两地基金互认起步 “南下”热情高于“北上”

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经过两年的规划，内地和香港基金终于在2015年底开始相互认可。自第一批7只互认基金于12月18日正式获准注册以来，第二批9只互认基金于12月30日申请批准。据悉，内地与香港基金互认服务平台将于2016年1月8日正式启动，以配合两地证监会推动内地与香港基金互认。//

从机构销售的角度来看，该基金对“南下”的热情相对高于“北上”。有分析师指出，基金互认可以带来内地资本流动增加的预期，但其带来的好处将是一个缓慢的过程，而实质的好处需要进一步开放。

“南向”产品更有吸引力

自基金互认获批以来，首批7只互认基金于2015年末和2016年初推出发售，其中4只内地基金为中国回报组合、广发产业领先、工银瑞信核心价值和汇丰金鑫市场，3只香港基金为恒生中国h股指数基金、星箭宏扬中国基金和摩根亚洲全收益债券基金，7只基金的单向规模约为170亿元。

2015年12月30日，香港证监会再次批准9只内地基金在香港出售。其中，3只是摩根投资的基金，包括新兴力量混合基金、双利息平衡混合基金和行业轮换混合基金；其他获准南下的基金包括华夏兴化组合、大成内需增长组合、广发聚友灵活配置组合、汇丰金鑫动态战略组合、工银瑞信稳健增长组合和京顺长城核心竞争力组合。

据悉，在互认初期，两地的共同基金各有3000亿元人民币的投资额度。据初步估计，约有100只香港基金符合互认标准(统计截止日期为2014年底)，约有850只内地基金(统计截止日期为2015年第一季度末)。

值得注意的是，目前，相互承认基金更热衷于去南方，而不是去北方。从机构销售渠道来看，两地销售不均衡的主要原因是两地仍处于基金互认的初始阶段，许多北上的产品规模小、收入水平低，这使得它们的吸引力较低。相应的南方基金属于成立时间长、业绩相对较好的产品。同时，香港基金的认购费和管理费与内地基金有很大不同，这也形成了一些障碍。

根据招商证券香港研究报告，从公开投资目标的角度来看，监管当局的态度仍然保守。内地投资者青睐的中小企业股并不是这种相互认同的焦点，它们的吸引力有限。「基金互认可以带来内地新资金流动的预期，而蓝筹股将率先从基金互认中获益。不过，基金互认带来的好处将是一个缓慢的热过程，短期内不足以抵消港股的其他不利因素，影响是有限的。”

建立共同基金认可服务平台

据悉，由深圳证券交易所、中国证券登记结算公司、香港金融管理局和两地基金业联合推出的内地与香港基金互认服务平台将于2016年1月8日正式启动。据报道，基金互认服务平台是两地跨境销售基金的金融基础设施互联平台。该服务平台可为互认基金跨境销售提供四大服务:指令转换与传递、转托管、基金结算、市场赎回和上市交易。两地相关机构只需单点接入平台，即可实现与其他机构的跨境业务交流和数据交换。

“服务平台发挥的主要作用有三个方面:一是消除两地基金业务运营的差异，基金互认服务平台提供统一配置，保持两地现有业务运营流程和习惯不变；二是提高跨境资金运营的自动化水平，实现订单的电子化和规范化处理，提高资金运营效率，降低资金运营成本；三是提供灵活便捷的跨境接入方式，为内地和香港的业务参与者提供本地化、多渠道的接入方式，实现与平台其他参与者的互联互通。”

据深交所人士透露，互认服务平台(一期)目前已经经历了五轮模拟测试，并于2015年12月5日正式上线，除了市场认购和交易外，可以提供所有服务。目前，已有60多家内地和香港机构作为经理、总代理、销售机构和资金划拨机构参与了平台的测试，平台的市场份额相对较高。

“该平台本身是可扩展的，通过该平台为相互承认基金的跨境销售提供后台服务只是第一步。第一阶段顺利运行后，将启动第二和第三阶段。第二阶段的功能包括对接海外基金服务平台，如calastone、clearstream和swift，并支持内地基金经理建立自己的ta模式。第三阶段将支持香港互认基金深圳证券交易所的市场赎回和交易。此外，随着中国的基金互认政策扩展到其他国家和地区，该平台还将扩大与其他国家和地区基础设施平台的联系。”上面提到的人说。(记者张莉)

来源：安莎通讯社