众筹行业方兴未艾 创新发展风控先行

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在诸多优惠政策的背景下，被视为第三次互联网金融浪潮的众筹行业在2015年经历了快速发展。据英灿咨询统计，截至2015年11月，中国正常运行的众筹平台有249个，其中私募股权融资平台有125个。

从单个机构来看，截至2015年底，京东众筹产品的融资总额已超过13亿元，股权众筹累计融资金额已超过7亿元，项目有2100万个，项目众筹成功率超过90%。

在京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹、天使交易所、人人投资等大型平台如火如荼的同时，一些中小众筹平台由于信息披露不充分、网页布局不当、项目来源模糊等问题，正面临着不可持续经营和被淘汰退市的困境。数据显示，目前中国有41个众筹平台已经关闭或转型。

业内人士认为，像p2p在线借贷平台一样，大规模“洗牌”是众筹行业走向规范健康发展的必由之路。

自2015年9月起，国务院发布《关于加快构建大众创业创新支撑平台的指导意见》，提出加快推进大众创造、众包、公众支持、众筹等“四民”新模式。作为推动大众创业和创新的重要力量，众筹逐渐成为金融家筹集资金的重要渠道。其产业领域涵盖体育、艺术、娱乐、公益等。，以及各种平台发布的众筹项目。

例如，京东众筹与海洋地产的房地产众筹联手，与麦兜旅游合作推出旅游众筹；苏宁众筹是针对江苏粉丝发起的体育众筹和上海国际医疗中心发起的医疗众筹；还有两个影视众筹项目，“百发有戏”和“娱乐包”，分别由百度和阿里推出。众筹项目令人眼花缭乱，信贷众筹等新项目模式正被各种平台积极尝试。正如京东产品众筹事业部总经理高鸿钧所说:“除了几年，什么都可以众筹。”

无论是产品众筹还是股权众筹，众筹的本质实际上是孵化能力。众筹不仅是连接资金需求方和供应方的简单方式，而且在初创企业和团队的孵化过程中也发挥着重要作用。

高鸿钧表示，众筹可以撼动整个社会的资源和力量，帮助产品定位，找到真正符合消费者调性和满足用户多样化需求的产品。在这个过程中，众筹有助于提高生产效率，最大限度地释放创新能力，从而创造高质量的消费场景。

尽管市场参与者众多，但从相关统计数据可以看出，无论发行规模或项目数量如何，大型众筹平台无疑占据了超过一半的市场份额。据艾瑞咨询统计，2014年，京东众筹、众筹网和淘宝众筹在股权众筹规模上排名前三，分别占31.6%、11%和8.9%。

不仅市场上的平台开发呈现出冰与火，而且各类众筹项目的融资规模也大相径庭。根据互联网金融咨询服务网站“司马迁”发布的《2015年众筹行业分析月报》(11月号)，11月份全国共有非股权众筹项目689个，平均融资规模为49.94万元。影视科技众筹项目平均融资规模远远超过平均水平，分别达到329.53万元和85.17万元；35个公益项目和94个农业项目的平均融资额分别只有2.07万元和8.07万元。

事实上，与上述非股权众筹项目相比，股权众筹的发展似乎更为社会所关注。2015年，一系列政策鼓励也为其带来了一股暖流，项目发行数量和规模持续增长。

数据显示，截至2015年11月，中投天地、运畴网、天使嘉宾、人人投资四大平台的股权众筹融资总额接近14亿元。根据世界银行的预测，2025年中国的众筹市场将达到500亿美元。

12月25日，中国证监会副主席方星海在国务院政策吹风会上表示，股权众筹试点将于2016年启动，他强调，试点工作将循序渐进，不要操之过急。可以预见，在新的一年里，股权众筹将继续保持2015年的发展势头，规模将继续扩大，在监管政策的引导下，市场将逐步走向规范和成熟。

然而，风险一直是股权众筹中不可回避的话题。中国人民大学法学院副院长杨东在最近举行的中国股权众筹峰会发展论坛上表示，股权众筹也是一种信息金融服务平台，与p2p网络借贷平台的最大区别在于它更专业、风险更大。一旦一个企业在创业期失败，投资者将会失去他们所有的钱。从这个角度来看，股权众筹投资者比股票和p2p承担更大的风险。由于高风险，业界加强行业监管和平台自律的呼声从未停止。

那么，目前的从业者如何控制股权众筹的风险呢？氪36推出股权众筹退出机制，“氪下一轮撤退”。追随者在退出时可以选择不出售他的股份、50%的股份或100%的股份。

在项目筛选和风险控制层面，JD.com众筹需要通过股权众筹审查会议才能上线。在用户教育层面，京东金融通过电话直接告知用户项目资产的低流动性和高投资风险。同时，在用户操作过程中，专业投资者为用户分享投资经验，培养投资者建立合理正确的投资理念。

来源：安莎通讯社