银行排查股票质押率是否触警 券商紧急布控融资类业务风险

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银行检查股票质押率是否触及了警方经纪人紧急控制融资业务的风险

引导阅读

《21世纪经济报道》记者获悉，7日下午，证券公司召开了紧急培训会议。根据通知，融合机制在四天内多次发生，影响了融资业务，包括融资融券、股权质押、收益互换、分级基金的杠杆份额。要做好客户服务，就要对融资客户进行培训，做好风险预警、风险防范和安抚工作。

本报记者张新培从上海报道

2016年，在融合机制实施后仅4个交易日，就上演了4场融合剧。当资本市场受到冲击时，一系列连锁反应正在发生。

截至1月6日，虽然沪深两市的金融交易余额已连续四个交易日下降，但仍有11344亿元。1月7日，导火线两次被烧后，《21世纪经济报道》记者了解到，一些券商营业部的两位客户压力很大。一位经纪业务人士告诉记者，该公司已经有了强大的客户，但数量很少。

然而，《21世纪经济报道》记者在采访几家券商时了解到，平仓客户有限，两家公司之间的风险仍在控制之中。"我们的销售部还没有关闭客户."几个经纪业务部门的账户经理告诉记者。

但如果市场没有改善，风险将不可避免。招商证券的非银行团队估计，如果市场继续下跌超过20%，将会给两家公司带来巨大压力。

事实上，这种压力不仅会影响到融资业务，还会影响到整个融资业务。《21世纪经济报道》记者了解到，银行已经开始调查股权质押的风险。此外，一些券商在7日下午召开了一次培训会议，讨论融合机制对融资业务的影响，并要求客户服务。

融资风险可控

“当实施导火线时，客户如果想跑就跑不了，这导致平仓的客户增加。本周，有一些融资清算客户，但不多。与股市崩盘相比，它要小得多。事实上，一小部分客户还没有搞清楚保险丝是怎么回事。”一位经纪业务人士告诉记者。

“我的顾客没事。他们可能经历过去年6月的股市崩盘，所以大家的情绪相对稳定。”华泰证券的一位客户经理告诉记者。另一位客户经理告诉记者，目前销售部没有两位需要追加保证金的金融客户。

“6号的市场还不错，我的很多顾客都去了。市场在7号开盘没多久，所以卖不出去。两次击打之间的阈值间隔太小。事实上，许多组织从周一开始发货。在股市反弹的两天里，许多散户投资者再次入市。”国泰君安深圳分公司销售部的客户经理说。

《21世纪经济报道》记者通过采访了解到，目前两家公司的客户有限，没有造成很大影响。在业内人士看来，主要原因在于低杠杆率和低市场回撤率。

去年，在一系列去杠杆化之后，融资杠杆率大幅下降。目前，一般杠杆率在0.5-0.8倍之间，最高不超过1倍；此外，在5日和6日市场反弹后，回撤率仅为15%左右。

招商证券非银行团队也表示，2015年去杠杆化和保证金比例提高后，两大金融客户的整体杠杆率明显下降，维持担保比例明显上升。截至2015年底，平均维护保证率约为300%，与150%的警戒线和130%的收盘线相比，安全裕度超过50%。

截至目前，自2016年以来，上证综指下跌了12%，深成指下跌了15%，两家公司的维修保障率预计将降至250%。接近150%警戒线的病例数量正在增加，但仍比2015年7-8月的情况好得多。

“目前，引信装置没有采取特别措施，总体情况得到控制。不过，如果继续下跌超过20%，将会带来更大的压力。”招商证券的非银行团队告诉记者。

一位来自一家上市券商的财务人士也告诉记者，如果继续下跌，将造成巨大伤害，远远超过去年股市崩盘的影响。“当股票市场崩溃时，有时可以在每日限额交易，但现在完全不可能交易。如果没有流动性，客户如果想卖出就无法卖出，有些人不得不被迫平仓。”它表明。

融资业务受到影响

据记者采访，目前金融整合的风险在可控范围内。然而，如果股市继续大幅下跌，将对金融一体化产生更大的影响。事实上，由熔断机制引发的股市崩盘不仅会影响融资融券业务，还会影响所有融资业务。

《21世纪经济报道》记者获悉，7日下午，证券公司召开了紧急培训会议。根据通知，融合机制在四天内多次发生，影响了融资业务，包括融资融券、股权质押、收益互换、分级基金的杠杆份额。要做好客户服务，就要对融资客户进行培训，做好风险预警、风险防范和安抚工作。

“我们还向融资客户发送短信，提醒他们注意风险。”一位华中地区的中小券商官员告诉记者。

当天，据报道，一家银行开始对股权质押进行检查，并要求风险经理关注各自团队的股权质押业务质押率是否达到警戒线，并对报告进行总结。对此，记者向一位银行家求证，得知“公司确实要求关注股权质押问题”。

“如果股市不好转，各种融资业务都会受到影响。目前的引信机制有缺陷，监管者的初衷是好的，但最终适得其反。目前，监管当局必须大声疾呼，否则只会加剧恐慌。监管当局需要披露相关信息以稳定市场。我们必须改善相关的配套设施，使其更符合市场。”一位具有中央企业背景的券商策略师表示。

记者了解到，由于中央企业背景的性质，经纪公司每年都有机会直接向监管部门提出相关政策建议。

在他看来，在导火索机制下，做空的成本很小，这更容易加剧市场恐慌。一旦市场下跌到3%，在磁引力作用下，市场将很快触发5%的熔断阈值。“去年，受股市崩盘影响，股指期货受到限制，无法对冲。实际上，主要是机构在做空，所以散户投资者受影响最大。我希望股指期货的功能能够恢复。”这位战略家告诉记者。

政策的不确定性被认为是最大的风险暴露。“事实上，市场中最可怕的地方是不确定性，但目前的许多政策都是不确定的。政策中的许多不确定性导致了市场恐慌。”上述券商策略师告诉记者。

(本报记者周松青也投稿)(编辑:简，电子邮件:简@ 21jingji)

来源：安莎通讯社