创业板公司称已接监管示意：新规出前不能减持

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兴世投资总经理、投资决策委员会副主席杨凌向《21世纪经济报道》表示，解禁的因素对短期情绪有影响，但实际影响并不显著。此外，大股东不太可能大规模减持，监管机构将通过“窗口指导”的方式控制减持步伐。

对于导火线机制引发的各市场参与者的恐慌，我们采访了学者、机构和上市公司，以还原导火线的成因，反思导火线对市场参与者的影响，勾勒海外系统全貌，全面还原市场反应。担心不是多余的，但显然更重要的是尽快熟悉新规则。

“在2016年的第一个交易日，我试了一个保险丝，这超出了我的想象。a股每天都有新的东西。”在与《21世纪经济报道》记者交流时，华南一家大型经纪公司的销售经理表达了很多情感。"这么多年过去了，a股总是让人难以理解."

1月4日，2016年的第一个交易日，也是熔断机制实施的第一个交易日，a股大幅下跌。

13点12分，沪深300指数下跌5%，达到第一个熔断点，停牌15分钟；13点27分，指数导火线结束，但仅仅7分钟后，沪深300指数暴跌至7%，引发了第二次导火线。

在2015年6月中旬开始的两轮单边暴跌之后，a股重新出现了成千上万股下跌的局面。截至收盘，多达1422只股票下跌超过9.9%，只有44只股票收于红色。13点34分，a股二级市场没有交易。

出现这种新情况的原因是什么？许多业内人士都指责了将于1月8日到期的减持禁令。

我希望“另行规定”

2015年7月8日，中国证监会发布《关于上市公司控股股东、大股东、董事、监事和高级管理人员有关事项的公告》(以下简称《禁止令》)，规定自2015年7月8日起6个月内，控股股东、持有上市公司5%以上股份的股东以及董事、监事和高级管理人员不得通过二级市场减持股份。

换句话说，在2016年1月8日，上述减订单将很快到期。

据《21世纪经济报道》记者报道，一些限制性股东准备减持股份。2015年12月23日，易连忠(报价:300096，BUY) (300096.sz)宣布，持股5%以上的股东顾培建计划从2016年1月11日至2016年7月10日减持不超过公司总股本9.77%的股份，用于个人投资新项目和财务管理。此外，去年12月，神农基因(300189，BUY) (300189.sz)董事兼副总经理，长城汽车(601633，BUY) (601633.sh)董事兼副总经理胡等限制类高管减持。

正如市场担心即将到来的减息潮一样，禁止令和减息令也埋下了“伏笔”。还规定“上市公司主要股东和董事、监事、高级管理人员在6个月后减持公司股份的具体办法另行规定。”

值得注意的是，元旦之前，有传言称监管部门将采取进一步的限制措施，但目前还没有看到。上海一位机构人士向《21世纪经济报道》(21世纪经济报道)表示:“因为我听说监管机构应该进一步限制减持，所以他们在节前没有减持，导致了严重亏损。”

1月4日股市收盘后，消息再次传出。针对上述减持禁令，深圳证券交易所创业板管理部通报称:“目前尚未公布单独的规定，请关注最新动态。”新规定发布前，相关股份不得减持。请注意！”

然而，《21世纪经济报道》记者在深圳证券交易所的官方网站上并没有发现这个通知。1月4日下午，记者致电深圳证券交易所创业板管理部，但无人接听。随后，一家创业板上市公司的秘书长向《21世纪经济报道》记者透露，“深圳证券交易所没有相关的减持文件，但收到了上述内容的口头通知。”

“尽管监管机构尚未采取下一步减持措施，但今日市场可能会尽快推出，而且很可能会控制减持的步伐，不会马上放开，以减少对股市的进一步影响。”一位经纪策略师告诉《21世纪经济报道》。

工业资本减少的力量

对于a股而言，禁售令和减持令的到期真的是“洪水猛兽”吗？

海通证券(600837，BUY)首席策略师荀玉根预测，1月份的实际降幅不到1400亿元。“目前，沪深股市的月成交量约为20万亿元，而减少的1400亿元仅占其中的0.7%。2015年5月和6月，工业资本峰值降幅分别为1469亿元。1246亿元，所以1月份的1400亿元似乎并不太可怕。”

荀玉根指出，如果大股东在1月8日集中减持，也不排除类似窗口指导措施的影响。

上述券商策略师还表示，“由于受限制股东承诺不减持和增持，股价已从底部反弹太多，有些已翻了一倍，这增加了减持的动机。不过，从减持的规模来看，这不足以给空股市带来可观的利润。”

在上述券商策略师看来，除了禁止令和减持令即将到期之外，1月4日的极端行情更多的是由熔丝放大恐慌和流动性不足造成的。

兴世投资总经理、投资决策委员会副主席杨凌向《21世纪经济报道》表示，解禁的因素对短期情绪有影响，但实际影响并不显著。此外，大股东不太可能大规模减持，监管机构将通过“窗口指导”的方式控制减持步伐。

工业资本的减少在2015年5月和6月达到顶峰，然后上证综指跌落悬崖。与此同时，截至2015年12月31日，在经济衰退期间，当时大部分工业资本都处于浮动状态。

据ifind数据，《21世纪经济报道》记者计算，2015年12月31日的收盘价(复牌后)比7月8日的收盘价上涨了100%以上，其中台尔斯(报价00025，买入)(000025.sz)反弹高达664%，紧随其后的是三福户外(报价002780，买入)(002780.sz)、钟健科技(报价002779，买入)(002779)

此外，GCL集成(报价002506，购买)(002506.sz)和世纪邮轮(报价002558，购买)(002558.sz)等16家上市公司的股价反弹超过300%。在1月4日大幅下跌之前，许多机构人士已经提醒要适度减少反弹幅度较大的股票配置，以避免减持浪潮带来的冲击。

来源：安莎通讯社