推进结构改革须宏观政策落地

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我们的记者刘辉

几天前，在北京大学国家发展研究院举行了一场关于当前经济政策重点的讨论。参加者包括中国社会科学院院士余永定、北京大学国家发展研究院院长姚洋、国家经济研究院副院长王小路、北京大学国家发展研究院教授宋国青及复旦大学经济学院教授韦森。

主持人、北京大学黄教授说，嘉宾们对宏观形势有不同看法，对增长、结束、持续下降和复苏迹象有不同看法。但与会者一致认为，加快改革和结构调整对中国非常重要，这将使我们最终走出中等收入陷阱，在2030年前成为人均国内生产总值2万美元的高收入国家。但是，前提是加快改革和结构调整。

平衡结构调整和有效需求

近期经济数据显示，通缩压力减弱，固定资产、房地产和国有企业投资也有所改善。然而，工业生产仍然相当薄弱，出口没有改善。用黄的话说:“今年一季度gdp增速可能低于去年同期和季度环比，下行压力依然存在。”

宋国青对经济形势持乐观态度，他说:“我们正在谈论经济复苏。现在可以说，有70%至80%的机会，它将返回每月的基础上。从过去的情况来看，只要投资继续，通货膨胀就会下降；当投资上升时，通货膨胀就会上升。不仅在中国，而且在全世界。结构调整的重要内容是调整经济结构，调整投资与消费的比例，增加消费，减少投资。”

余永定强调了支出政策的重要性。他说，应该在结构调整的长期和短期与有效的需求管理之间取得良好的平衡。今年的政府工作报告也强调平衡，但财政政策只提到税收政策，而不强调支出政策。“我认为支出政策在某种意义上更重要，因为中国的长期经济增长率正在逐渐下降。现在的问题是实际增长率低于潜在经济增长率。解决问题的公式是:总需求=消费需求+投资需求+政府支出。”

“今年仅仅增加3%的财政赤字是不够的。从目前的情况来看，5%的财政赤字是安全的。我主张增加财政赤字以支持基础设施投资。这一次，与以往不同，它主要依靠发行政府债券来融资，而不是增加银行信贷来为基础设施融资。”余永定表示，货币政策的主要目标是降低国债融资成本。应尽快从量化目标向债务目标转变，利率应与货币供应量挂钩。盯住美元的汇率政策不利于我们的政策，人民币应该尽快浮动。“中国的基础设施投资空间巨大，这不仅能稳定增长，还能改善经济结构。”

余永定建议采取积极的财政政策，在促进结构改革的同时保持适度的货币政策。王小路的观点是，财政政策可以变得相对积极，但它应该专注于改革。“当前的经济下滑是结构性失衡的表现。内因是长期持续刺激投资和依赖投资拉动经济增长，导致过度投资和消费严重失衡，导致产能严重过剩。”王小路认为短期内扩大财政赤字是可行的。但他也表示，只要投资规模扩大到一定程度，就需要银行资金。银行贷款规模的扩大将导致杠杆率继续上升，未来的金融风险将越来越大。继续采用凯恩斯主义的刺激政策将在中长期加剧供需失衡，还将引发金融风险。合理的财政政策可以选择支出方向，避免扩大产能，但货币政策不加选择地刺激投资，更容易造成结构性失衡。

王小路表示，财政政策需要转变。现在政府投资的比例太大了。今后，投资重点应转移到扩大公共服务、提供良好的社会保障、改善人力资源供给以及通过户籍制度改革改善公共教育和医疗保健等方面，以促进消费率上升。从2014年开始，政府投资和国有企业投资占国内生产总值的1/4以上，但公共教育支出和医疗支出低于世界平均水平，国内生产总值所占比重远远低于世界平均水平和中等收入国家平均水平。

“目前，有必要纠正制度问题和政策问题。例如，空的人力资本投资巨大，但尚未达到预期水平，而且固定资产投资过多。有必要改变收入分配不均衡的现状。否则，将很难返回。”王小路表示，中国的宏观政策、产业政策和地方发展政策都需要转变，即以鼓励公平和市场竞争的政策取代刺激政策。“加快相应的政府职能，调整收入分配失衡，建立公平竞争的市场秩序。”

不要在短期内拉动增长，而要专注于结构调整

“当然，结构改革必须改变，但近年来，改革的步伐比我们想象的要慢。供应方结构改革符合中共十八届三中全会的改革计划。”姚洋说，改革不可能在一两天内完成。他认为经济运行是有规律的:自20世纪90年代以来，经济每七年就经历一次周期，七年上升，七年下降。2003年后，我们经历了一个长时期的增长，现在它处于周期的底部。

不过，姚洋表示:“只要投资率和增长率保持在12%至15%，我们的潜在增长率将在7%以上。尽管劳动力在减少，但减少的幅度毕竟有限。我们的教育水平和科技投入都在增加，这可以弥补。

“当前的货币政策越来越低效。如果中央政府允许省级政府发行债券，将债券分配到各个城市，并拿出钱来补贴普通百姓买房，那么库存将被消化，房地产将会回暖。房地产是经济的死胡同。地方政府不允许降价。如果中央政府愿意给地方带来好处，它可以消化库存。”姚洋表示，基础设施投资可以通过其他方式融资。事实上，只要政府补贴清楚列明，政府补贴多少，投资者便会知道投资基建一年的稳定收入，而有些人肯定会愿意投资。这样，基础设施投资不会导致政府债务盲目扩张。地方政府不能从事面子工程和形象工程，希望将来会有更多的工程真正改变普通人的福利。

王小路对货币政策的看法可以恢复中立。宋国青还认为，货币中性理论是适用的，货币存量可能在短期内影响这一比例，但从长期来看，中国的储蓄率与更多的货币和更少的货币无关。

韦森认为应该进一步放松货币政策，因为目前实际利率很高，在中国企业和地方政府负债累累的情况下，外汇储备减少。在这种情况下，中央银行有空.的政策有了更多的钱，利率就会下降，企业就会生存，这样中国的经济就会变得更好。“货币政策就像一根绳子，只能拉，不能推。此时不要指望货币政策会刺激经济增长，但有效的货币政策可以重振经济。即使目前是无效的，也有必要降低降息幅度，而挽救企业才是当务之急。”

“如果我们不注重短期增长，而是注重结构调整，经过一段时间，我们可以在几年内实现反弹。如果刚才提到的政策调整和改革措施能够落实，我对未来的长期增长有信心。经济增长可以恢复到7%以上。到2030年，中国人均国内生产总值将达到2万美元，中国将成为高收入国家。但前提是改变现行政策，加快改革和结构调整。”王小路说。

来源：安莎通讯社