五六月A股迎解禁高峰期 本周解禁市值约572亿

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“解禁潮”再次袭来，a股将迎来5月和6月解禁的高峰期。从以上观点可以看出，所谓的“解禁潮”并不等于空获利，解禁后有必要关注市场情绪、股票估值和减持预期。

中国证券报“解禁潮”再次来袭，a股将迎来5月和6月解禁高峰期。本周，共有46家a股公司的43.3亿股限制性股票将从市场上发行，市值约为571.68亿元。

据上海证券报5月23日报道，东方财富(300059，BUY)数据显示，今年解禁的市值将超过2万亿元，其中私募约为1.07万亿元。去年，解禁的市值高达2.73万亿元，而2014年仅为1.48万亿元。根据5月和6月解禁的周市值统计，上周解禁的峰值约为879.51亿元，本周减少60%，约为571.68亿元，6月6日解禁的周最低值约为37.88亿元。但总体而言，6月份解禁的市值约为2324亿元，较5月份增长12%。

鉴于限制销售和解禁的原因，记者采访了光大证券战略团队(报价:601788，BUY)。他们表示，由于去年5月至6月的牛市高峰期也是基于一级市场和二级市场价差的高套利期，上市公司有动机在股价高的时候推出一年期的固定收益项目，基金公司基于对牛市价格的预期愿意参与这些固定收益项目。目前，限购解禁的集中现象主要是去年同期的一年期固定收益项目。

光大的战略团队进一步表示，取消销售限制的禁令将对市场产生影响，因为一些项目的价格已经严重上下颠倒。如果存在资本成本，并且资本成本很高，那么在当前市场不景气的情况下，一旦销售限制期结束或者货物完全装船，对于一些固定收益参与者来说将是一个无奈的选择，这将对一些股票造成抛售压力。据光大战略团队统计，上述情况将主要出现在电子、医药和汽车行业。

中国证券首席分析师丁认为，大股东减持既是一个原因，也是一个结果。一方面，重要股东通常选择在相对高点卖出，这导致估值达到峰值；另一方面，作为一个潜在的空方，重要股东抛售股票可能会对市场反弹造成阻力，市场疲软。目前，市场正处于盘整和震荡期，因此我们应该关注短期局部反弹高点，伴随着大量重要股东减持和大幅下跌后的反弹窗口。短期而言，市场缺乏进入市场的增量资金，很可能会继续维持股市的波动性。

“解禁将给市场带来一定压力。单个月解禁金额就达到了2000亿元，超过了5月和6月的2000亿元大关。一般来说，固定增长是为了筹集短期资金，在一、三年内会被取消，最终会被抛入二级市场。因此，今年的市场压力仍然很大。在解除禁令时也应该区别对待。如果是国有企业的大股东，解禁的压力相对较小，但如果是固定的，也会对市场造成一定的压力。”上海量化的管理合伙人毛玉直言不讳地告诉记者。

从以上观点可以看出，所谓的“解禁潮”并不等于空获利，解禁后有必要关注市场情绪、股票估值和减持预期。

值得一提的是，在本周a股被解禁的46家公司中，有10家是定向增发，市值约为226亿元，占整个一周市值的近40%。

来源：安莎通讯社