中国不存在债务危机

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6月15日，中国社会科学院院士、国家金融与发展实验室主任李阳在国务院新闻办公室的吹风会上表示，中国政府债务得到控制，中国有足够的资产应对债务风险，不存在债务危机。据李阳分析，截至2015年底，中国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%。从结构上看，居民部门的负债率约为40%，财政部门的负债率约为21%，政府部门的负债率约为40%。如果将一些融资平台的债务和或有债务考虑在内，政府部门的负债率将大幅上升至57%。然而，非金融企业部门的问题更为突出，其负债率高达131%。如果加上融资平台债务，非金融企业部门的负债率高达156%。如何看待非金融企业的负债水平。“从全球来看，这一债务水平并不太高，而且每个国家的债务结构都不一样。虽然美国企业的负债水平相对较低，但其居民和政府的负债水平却很高。非金融企业的资产负债率和杠杆率因国民经济和金融体系的特点以及经济发展的不同阶段而有很大差异。它们的优点和缺点不应一概而论。”李阳说道。"中国政府的债务在可控范围内."李阳表示，截至2015年底，纳入预算管理的中央政府债务达到10.66万亿元，地方政府债务达到16万亿元，政府债务总额为26.66万亿元，占gdp的39.4%。如果加上地方融资平台，政府债务水平将达到56.8%，仍低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家目前的水平，如日本超过200%，美国超过120%，法国约120%。谈到地方政府债务，李阳表示，截至2015年底，地方政府债务占gdp的比例为24%，并不高。如果以国际公认的债务余额与综合金融资源的比率来衡量，2015年地方政府债务比率为89.2%，也低于国际公认的预警值。“如果我们要评估中国发生债务危机的可能性，分析的范围不应该局限于债务，而应该考虑资产。”李阳说，因为任何主体都不会无缘无故地负债，总会有负债的理由，总会有负债后的产出，所以在分析负债时，有必要联系与这种负债相关的资产。就资产而言，2014年中国主权资产总额为227.3万亿元，主权负债总额为124万亿元，净资产值为103.3万亿元。扣除行政事业单位国有资产后，2014年土地出让金为4万亿元，而不是当年的65.4万亿元土地资源资产，中国的主权资产从227.3万亿元减少到152.5万亿元，“剩下的是可以立即换成资金偿还债务的高流动性资产。”李阳表示，这表明中国有足够的资产来应对债务风险，而债务危机的发生应该是一个小概率事件。李阳说，结合资产负债表的分析，不难看出中国的债务问题有两个突出的特点:第一，中国是一个高储蓄率的国家，每年相当于国内生产总值50%的储蓄需要转化为投资。由于中国金融市场不发达，储蓄向投资的转化将形成债务，而高储蓄也将为中国解决债务问题提供巨大的缓冲；第二，中国各级政府借贷主要用于投资。因此，与巨额债务相对应，中国地方政府持有大量优质资产，这将为未来的债务偿还形成可靠的保证，从而大大降低中国发生债务危机的可能性。

来源：安莎通讯社