的基本因素没有太大变化，股市仍有机会。然而，与前两年相比，中小企业普遍“鸡犬升天”。2016年，股市应该会有很大的分化。在投资方面，要仔细选择个股，选择那些代表经济转型方向并有growth/きだ的股票

对于最近的股市崩盘，何启枫表示，除了汇率因素和市场短期流动性预期的变化外，另一个重要因素是，近两年来，以创业板为代表的新经济板块大幅上涨，不少股票受到高度重视。然而，从实体经济的发展来看，它还远远没有达到资本市场发展的水平。因此，以创业板为代表的成长股必然会有较大的回调。

然而，何启枫认为，支持资本市场早期发展的逻辑仍然有效。中国宏观经济在2016年不会显著改善，同时货币政策将保持宽松，流动性将充足。目前，整个社会正经历着资产短缺，大量的流动性缺乏合适的配置目标，因此资本市场无疑将是一个很好的选择。

从另一个角度看，传统产业将进入去产能的关键阶段，以创业板为代表的新兴产业正成为经济转型的重要方向。在经济转型过程中，新兴经济体通过资本市场直接融资的比例不断增加。资本市场的资源配置促进了新兴经济体的可持续增长，这是中国未来经济增长的重要推动力。因此，何启枫认为，创业板调整后仍有投资机会。从产业结构来看，何启枫对代表新经济的产业更为乐观，如云计算、大数据、生物医药和新消费。

从具体的选股角度来看，何启枫有几个标准:第一，看公司在行业中的地位，优先发展空.的行业龙头企业其次，从公司治理的角度来看，规范的公司治理对公司的发展非常重要，也成为基金经理决定是否长期持有公司的重要标准。第三，看看公司治理结构。此外，我们还应该考虑购买公司的市场价值是否是空.通过对这些方面的综合考虑，收购那些具有优秀的公司治理、明确的业务发展方向、行业地位和较大市场价值的发展空.的公司与国有企业相比，他更喜欢私营企业。

何启枫表示，此次发行的“华商新兴活力混合基金”也将遵循上述投资理念，重点研究新技术、新需求、新模式的新兴产业，并进行积极的产业配置。同时，在选择行业的基础上，基金将重点关注具有“活力”的矿业上市公司，力争获得长期稳定的资产增值。

鉴于注册制度对股票市场的影响，何启枫认为，引入注册制度改革将为市场带来更多的投资机会，而不是风险。随着注册制度的引入，未来将有更多的高质量创业企业上市，投资者可以分享新兴产业高质量企业的成长。另一方面，市场将更有效地引导资源的优化配置，而股票供给的增加将有效地降低空壳资源的价值和市场上个股的主题炒作。在注册制背景下，机构投资者的专业投资能力将得到有效体现，结构性市场仍值得期待。

来源：安莎通讯社