全球制造业不景气 经济复苏难度加大

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从国家数据来看，美国制造业受到美元走强、出口下降和企业需求下降等因素的影响，创下2009年6月以来的新低；欧洲地区是混合的。尽管欧元区达到了新的高点，但英国的表现不如预期；新兴市场普遍低迷，尤其是印度，该国两年多来首次跌破分水岭。作为一个先行指标，全球制造业活动总体放缓表明，全球经济增长前景并未改善，在商品价格大幅下跌的情况下，疲弱的制造业可能会加剧通缩风险，增加经济复苏的难度。

我们的记者张欢

本周，全球主要经济体的制造业采购经理人指数(pmi)相继发布，但数据表现令人失望。尽管摩根大通(JP Morgan Chase)的全球制造业指数去年12月仍处于扩张区间，但仍处于三个月来的最低水平。从国家数据来看，美国制造业受到美元走强、出口下降和企业需求下降等因素的影响，创下2009年6月以来的新低；欧洲地区是混合的。尽管欧元区达到了新的高点，但英国的表现不如预期；新兴市场普遍低迷，尤其是印度，该国两年多来首次跌破分水岭。作为一个先行指标，全球制造业活动总体放缓表明，全球经济增长前景并未改善，在商品价格大幅下跌的情况下，疲弱的制造业可能会加剧通缩风险，增加经济复苏的难度。

各种迹象表明，2016年将是又一个困难的一年。一方面，受美联储加息影响，全球资本市场仍在剧烈震荡；另一方面，新发布的全球制造业pmi数据并不令人满意，这使得经济复苏的前景更加黯淡。数据显示，摩根全球制造业指数在去年10月升至51.4的高位后，逐月呈下降趋势。12月，摩根全球制造业pmi指数从11月的51.2进一步降至50.9，为过去三个月的最低水平。其中，三大分项降幅最大，产出指数从52.3降至51.7，新订单指数从51.4降至51.1，新出口订单从51.1降至50.6。

全球指标不利，国家数据自然难以表现良好。根据美国供应管理协会(ism)周二发布的数据，去年12月ism制造业指数从11月的48.6进一步跌至48.2，低于预期的49，创下2009年6月以来的新纪录。到目前为止，该指数已经连续第六个月下跌，也是连续第二个月跌破50。分析师认为，尽管美国制造业与内生力量不足有关，但美元走强对当地制造业的负面影响也很大。然而，记者发现，美联储最近继续散布鹰派言论。鹰派官员、克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特尔(Loretta mester)在最近的讲话中提出了一个非常激进的加息主张，即2016年加息次数将超过四次。旧金山联邦储备银行主席约翰·威廉姆斯也认为3到5次更合适。如果美联储真的如此激进，基本面将受到强势美元的冲击，制造业将陷入更加困难的境地。

与美国的情况相反，欧洲制造业继续扩张。去年12月，欧元区制造业pmi的最终值为53.2，为2014年4月以来的新高，高于预期的53.1。与此同时，欧元区所有成员国的制造业也在扩张。其中，德国和意大利贡献最大。德国12月份的最终制造业pmi升至53.2，略高于53.0的预期和初始值；12月，意大利最终制造业采购经理人指数升至55.6，好于此前预期的54.9。尽管法国制造业的pmi低于预期，但也略有上升。根据分析，欧元区的良好表现主要得益于商品价格下跌带来的空产出成本下降，这支撑了新订单的增长。当然，由于12月份的数据仍比金融危机前的峰值低10%，这可能表明欧元区制造业需要一段时间才能回到危机前的水平。与欧元区相比，英国制造业的隔海扩张幅度仍在继续，但12月份的51.9不仅低于预期值52.7，也低于此前修正值52.5，后者已降至三个月来的最低水平。据分析，这主要是由于五个月来新订单增长率最低。受此影响，英格兰银行的加息预期将进一步降温。在发达经济体中，日本12月制造业pmi指数保持稳定在52.6，增速与上月持平。新订单的加速增长表明经济仍然有动力。

与发达经济体相比，新兴经济体的情况更令人担忧。在许多经济体中，印度制造业的表现令人惊讶。数据显示，制造业pmi从11月的50.3降至12月的49.1，这是该指标在连续25个月正增长后首次下降，也是自2013年8月以来的最低水平。从扩张范围到收缩范围的突然下降意味着印度制造业的整体环境正在恶化。作为新兴经济体的领导者，中国的制造业也在加剧和萎缩。财新制造的最新pmi为48.2，低于预期的48.9，也低于上月的48.6，这是连续第10个月低于50的分水岭。俄罗斯制造业再次萎缩。12月，俄罗斯制造业pmi从上月的50.1降至48.7，连续两个月下降，并回到收缩区间。在这一类别下，产出和新订单都拖累了pmi:新订单再次收缩，产出指数的跌幅为2009年5月以来最大。

鉴于全球制造业的困境，分析师担心这可能加剧全球通缩的风险，进而加大经济复苏的阻力。特别是，作为一个大宗商品需求大国，中国经济增速正在放缓，正在实施的结构转型需要降低产能、库存和成本，这将给制造业活动带来新的压力，加剧通缩风险。

来源：安莎通讯社